美元镰刀下，是谁杀死了土耳其？

上世纪70年代末，埃尔多安加入福利党，在基层干了很多事。1980年代，他在党内逐步升职，当过伊斯坦布尔分部负责人。1994年，他选上伊斯坦布尔市长，任期到1998年。那几年他管市政，修了些基础设施，减了市债，还得过联合国人居奖。

但1998年因为在集会上读诗被判煽动罪，坐了四个月牢，出狱后暂时禁政。2001年，他和其他人一起创立正义与发展党，强调温和保守路线。2002年大选，该党赢了多数席位，但他因为前科没法马上上台。2003年3月，通过补选进了议会，当上总理。

从那开始，他领导土耳其政坛二十多年。总理任内，他推经济改革，跟欧盟谈入盟事，经济增长快，贫困率降了。2007年和2011年大选，他的党又赢了。2014年，他直接选上总统，这是土耳其第一次直选总统。

2016年7月发生政变企图，他指责居伦运动搞的，之后抓了很多人，解雇公职人员超15万。2017年公投，他改了宪法，变总统制，扩大权力。2018年和2023年，他又连任总统。2023年大选，他赢了第二轮。

到2025年，他掌权超22年，党内控制紧，但反对派压力大。2025年3月，反对派领袖伊斯坦布尔市长伊马莫格鲁被抓，引发街头抗议和市场乱。他继续推政策，但经济问题堆积。

土耳其经济问题从2001年危机开始，那时通胀高到40%，利率上千分点，外资跑光。埃尔多安2003年上台，跟国际货币基金组织谈条件，换取外资进来，推动私有化。能源、交通、银行、桥梁、医院等国有资产都卖了。

从2003到2013年，外资涌入，欧洲钱多，土耳其GDP从3100亿刀涨到9500亿刀，全球占比从0.8%到1.2%。经济增长拉动就业，基础设施建了不少。

但埃尔多安对利率有自己的想法。他觉得加息没用，2001年高利率时资本还跑，反而打击投资。他信降息能治通胀，跟主流经济学反着来。

2018年后，通胀起来，他不加息，还降息放水。结果通胀一度到85%，商品价飞涨，里拉对美元从2020年的7比1，贬到2025年的42比1，五年贬超400%。能源90%靠进口，石油天然气账单翻倍，企业债多是美元计，贬值后还款压力大。

美国2022年起加息，全球资本回流美债。土耳其外资觉得不稳，持股从2020年的65%掉到2025年的28%。评级机构把土耳其信用降到垃圾级，借钱难。

2025年初，股市指数跌17%，触发两次熔断，自2008年来最惨。国债也跌，收益率升，股债汇全杀。银行坏账率到12%，企业破产多，贫困率破30%。

埃尔多安的政策靠两个条件：美元降息周期时全球钱找地方投；土耳其有资产卖，垄断行业拍卖有人接。但现在资产卖光，能源卡脖子，逆差扩大。美元加息像镰刀，割了土耳其经济。

外资跑，债务爆，通胀高位徘徊。他后来任命西姆谢克当财政部长，转向正统政策，加息到50%，但效果慢。里拉继续贬，2025年10月到41.9比1，YTD贬18%。

土耳其依赖外资贷款，贬值后债翻倍。2025年3月，反对派市长被抓，市场更乱，股市跌7%，里拉破42。2025年下半年，土耳其经济继续下滑。通胀从年初高位降到11月的31.07%，但比预期高，政府预测年底28.5%。

央行年中加息到46%，想控物价，但效果一般。贫困率超30%，失业青年多，企业进口贵，工厂订单少。外资撤更猛，欧洲基金减持，持股低。评级垃圾级，债发行难。银行坏账堆积，破产案多。