今日，沪深两市以低开姿态开启交易，盘中震荡格局显著。金融、地产板块短暂发力支撑沪指，使其保持相对坚挺；然而，汽车、科技及题材股集体走弱，拖累深成指震荡下行，创业板指盘中跌幅一度超1%。午后，市场虽现回升迹象，尾盘更有快速拉升动作，但受制于整体成交低迷，回升动能不足，最终全天呈现低开回落态势，延续近期调整趋势。
值得关注的是，在市场情绪持续低迷的背景下，当日两市成交额进一步萎缩，再度跌破万亿关口，这已是2025年以来第五次出现此类情形。回顾年内市场表现，每当成交额跌破万亿，市场格局往往随之生变，此次成交骤降，又将引领指数走向何方？
1、2025年以来，两市成交跌破万亿共有五次，分别是1月13日、4月2日、4月17日以及4月18日。算上今日，年内沪深两市成交额第五次跌破万亿；
2、不同阶段，成交额跌破万亿下市场表现不同。1月13日，市场处于快速下跌的尾声，成交量大幅萎缩下阶段见底；4月2日，市场调整途中，市场情绪回升以及成交萎缩下，伴随着对等关税的利空随后迎来大跌；4月17日以及18日，指数处于小碎步上行途中，成交再度萎缩下此后迎来放量拉升。
那么，当前时刻，面对成交的再次萎缩，市场会何去何从呢？
首先，当前市场情绪低迷，海内外压力共存。短期国内基本面修复不强以及提振动力不足下，市场迎来分化以及阶段兑现；
其次，海外方面，特朗普关税政策频繁变动，持续干扰市场预期；美联储货币政策陷入两难困境，关税政策的不确定性可能致使美国陷入通胀超预期与经济增长放缓并存的滞胀困局；
从技术走势分析，当前市场或正处于阶段调整初期，与4月初的调整阶段较为相似。市场情绪持续低落，调整趋势初现端倪，若外部不利因素持续施压，需警惕市场进一步下探的风险。
综合当前海内外宏观形势，结合市场弱势轮动、情绪低迷以及成交大幅萎缩的现状，短期内应谨防市场调整趋势延续。若后续出现新的不利因素冲击，市场波动幅度可能进一步加大。不过从中长期视角来看，a 股具备自身韧性，当前市场估值处于历史相对低位，对长线资金具备较强吸引力。随着政策持续发力以及基本面逐步改善，市场有望形成共振向上格局，中长期向好趋势不改。若阶段性调整持续，或将为投资者提供良好的中期布局时机。
对于投资者来说，可采取以下策略：短期应严格控制仓位，避免在市场潜在的调整共振中陷入被动；重点关注业绩确定性强的板块，尤其是一季报超预期且行业景气度持续向好的细分领域，如电力、出口链等；同时，通过差异化资产配置分散风险，可适当配置黄金、高股息类资产，发挥其防御属性，平衡投资组合风险。
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