复盘推演
本周山东价格区间6850-7050，持续下行，山东主流外采丙烯pp工厂因利润原因停采、外放丙烯，叠加部分地炼库存高企让利出货，预计下周仍在6850-7100区间震荡。
主要观点
主要矛盾：成本端价格高位VS供需双弱
供需上，山东在12月宽松维持，华东12月相对平衡
估值上，丙烯相对中性。
PDH利润持续修复后压缩，目前处于中性位置；
外采丙烯pp处于盈亏附近，其他丙烯下游利润底部修复。
绝对价格：山东震荡偏弱，华东偏弱。
月间：12月弱于1月。
地区：外盘>华东=山东；
品种间价差：丙烯/丙烷 维持，pp/丙烯：维持
总平衡表
开工
· 总开工率处于年内低点
· PDH开工率低位波动
利润
· PDH利润持续修复，为开工率提供支撑
PP粉
· 粉料低开工、低利润、库存中性；不支撑丙烯价格向上
环氧丙烷
· 低开工带来利润修复
· 下游聚醚价格与po倒挂
· 新投产q1预计100万吨
丙烯腈
· 丙烯腈开工上行，但利润快速压缩
· 其下游开工仍处于低位
相关差价
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