巴菲特：投资就是一场零和博弈

当股市上涨时，所有的投资者都会感觉更有钱了，但一个股东要退出，前提必须要有新的股东加入接替他的位置。如果一个投资者高价卖出，另一个投资者必须高价买入。

所有的股东作为一个整体而言，如果没有从天而降的金钱暴雨神话发生的话，根本不可能从公司那里得到比公司所创造的收益更多的财富。

事实上，摩擦成本是存在的，这样导致股东获得的收益肯定比公司的收益少。如果这些成本越来越高，将导致股东们未来的收益水平远远低于他们的历史收益税前。

股东能获得财富总和只能是扣除交易费用和税收以外的上市公司创造的财富的总和。所以，一个成功的投资者只有良种获利途径：第一个是买入那些会持续‬创造财富的公司，第二个是‬在别的股东丢失财富的时候‬将其据为己有。两者相教而言，前者更好一些，因为其交易费用可以尽可能控制，同时操作起来比后者更为简单。

投资就那么简单：买入好公司，长期持有。关键在于找到那些能持续创造财富的好公司。