1、欧洲能源危机，户用储能高速增长
户用储能绝大部分是与户用分布式光伏搭配使用，2015 年全球家庭储能年新增装机容量仅为 200MW 左右，2017 年以来全球装机量增长较为明显，每年新增装机增长量都有明显提高，到 2020 年全球新增装机容量达到 1.2GW，同比增长 30%。2021年，欧洲市场受能源价格上涨影响，居民用电价格飞速上涨，储能经济性体现，市场火爆。以德国为例，2021 年新增户用光伏 14.5 万套，装机规模 1.268GWh，同比+49%。
2022年欧洲户用储能高速增长的原因来自于俄乌冲突影响下能源独立的需求和电价上涨提升了户 用储能的经济性。能源对外依赖过高带来能源危机，俄乌冲突加剧能源焦虑。根据《BP 世界能源统计年鉴》，欧 洲能源结构中化石能源占比高，天然气大约占 25%，并且，天然气对外依赖度高，约 80%来自进 口管道和液化天然气，其中进口自俄罗斯的管道气有130亿立方英尺/天，占总供给的29%。
政策端加速能源转型，上调光伏装机预期。欧盟委员会 5 月 18 日通过 REPowerEU 议案，2030 年可再生能源目标由之前的 40%提高到 45%，同时，光伏装机目标再次提高，2025 年欧盟累计 光伏装机规模要超过 320GW，相比 2021 年底装机量实现翻倍，2030 底年累计装机规模目标约 600GW，是目前装机量的两倍之多。此外，文件还提出要逐步强制要求新建住宅及工商业建筑上 安装光伏。
电价上涨提升家用储能经济性，需求快速增长。俄乌冲突进一步加剧了商品价格的上涨，这使得 占德国电力产量约 40%的燃气和燃煤发电厂的发电成本大大提高，导致批发电价上涨，今年 11 月同比去年 11 月上涨 67%，德国居民合同电价上涨 48%。用电成本的上升将催生家庭储能需求。
2、未来多因素刺激增长，储能需求确定
2.1、户用储能
全球能源转型大势所趋，家庭能源自发自用是主要方式。能源结构中对化石能源的过渡依赖，造成欧洲能源危机，为了维护国家安全，欧洲加快推动能源转型进程，最佳方式是通过可再生能源发电，实现能源供给的替代。从电网稳定性角度，大批量新能源并网带来的电网压力是因，政府通过补贴等政策引导发电/用户配置储能是果，欧洲各国针对分布式光伏+储能的补贴，底层逻辑是通过分布式系统降低电网配售电压力。因此，欧洲户用光伏储能市场将会保持较高增长。
全球公用电力价格进入上涨通道，户用储能经济性明确。居民电价主要由能源成本、电网接入费用、相关税费构成，其中能源成本（即发电厂的上网电价）仅占终端用电成本的1/3。今年来能源价格上涨，导致电力价格进入上涨通道。居民电价采用年度套餐方式，电价上涨传导存在一定的滞后，但电价上涨趋势明显，当前德国市场居民 1 年期用电套餐单价上涨至 0.7 欧元/kwh左右。高昂的用电成本激发了居民通过安装户用光伏+储能系统实现能源独立和节约电费账单的需求。
根据家庭数量测算分布式光伏装机量，考虑家庭储能的渗透率得到安装家庭储能的数量，假设平均每户装机量可以得到全球及各市场的家庭储能装机量。东方证券预计2025 年全球家庭储能容量空 间达 57.66GWh，2021-2025 年复合增速 91%，其中，欧洲市场最大，2025 年新增装机 41.09GWh，复合增速 112%；美国市场 2025 年新增装机 7.90GWh，复合增速 71%。
2.2、便携式储能：、
便携式储能可以被视为“大型户外充电宝”。这类型产品是一种内置高能量密度锂离子电池，可 提供稳定交流/直流电压输出的电源系统，带电量通常为 0.2-2kWh，同时具有更大的输出功率 100-2200W，配有 AC、DC、Type-C、USB、PD 等多种接口，广泛应用于户外旅行、应急备灾等场景。
随着产品被市场接受，便携式储能的应用场景不断拓展。一般以 1 度电为界限，1 度电以下偏消费级需求，1 度电以上偏备电刚性需求。（1）1 度电以下：一般是外出给电子类设备供电的，即户外娱乐需求，例如手机、电脑、无人机、单反。（2）1 度电以上：大容量产品的用户主要是停电较多的家庭备电、专业级用户、和户外对用电器要求高的用户（3-15 度电），或应用于房车、游艇、离网小屋等离网需求，该场景对用电需求、功率需求更高（15 度电左右）；或作为户用储 能模块。
便携式储能向大容量发展趋势确定，各大厂商纷纷加大投入。根据中国化学与物理电源行业协会 的统计，目前市场以 100-500Wh 的产品为主，占比约 50%，但其份额在不断缩减。反而容量 500-1000Wh 的产品份额上升，2021 年预计达到 40%，容量在 1000Wh 以上的产品市场份额仅 10%，但份额也在递增。未来随着电芯成本降低，大容量的便携式储能产品将逐渐成为主流。
2022 年 8 月，华宝新能在美国旧金山发布家庭储能品牌 Geneverse，包含两款旗舰产品 Geneverse HomePower Pro 01/02，拥有海量电量储备，一次充电可让用户基本设备供电 长达一周，为冰箱供电长达 30 小时，对于改善睡眠质量的 CPAP 呼吸机，可以供电 3-7 天，笔记本电脑充满电 12-16 次，手机充电 150-200 次。产品单体带电量 1.2/2.4kwh，可多模 块并联满足大用电量需求。2022 年 7 月，正浩 EcoFlow发布 48V 全场景电源系统，为旅居出行、长途越野、无电网房屋等 用户提供了可靠的离网供电方案。实现了以智控五合一充逆一体机的模式，将五个核心功能模块 汇聚一体,兼顾了高性能、节省空间、简洁美观、即插即用及安全友好等特性。单位带电量 2kwh 或5kwh，最大可扩容至15kwh。
考虑户外场景下的便携式储能需求，即有约 50%复合增速，叠加新增场景需求，便携式储能空间 广阔。根据各国的家庭数量、户外活动渗透率和便携式储能渗透率，可以预测各国市场户外场景的便携式储能市场空间。
中美市场考虑到人口增长和户外活动渗透率的提升，便携式储能产品有望在户外活动持续渗透下实现较快的需求增速；日本市场考虑应急备灾需求的提升。根据东方证券的测算，预计 2025 年便携式储能市场新增出货 2414 万台，21-25 年均复合增速 49%；新增装机量 可达约 16.9Gwh，年平均复合增速约 57%；市场空间达 551亿元，年平均复合增速约 49%。
总结：
海外户用储能受到能源危机的影响空间已经打开，核心公司：鹏辉能源 派能科技 德业股份 锦浪科技 固德威；
便携式储能核心公司：华宝新能、博力威。
储能核心龙头公司：宁德时代、鹏辉能源、阳光电源等
全球便携式储能行业龙头华宝新能将于近日上市，其以237.5元/股的发行价创下了年内最高记录；此外，小米近期也正式发布了旗下首款户外电源产品。预计2025年行业规模将达645.62亿元。相关公司：
豪鹏科技：公司锂离子电池主要应用于便携式储能等领域。
博力威：公司的储能产品主要应用于便携式储能。
朗科智能：公司自主研发的小功率逆变器目前主要运用在用户侧的便携式储能。
铭普光磁：公司光伏新能源便携式储能电源产品广泛应用于自驾出行，野外露营等场景。
奥海科技：公司是一家专注于智能终端充储电的产品方案和生产厂商。
中能电气：公司8月表示研发的便携式储能产品预计将于近期尽快向市场推广。
王子新材：公司目前生产销售的便携式储能电池主要用于家庭户外使用。
奋达科技：公司便携式储能电声产品已接到国外大客户订单。
拓邦股份：公司的储能业务主要聚焦户用储能、便携式储能等领域。
鹏辉能源：公司拥有便携式储能箱。
横店东磁：公司现有锂电产品是三元圆柱形电池，有用于便携式储能。
派能科技：公司的自主品牌户储产品出货量约占全球出货总量的14%，位居全球第二名。
欣旺达：公司与安可合作的434Wh家用便携式储能装置已陆续批量出货
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