基金配置第141周，股债平衡策略

基金股债平衡投资策略，通过长期配置，策略多因子动态平衡的方法，获取指数基准超额收益，以及证明控制回撤是复利的基本条件之一。

2022年7月2日， 基金长期配置第141周，本周无操作，本策略当前持仓比例情况：

2022年的上半年的行情已经走完，整体先跌后涨，5-6月整体跌幅收窄，走出一个右侧较低的V字形走势，跌幅上，科创板，创业板领跌，分别下跌-22.11%，-16.27%，上证指数，上证50，中证100跌幅较小，整体跌幅在7%附近，国债指数半年录得2.06%的涨幅，作为负相关的资产，本年度表现基本也起到了明显的对冲作用，但是外围市场今年的债券市场都处于熊市当中，下跌非常惨烈，当然国内也有同时股债双杀的年份，对于股债平衡策略来说也是比较失效的时间段，投资体验相当糟糕。

当前股票市场整体风险指数 48.54，指数基金仓位占比 66.06%，平衡策略整体风险系数114.6% 策略股票权益仓位处于平衡状态，当前风险指数已经处在中枢位置，投资策略上依旧主要以持仓为主，涨幅较大，可以通过调整减少比例。

债券市场方面，十年期国债收益率 2.826%，本周十年国债收益率较上周上行2.8BP，本周依旧震荡为主，当前债券市场长期预期收益率一般，配置方向，主要以权益方面为优，由于权益市场一直末能迎来调整，当前配置可以优先配置二级债，偏债基金，以防较大波动风险。持仓比例较合理的，当前位置持仓就可以了，没必要为市场的波动担忧。

沪深全A盈利收益率（市盈率倒数） 5.459%（中位数5.519%），收益率标准差 0.932(平均值0.73）， 中证800盈利收益率 7.153%（中位数7.174%），收益率标准差 1.531（平均值1.3），全A盈利收益率，中证800盈利收益率刚刚好刚过中位数，就估值体系的数据来看，整体市场到好到达市场中枢位置，整体位置并不高，向上的空间也是比较大的，但是估值的安全边际已经比较差了，下跌空间也是较大的。从股债性价比数据，收益率标准差看，距离平均值还有一定的距离，假设预期无风险收益率没有上行的情况下，当前位置处于较低估的位置，向上的空间是巨大的，当然无风险收益率也是波动的，假设的情况只是便于计算预期收益率，预期还是具有不确定的。

下周操作计划：风险指数低于40时，开启新的补仓操作计划，每次补仓比例为2%，在指数平均涨幅小于0%的交易日进行，直到仓位风险指数超过110% 停止执行操作计划。下一次平衡操作计划，初步计划定于风险指数60 时规划，具体位置考虑收益率标准差是否在平均值附近。

通过股债平衡，较好的控制了资产的波动性过大的问题

自2019年10月10日，平衡策略至今收益率24.71%，基准沪深300收益率16.22%，相对基准收益率(基准超额收益）8.49%。本周策略表现出色，通过65%仓位超过了300指数的收益率，主要是增强超额收益率表现优秀。

***风险指数：市场估值历史百分位改为风险指数，0-30机会区，70-100风险区，30-70震荡区，风险指数的数值大小代表市场系统风险的大小。***

投资有风险，入市需自主。

文中展示的基金，不作投资建议，请谨慎三思！

每周六下午五点半左右更新。