医药板块：中期底部反弹仍具备持续性

策略逻辑：

（1）集采政策、医保谈判政策、国内竞争激烈、出海困难重重等背景 下，立足当下、着眼长远去选择优质医药产业好公司，兼顾短期长期的收益要求。

（2）中药，生物制品、创新药、医疗器械等板块以及对应的产业链的公司，具备创新属性 产品可以满足临床需求、个别还具备量价的供需特点、或者估值低成长稳健具备配置属性。

（3）医药行业估值处于历史低估值下沿。

（4）政策驱动下的医药行业景气度提升明显

2019年中国医疗健康服务行业市场规模 达到4.6万亿元，2015-2019 CAGR 12%，预计2030年将达到 10万亿元。医保目录层面，在历年发布的医保目录中，中药的数量也 增长较快。2020年和2021年均为1374种。基药目录层面， 2009年以来我国基药目录不断扩容，中成药的种类均实现 快速增长。2018年基药目录中，中成药占268种。

中医医院在医院中占比12.5%，在所有医疗机构中占比0.43%。政策放开后医疗机构覆盖数量增加，有望带动配方颗粒市场扩容。

*容维证券投资顾问团队：

王韬 执业证号： A0210620080004

孙宝佳 执业证号： A0210121120001

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎。