中药板块，曾几何时也是A股最优秀的赛道之一，诞生了诸如片仔癀、东阿阿胶、云南白药等一众大牛股、长牛股。但最近两年，随着上游原材料价格的上涨，以及下游需求的放缓，不少曾经的白马股，也逐渐失去了成长性。而一旦失去成长性，其估值也势必会被市场所压制，直到重新恢复成长，才会重新迎来修复。
但并不是所有的中药公司，都失去了成长性。经复盘发现，今年一季度业绩同比增长，并且利润规模超过1亿的中药公司，目前还是有12家的。具体什么情况，我们来梳理一下。至于为什么要加上这个利润规模超1亿的标准，主要是排除那些业绩基数比较低，但业绩增速数字上比较快的公司，毕竟离开规模谈增速，就有点不那么真实了。
1.九芝堂，营收增20.81%到9.73亿，利润增41.53%到1.65亿。
2.以岭药业，营收增3.46%到24.40亿，利润增25.43%到4.09亿。
3.桂林三金，营收增12.55%到5.25亿，利润增18.64%到1.24亿。
4.天士力，营收增5.35%到21.65亿，利润增17.80%到3.70亿。
5.羚锐制药，营收增10.32%到11.26亿，利润增13.61%到2.46亿。
6.达仁堂，营收增4.12%到15.15亿，利润增13.24%到4.24亿。
7.佐力药业，营收增8.90%到8.98亿，利润增10.18%到2.00亿。
8.东阿阿胶，营收增5.52%到18.14亿，利润增7.14%到4.55亿。
9.康恩贝，营收增13.10%到19.06亿，利润增4.78%到1.98亿。
10.马应龙，营收增4.46%到10.12亿，利润增4.43%到2.13亿。
11.步长制药，营收降7.40%到25.79亿，利润增4.28%到3.20亿。
12.华润江中，营收降12.49%到10.36亿，利润增1.10%到2.88亿。
值得注意的是，这12家公司当中，也有好几家公司的利润虽然是增长的，而且利润规模也超过了1亿的规模，但营收却还是下降的，这就有点略显美中不足了。但能够增长，也算是好事，只不过，这样的增长往往不会很持久。
最好的盈利状态，就是营收增长的同时，利润也在增长，而且利润的增速还超过了营收的增速，并且具备相当的规模。用这个标准看的话，这12家公司当中，也是有不少符合条件的。
比如九芝堂，今年一季度，公司实现营收9.73亿元，同比增20.80%；净利润1.65亿元，同比增41.53%；扣非净利润1.55亿元，同比增36.11%。
公司作为百年老字号中药企业，在心脑血管、补益类中成药领域有稳固市场地位。其一季报业绩高增长的核心原因有两个：一是，2025年10月公司收购的多肽企业吉象隆并表，直接带来业绩增量；二是，报告期内，公司主业盈利优化，核心产品销量稳步提升，毛利率同比提升0.55个百分点至60.59%，费用率也有所下降，一定程度上也助力了公司业绩的增长。
再比如以岭药业，今年一季度，公司实现营收24.40亿元，同比增3.46%；净利润4.09亿元，同比增25.43%；扣非净利润4.07亿元，同比增25.19%。
公司是创新中药龙头，工信部医药工业百强榜第49位，专利中药储备丰富，连花清瘟、通心络等核心单品在感冒、心脑血管领域稳居前列。其一季报业绩增长核心原因有两个：一是，核心单品利润增厚，连花清瘟等主力产品终端需求稳定，叠加原料成本回落，毛利率同比提升6.23个百分点至60.05%，使得盈利空间扩大；二是，公司津力达、芪苈强心等潜力品种，报告期内在慢病市场渗透率提升，形成了新增长引擎。
还有桂林三金，今年一季度，公司实现营收5.25亿元，同比增12.55%；净利润1.24亿元，同比增18.64%；扣非净利润1.19亿元，同比增21.71%。
公司是细分领域龙头，三金片、西瓜霜系列分别稳居泌尿系统、喉口类中成药市场前列，品牌壁垒比较高。其一季报业绩稳健增长的核心原因，也可以归结为两点：一是，公司三金片、西瓜霜等主力产品凭借品牌与渠道优势，价格体系稳定，销量稳步提升；二是，公司费用管控有效，财务费用又同比大降128.18%，也直接抬升了净利润。
