站在2026年的开年节点回望，过去一年A股经历了一轮修复。
但2025年已经过去，站在当下，2026年才刚刚拉开帷幕。
刚好今天放假，复盘了一下，突然发现。
摩根大通、高盛、瑞银、摩根士丹利、景顺、富达、星展、ING……全球比较有影响力的十家外资机构近期密集发声，闲着没事，就基本上都看一下，这里也建议大家可以去看一下，毕竟是对于整一年市场行情的一些观点（虽然可能不准确）
整体给我的感觉就是，2026年，A股的上涨逻辑或许正在切换从“便宜估值”，转向“业绩盈利改善”。
下面简单的分享了笔者看完之后的一些感受，希望对大家有所启迪，但是也不一定是对的，欢迎大家一起交流。
业绩，或可以成为下一个阶段市场行情的新引擎
如果说2025年是信心回归之年，那么2026年，就是业绩释放兑现的重要时间点。
摩根大通明确指出：“盈利将成为中国资产接力上涨的关键。”前已有超过三分之一的A股行业进入营收扩张阶段，盈利复苏的广度和强度，是自2020年以来最强的一次。
高盛则更进一步指出“在AI浪潮力量推动下，科技方向或许还会成为业绩释放的重要行业之一”。
瑞银的测算同样乐观，他们认为A股整体盈利增速将可能从2025年的6%提升至8%，背后行业竞争格局改善带来的利润率修复。
摩根士丹利和景顺也观察到相似信号：企业基本面拐点可能已现，市场正从“预期驱动”迈向“业绩验证”。
上升的空间仍在
尽管指数已从低点反弹不少，但海外机构部分观点认为：2026年，A股还有上行空间。
高盛甚至给出了一个中性情景测算：到2027年底，主要中国股指有望累计上涨30%-40%。
摩根大通则认为，到2026年末，MSCI中国指数、沪深300、MSCI香港指数分别还有20%、13%、20%等左右的上涨潜力。
ING和富达国际则强调，当前A股估值仍具吸引力，政策支持未退潮。
四大主线，被提到比较多次
梳理十家机构观点，四个方向被反复提及，分享给大家：
1、AI：不只是概念，更是订单
从板块来看，AI科技是被反复提及到。
主要是逻辑是全球云巨头持续加码算力基建，国内的AI供应链（光模块、PCB、散热、电源）有望持续受益。
与此同时，国产大模型如DeepSeek加速商业化，AI应用或许有望出现业绩加速释放的阶段。
2、大周期，反内卷方向，让好公司赚到钱
过去几年，光伏、电池、化工等行业陷入“越产越亏”的不好循环。
如今，行业开始主动干预，限制低效扩产、打击低价倾销、推动行业整合。
所以目前产能利用率回升，产品价格企稳，龙头企业的利润终于开始修复。
3、出海，正在全球“溢价”卖货
新能源车、消费电子、高端装备、生物科技……越来越多的公司凭借技术或品牌优势，在海外卖出比国内更高的价格、更高的毛利。
出海，可能是“活下去”的退路，而是“赚更多”的主航道。
4、自主可控，大趋势
半导体、工业母机、高端仪器、航空航天……这些过去被国产化比较低的领域，正获得技术突破与资本倾斜。
往后，国内大概率会加速构建现代化产业体系，科技自立成为长期主线。
写在最后
2026年的A股，或许不再有的狂热，但更值得期待的是扎实的增长、清晰的逻辑、可持续的回报。
而对普通投资者而言，与其追逐热点，不如理解趋势，因为真正的强市场，趋势是一个大方向。
特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
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