金杯电工（002533.sz）无锡基地的厂房里，智能化生产线设备正高效运转，一卷卷闪耀着橙黄色光泽的扁电磁线被精细缠绕，它们即将奔赴千里之外的特高压工程现场。
“线缆行业已经进入淘汰赛阶段了，淘汰的是过时的、低效的、不具备韧性的企业，留下的是真正能跟得上时代的、高效率的、具备增长韧性的企业。”金杯电工相关负责人在接受记者采访时表示，“我们的战略很清晰——向国民品牌走，向新应用领域走，向全球市场走。”
上半年营收净利逆势双增
7月29日晚间，金杯电工披露了2025年半年报。数据显示。上半年公司实现营业收入93.35亿元，同比增长17.50%；实现净利润3.37亿元，同比增长9.78%。此外，6月底在手订单33.78亿元，也为后续持续增长提供了不错的可见度。
“行业竞争确实趋近白热化。”金杯电工营销负责人坦言。“在这种市场环境下还能实现双增长，核心在于公司提前布局的业务结构调整开始显现成效。清洁能源、智能电网、智能装备三大新兴应用领域用高双位数增长带来的增量，有效弥补了房地产等部分传统领域的减量，成为公司业务韧性的多元化来源之一。”
从半年报数据剖析金杯电工的营收构成，呈现出清晰的业务结构变化趋势：智能电网应用产品份额提升至28%、清洁能源应用产品份额提升至13%、智能装备应用产品份额提升至9%，这三大新应用领域合计份额占比历史性地达到了50%。
扁线业务爆发，变压器、新能源车双双高增长
近年来，在金杯电工的版图中，电磁线业务无疑是最耀眼的增长极。
2025年上半年，电磁线产业中心实现营收37.46亿元，同比增长28%，贡献净利润近2亿元。规模效应带来的成本优势和利润弹性正在强劲释放。
“爆发性增长主要来自两大板块——特高压和新能源汽车。上半年，特高压变压器用扁线销量同比增长241%。公司深度参与了国家‘西电东送’战略的关键项目，近期的大同-天津1000kv、陕北-安徽±800kv、甘肃-浙江±800kv、白鹤滩江苏±400kv等重大交流、直流特高压工程，都有金杯电工扁线的核心支撑。”电磁线产业中心负责人向记者细数成绩单。
在新能源汽车赛道，金杯电工同样高歌猛进。据金杯电工电磁线营销经理介绍，上半年，公司新增了11个车型的定点，15个车型进入量产阶段，新能源汽车用扁电磁线销量同比增长68%。
电缆业务突围，中标翻倍与大客户战略
在竞争尤为激烈的电缆板块，金杯电工同样体现出高韧性。电缆产业中心上半年营收55.42亿元，同比增长12%，其中中标金额同比激增110%。
“中标金额翻倍增长绝非偶然。”电缆产业中心负责人介绍，“首先是精准卡位国家电网大市场，上半年公司在国网中标33个包，覆盖了从35kv/10kv电缆到低压电缆、控制电缆、架空绝缘线、钢芯铝绞线等多品类产品，中标金额创下新高。”
“其次，就是公司加大大客户开发力度。上半年，仅大客户发货额就超过15亿元，同比增长35%。公司投入大量资源深耕电力、能源、工业制造等领域的头部企业，建立长期战略合作，这种以增补减的策略，有效对冲了房地产等建筑市场需求波动的风险。”
产品产能齐出海，夯实韧性根基
国际化是金杯电工构建长期韧性的另一关键落子。“上半年公司直接出口营收同比增长38%，电磁线出口延续良好势头，电缆直接出口更是实现了从0到1的实质性突破。
欧洲捷克项目境外投资通道已完全打通，目前正全力以赴推进各项筹备工作，目标是年底实现试生产，这将为公司打开广阔的欧洲市场，获取全球增长新动能。” 公司海外业务负责人透露。
潇湘晨报·辣椒财经记者郝咏琪
报料、维权通道：应用市场下载“晨视频”客户端，搜索“报料”一键直达；或拨打热线0731-85571188。如需内容合作，请拨打政企服务专席19176699651。
