股价半年涨4倍 天玑科技是被热度强推出来的“空中楼阁”?

2025年03月24日19:30:20 财经 9528

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2025年,随着国内资本市场热度逐步升温,投资者眼中的“妖股”出现也愈发频繁,其中作为it基础设施解决方案提供商的天玑科技,其股价在2024年9月开始的半年时间内,累积最大涨幅逼近4倍,累积成交额接近870亿元。

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要知道的是,该公司行情启动之初的市值也仅18亿元,2025年2月24日至27日的4个交易日换手率均接近50%。而谁能想到,这个已然能被称之为“妖股”的天玑科技,身上却背着董事长被刑拘、违规披露被发监管函、业绩连续亏损等重重风险。
股价半年涨4倍 天玑科技是被热度强推出来的“空中楼阁”? - 天天要闻资料来源:wind
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违规不断的it服务企业

天玑科技是中it基础设施解决方案提供商,业务包括it基础设施产品支持服务、it基础设施管理外包服务等。其中it支持与维护服务指在用户购买it产品后,帮助用户正确使用,排除it产品故障,保障其功效按照用户的要求正常发挥的服务,包括承诺的产品保修期内的厂商服务和保修期后的延展收费服务,主要涉及的产品包括计算机硬件、计算机软件和网络设备。

it外包服务则是利用it系统来帮助用户完成某项流程或任务,支持其自身目标实现的服务集合,这是一种面向用户任务的承揽式服务,其具体形式有面向商业任务的业务流程外包和面向it任务的it外包。
2024上半年it支持与维护和it外包服务贡献绝大部分主营业务收入,其中又以电信行业客户收入为主。根据赛迪顾问调研数据,公司在2023年数据中心it基础设施第三方服务市场仅排名第八。
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2024年2月27日,天玑科技董事长苏玉军因涉嫌串通投标罪被警方拘留,次日公司便火速发布其辞职的公告。戏剧性的是,接任者正是其子、公司实控人苏博。深交所火速发函质问:案件是否涉及公司业务?控制权是否稳定?公司仅以“暂无证据”匆匆回应。
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资料显示,其实苏玉军此前未持有公司股份,却年薪224万元,与其子苏博的股权结构形成“高薪无股”的诡异格局。法律专家指出,串通投标罪若坐实,最高可判三年,且可能牵连公司项目合法性,引发连锁诉讼风险。家族企业的“父退子继”虽保控制权,却直接暴露了治理结构缺陷,不少投资者对其决策透明度表示存疑。
当日,公司也收到深交所发函,要求公司需对“相关董监高是否涉嫌存在重大违法违规行为”“否存在应披露未披露的诉讼、资金占用、违规担保、银行账户被冻结等情形”“是否存在未及时履行信息披露义务及内幕信息提前泄漏的情形”等问题作出回复。
3月18日,公司再次收到证监局的监管函表示:公司于2023年5月22日、2023年11月10日收到两笔政府补助,金额分别为139.6万元、130.6万元,均属于与收益相关且直接计入当期损益的政府补助,占2022年度经审计归属于上市公司股东的净利润(-308.30万元)比例分别为45.28%和42.36%。公司未通过临时报告及时履行信息披露义务,直到2023年8月11日、2024年2月2日才分别对上述两笔政府补助事项进行披露。
接二连三的负面曝出之后,天玑科技股票市值也从2023年末的30亿元左右一路跌至最低13.5亿元,整个2024年前三季度均保持10多亿的市值体量。
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业绩连年亏损

难见回暖迹象

时至2024年9月,由于天玑科技超融合一体机、云计算等业务搭上了一众板块热度,使得公司股价如文章开头描述被爆炒起来。然而无论是超融合的市场教育周期长,客户多以金融、政府等保守领域为主,导致业绩释放速度远低于市场预期;还是云业务还远不成规模的体量;以及面向政府云业务的低利润率其实显示公司目前经营的窘境,其净利则是呈现持续亏损态势。

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wind数据显示,在行业竞争持续加剧背景下,公司整体毛利率十余年来呈现大幅下滑趋势,从最初的60%以上水平已经跌至2023年的19.65%,加上营收规模同样在2023年开始下滑,使得天玑科技在2022年出现308万元的归母净亏损,2023年归母净亏损同比大幅扩大22倍至7105万元。
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2024年上半年,公司归母净亏损好不容易同比缩窄至1116万元,但是根据最新年度业绩预告,公司全年归母净利润在4000-7000万元,最大亏损额直逼2023年,意味着公司下半年亏损显著加速态势;扣非后归母净亏损更是达到了6900万元至9900万元,中值已较去年同期的7875万元亏损有进一步扩大。
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就目前而言,it服务行业本已红海厮杀,天玑科技虽涉及多个热点板块,但目前能带其突出重围的业绩增长点并未出现,行业分析师也曾明确表示其缺乏核心技术壁垒,在云计算、ai赛道几无建树。
综合看来,接连上演“董事长被拘留”“信披违规遭警示”“业绩亏损扩大”连环戏码的天玑科技,纵使被市场短期资金以超高换手率方式推向高处,其摇摇欲坠的空中楼阁本质并不能改变。

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