财联社2月14日讯（记者 林坚）西部证券现金收购国融证券迎来最新进展。2月14日，西部证券发布公告称，公司于近日收到国融证券转发的《中国证监会行政许可申请受理单》，证监会已依法受理有关股权变更的申请。
西部证券收到《中国证监会行政许可申请受理单》
共有三项申请内容此次被申请：包括国融证券变更主要股东及实际控制人、国融基金管理有限公司变更实际控制人、北京首创期货有限责任公司变更实际控制人等三项申请。其中，国融证券是国融基金的控股股东，持有国融基金53%的股权；国融证券是北京首创期货的控股股东，持股比例为50.37%。
这意味着，“西部证券+国融证券”进入监管审核阶段，也标志着西部证券收购国融证券的交易进入关键阶段，进一步推动了证券业并购整合的进程。根据监管规定，相关股东及实际控制人资格尚需取得中国证监会核准，能否获得核准及最终获得核准的时间均存在不确定性。
随着交易的推进，业界密切关注双方的业务整合效果以及对行业格局的影响。西部证券方面也称，公司将根据进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
从发起收购再到监管受理仅过去了半年时间。2024年6月21日，西部证券首次官宣了对国融证券的收购计划，不过当时并未披露更多实质性进展，直至同年11月7日，西部证券发布公告称，拟以约38.25亿元现金收购国融证券64.5961%的股份。此次收购的交易对象包括北京长安投资集团有限公司、杭州普润星融股权投资合伙企业（有限合伙）等多家股东。
2024年12月8日，陕投集团党委书记、董事长李元到国融证券北京总部出席西部证券、国融证券管理层座谈会，陕投集团党委委员、西部证券党委书记、董事长徐朝晖陪同。对于西部证券并购国融证券，李元表示，陕投集团将高度重视，全力支持和协调西部证券并购工作顺利推进，在全面尽调、依法依规的前提下，加快推进相关决策程序和手续办理。他强调，西部证券要紧密协同，加快推动后续各项工作，尽早取得证监会核准，实现股权的平稳交割。
此次收购以现金方式进行，这在证券行业并购中较为少见。现金收购的优势在于能够确保估价明晰，同时有利于快速推进交易。从交易价格来看，国融证券100%股份的评估价值为60.435亿元，股份转让价格为3.3217元/股，pb估值为1.48。这一价格基本符合市场预期，国融证券每股净资产为2.24元，收购价为3.32元/股。
对于西部证券而言，此次收购将显著提升其资产规模和市场竞争力。西部证券多次提到，本次交易符合公司战略规划，有利于公司优化资源配置，加强资源整合，进一步提高公司证券业务的影响力和市场竞争力，充分发挥公司现有业务优势与国融证券业务协同效应，有利于公司和投资者利益。
合并后，西部证券的总资产有望接近1200亿元，净资产有望超过300亿元。此外，双方在业务上存在互补性，例如国融证券在债券投行业务上实力较强，这个是西部证券的主要收购业务增量点。此外，西部证券在自营投资等领域有优势。通过整合，双方有望实现业务协同效应，提升整体竞争力。
非常值得关注的是在财富管理业务方面，西部证券近年来布局较多，收购国融证券后，其营业部数量将从101家增加到173家，有望进入全国前20名。这将有助于改善西部证券营业部数量过于集中的问题，特别是在内蒙古等地区增加营业网点，优化区域布局。
西部证券曾在2024年10月30日宣布出资10亿元设立全资资管子公司。此次收购完成后，西部证券与国融证券在资管业务上的融合将进一步放大双方的规模效应。
本次收购不仅是西部证券战略布局的重要一步，也反映了证券业并购整合的大趋势。自2019年11月起，证监会首次提出鼓励券商行业同业并购，目标是打造航母级券商，通过多渠道充实资本、鼓励并购重组、增强资本实力、优化行业结构，并提倡丰富服务功能、提升资产定价和风险管理能力，2024年以来，政策也持续支持证券行业内部并购。
