外资看港股:美元降息预期扰动频繁 半导体通信及科技股受捧

2025年01月21日12:40:30 财经 1835

财联社1月16日讯(编辑 冯轶)财联社为您带来近期外资机构对港股观点动态。

宏观层面,近日高盛发布研报称,msci中国指数和沪深300指数到2025年底将上涨20%左右。基于可观的风险回报,建议继续超配a股和离岸中资股,引发市场关注。

值得一提的是,高盛表示,由于关税和政策更加清晰,市场情绪和流动性背景可能在2025年第一季度末开始改善。

此外,高盛分析师们还继续维持对中国在线零售、媒体和医疗保健类股的增持评级,同时将消费者服务类股调高至增持评级。

于上述观点相对应的是,本周起国内消费刺激政策也如市场预期迎来新一轮加码。首先是,消费品以旧换新政策扩大范围,随后国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》,鼓励推出文化和旅游消费券,也利好旅游和影视股。

不过,对于早前已持续受益政策补贴的家电股。反而被摩根大通下调评级,在相关报告中,摩根大通将美的集团a股评级下调至中性,目标价69元;将格力电器评级下调至中性,目标价44元;将海尔智家a股评级下调至中性,目标价30元。

美国降息预期扰动频繁 强美元再度冲击市场

另一方面,随着多项经济数据更新,短线美国降息预期的扰动,也通过汇市传导冲击市场。在最新的非农就业数据发布后,摩根大通将美联储下一次降息的时点由原先的3月推迟至6月,年内降息次数的预测从三次下调至两次。

综合来看,目前外资机构大多认为短期美元将走强,而这也或令港股的流动性受到影响。

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有趣的是,1月13日,美元指数冲破110点并创出阶段新高,而恰恰恒指也同步刷新调整低点。随着美元指数阶段性走弱后,港股也于本周开启了反弹行情。

展望后市,美银认为,受到美国政策,尤其是关税的支持,今年上半年将保持强劲,但年内晚些时候将走软。高盛也上调美元预测,预计未来一年美元上涨约5%。瑞银方面则称,尽管美元有些高估,但短期内可能不会改变,可能在下半年出现疲软。

另据华泰证券跟踪的数据,截至1月8日当周,港股交易型外资净流出规模由前一周的31.70亿美元大幅扩大至55.28亿美元,可见短期美元强势对市场的影响力之大。

半导体通信备受看好 腾讯及小米获正面评级

行业层面,近期半导体及通信等硬科技板块受到关注。

摩根士丹利发布通信及网络设备行业研报,指出2025年通信支出环境将有所改善,更广泛的it预算将更加健康。在2025年支持性预算的环境下,大摩认为网络设备仍然是一个增量资金投入并保持积极偏向的领域。

据调查结果显示,通信行业预计将在2025年增长2.9%,高于此前预期。此外,总体it预算预计将在2025年增长3.7%,同样高于此前预期。网络设备部分在it预算中将获得优先考虑,预计在2025年将有4%的最大支出增长。

有意思的是,香港交易所信息显示,摩根大通在中兴通讯h股的多头头寸于1月9日从4.67%增加至5.30%。

高盛则发表报告指出,半导体及半导体设备行业去年提供大量机会去创造超额收益,展望今年,该行建议投资者同时持有在人工智能领域的龙头股和周期性股份,因预期ai领域的盈利胜预期幅度或有所缓和,而该行对整体半导体行业的盈利预测在下半年将转为正面。

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本周,在美国拜登政府密集出台贸易限制措施等消息催化下。港股半导体板块龙头中芯国际连续冲高,创出近5年新高。

与此同时,外资对港股科技股的看法也依旧正面。

高盛在最新的报告中,继续看好小米股价上升,目标价由33.3港元升至38港元,重申“买入”评级。该行对小米2025和2026年收入预测较市场预期分别高4%和13%,净利润预测较市场预期分别高4%和24%。

摩根士丹利则重申对腾讯的“增持”评级,目标价为550港元。该行对2024至2025年的盈利预测保持不变,并指出腾讯已回购超过1120亿港元的股份,预计微信小店扩张和人工智能的应用将成为积极的催化因素。

附热门个股评级及头寸变动一览:

1)中信银行(00998.hk):摩根士丹利予“大市同步”评级,目标价4.5港元。

2)美团-w(03690.hk):花旗重申买入评级,目标价203港元。

3)潍柴动力(02338.hk):汇丰将评级上调至买进,目标价15.50港元。

4)紫金矿业:摩根士丹利评级为“增持”,目标价22.9港元;花旗给予“买入”评级,目标价21.9港元。

5)哔哩哔哩:1月8日贝莱德多头头寸由4.74%上升至5.73%;1月7日摩根士丹利多头头寸从5.46%增至6.12%。

(财联社 冯轶)

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