美国很可能处于滞胀型经济危机的边缘

美国经济，如今似乎正站在滞胀型经济危机的边缘，金融市场的暗流涌动，令人不禁捏把冷汗。上周五，科技股遭遇重创，英伟达股价暴跌10%，市值瞬间蒸发2000亿美元，这或许是市场的一次剧烈预警。

透过数据的冷峻面孔，我们窥见美国经济背后的隐忧。据美国经济分析局数据显示，2月份美国人的储蓄率已跌至2.6%，创下了自08年金融危机以来的新低。而在2020年大放水之前，这一数值长期稳定在6%-8%的区间，显示出美国人稳健的储蓄习惯。然而，如今在美元存款利率阶段性新高、人均收入中位数两年上涨8.9%的背景下，储蓄率的暴跌无疑是一个危险的信号。

那么，究竟是什么吸走了美国人的存款？美国的真实通胀水平，又究竟有多少？我们尝试从美联储的损失数据中寻找答案。去年底，美联储尚能维持盈利状态，但今年2月却突然转为亏损1580亿美元，3月亏损更是加剧至1640亿美元。这背后，是美债价格的下跌，而美债作为美联储最大的资产，其价格的波动无疑牵动着市场的神经。

加息预期与违约风险，是导致美债价格下跌的两大主要因素。而目前，美债的违约风险并不高，因此市场更倾向于认为是加息预期在作祟。这也间接反映了市场对通胀的担忧——通胀真有统计出来的那么低吗？

再深入观察实际生活品价格，我们发现房租和按揭贷款的通胀率均居高不下。过去两年，美国购房者的月按揭还款额上涨了57%，目前接近3000美元。同时，30年房贷利率也达到了历史新高。这意味着，无论是租房者还是购房者，都面临着巨大的经济压力。

而在资本市场，标普500的股权风险溢价已为负值，创下了2020年以来的新低。这意味着，相对于国债的稳定收益，股票的预期回报率已经失去了吸引力。资本，正在寻找更安全的避风港。

最后，我们来看看美国财富的分布变化。自1993年以来，美国最富有1%的那部分人的财富规模，首次超过了整个中产阶级的财富规模，且这一差距正在不断扩大。这无疑是一个令人痛心的现实，它揭示了美国社会财富分配的极端不平等。

综上所述，美国经济正面临着前所未有的挑战。高收入、高通胀、高利率与低储蓄率、低国债价格、低股票回报率并存的现象，无疑为滞胀型经济危机敲响了警钟。在这样的背景下，我们更应保持清醒的头脑和冷静的判断力，谨慎投资，留好现金头寸，以应对可能出现的风险。