21世纪经济报道 记者 崔文静 实习生 谭丁豪 北京报道
“近年来，证券行业资产规模、资本实力、盈利能力不断增强，但分化也在加剧，头部效应明显，特色化经营已经成为很多券商的唯一出路。”国新证券党委委员、总经理曾建勇在12月6日举办的南方财经国际论坛2023年年会——中国证券业年会暨2023年21世纪金牌分析师颁奖典礼上表示。
在曾建勇看来，中小券商需要开辟与头部券商差异化的发展路径。一方面，可以集中精力主攻一两个业务领域；另一方面，可以在产品、客户、区域和渠道方面独树一帜，打造自身特色。
他山之石可以攻玉，他国之践可做参考。曾建勇提到，经过200多年发展的美国证券行业竞争格局早已成熟定型，其“马太效应”较中国更为明显。近40年来，美国前十大券商营业收入在券业总营收中占比高达50%-60%。尽管美国头部券商占据大部分市场份额，但美国仍有数量众多的精品化投行，在各自细分领域做强做优。
与此同时，美国拥有包括杰富瑞、拉扎德、嘉信理财等在内的2000多家折扣经纪商，此类券商拥有少量而固定的客户群体，为客户提供有效、便捷的交易服务，同样在激烈的行业竞争中享有一席之地。
在曾建勇看来，国内中小券商如若积极探索特色化转型之路，同样能够在激烈的行业竞争中脱颖而出。
曾建勇以国新证券为例，分享了典型央国企券商的特色化发展路径。他提到，国新证券牢记“证券报国”“证券为民”的初心使命，认真落实证监会“两个结合”的要求，以专业化、差异化、精品化发展为切入点，加快融入国有资本运营事业，不断增强与资本市场改革相适应的理念、组织和能力，探索依托资本市场助力国有资本和国有企业做强做优做大的特色化发展新路径。
具体而言，可以重点从战略、路径、打法、成效四个方面着手，把握券商特色化经营趋势。
战略方面，坚持以服务实体经济为使命，突出“以虚活实”“以融强产”的战略导向，引导带动更多社会资本投入实体产业，助力产业央企对接资本市场、壮大资本实力，不断探索构建金融支持实体经济和科技创新的运营体制机制。围绕“9+6”战略性新兴产业和未来产业布局发展重点任务为央企提供服务，助力国资央企加快布局价值创造的新领域、新赛道，打造创新引领的现代产业集群，推动高水平科技自立自强。
路径方面，把专业服务、协同发展作为公司特色经营的新引擎，探索具有国有资本运营公司特点的证券业务模式，在提高央企上市公司质量和专业化整合，央企上市公司的并购重组，央企投行化投资的资产管理以及央企产业分析和企业研究等领域深耕细作，形成细分领域的差异化竞争优势。
打法方面，以“证券公司进央企”为依托，按照统分结合、一户一策、定点服务的策略，分层次、分批量、分重点“进央企”，助力央企强链、固链、稳链、补链，合并运用投行、资管等服务为央企上市公司提供“产业+管理+资金+市值”赋能式综合顾问方案。围绕国家区域战略，打造服务地方国资“根据地建设”模式，为地方国资提供政府影响力管理、资源对接、培育上市平台、债券融资平台整合、直接融资服务、行业政策解读、产业化与专业化整合服务。
成效方面，2023年以来，国新证券与近20家国新系统内单位建立了协同对接，在债券发行、基金募集、份额减持、所投企业上市、不良资产处置等方面开展了业务合作。同时，协同聚焦央企服务，已落地服务央企项目25个，另有投资央企债券、中期票据、REITs等28单，服务央企融资规模约51亿元，涉及超过20家央企集团。
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