昨天提到医美，有朋友问到免税板块的机会，我们简单比较一下。
相同点：都是消费板块渗透率非常低的行业，极具成长性。
代表企业爱美客、中国中免，增速都在30%以上，在国内人口增速拐点的大背景下，消费行业多数增速开始放缓，这种板块级别的高增速是非常难得的，也必然是市场关注的焦点。
区别：1、业绩方面。医美行业业绩受疫情影响小，免税受影响严重。
以爱美客为例，像嗨体这种高频次医美项目略受疫情影响，而濡白天使基本成长起来了，预计今年贡献3亿收入。
相较而言中免业绩受影响较大，疫情后业绩能恢复到什么程度有不确定性。
2、竞争格局。首先来自同行的竞争，这方面免税比医美压力要更大一些，国内像珠免、深免、王府井等都拿到了免税牌照，而且后续还会有更多的市内免税牌照发放，也会改变现有的机场和离岛免税竞争格局。
后面出入境限制进一步放松，机场免税业务也会复苏，在这块业务中机场拥有流量，便拥有更强的话语权，疫情前上海机场与中免签的协议收入就是保底的，后面因为疫情，改为收入封顶，随着进一步放开，机场对免税企业的话语权是会恢复的。
3、股价方面。疫情期间医美和免税几乎都是消费板块中股价比较坚挺的，三季度疫情影响加重，但股价都没有再创出新低，医美有业绩可以支撑，而免税目前仍是靠着预期在支撑。
因此，我在布局的时候选择的是医美，并非不看好免税，而是综合考虑确定性和赔率上认为会更胜一筹。
市场消息：
1、容百科技发布2022业绩预告。22年实现归母净利润为13.2-14亿元，同比增长44.89%到53.67%；扣非归母净利润为12.8-13.6亿元，同比增长58.37%到68.27%。容百科技三季度业绩炸雷，四季度环比有所恢复。
容百科技今年业绩+50%，而股价是-50%，这就是为什么说股价看的业绩的二阶导数，即看的不是业绩本身或者业绩增速，而是业绩增速的增速，展望明后两年，锂电材料产能扩张，竞争加剧，今年应该是锂电材料业绩高增速的最后一年，而估值早已提前反映，多数都已经腰斩甚至膝盖斩。
2、新一批游戏版号发布。本次国产游戏版号发放数量环比继续提升，达到84个，今年4、6、7、8、9、11、12月分别发放45/60/67/69/73/70/84个版号，并且时隔一年半重新开始发放进口版号。
游戏行业本身竞争格局比较差，不过我们可以从中看到监管的态度，恢复游戏版号发布常态化，并且官媒高调认可游戏行业的价值，可以预见明年一切政策都会围绕经济发展来开展，其他行业在政策方面也都会回暖。
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