1、资产规模方面：
总资产88858.86亿，一个非常吉利的数字！！！较上年末增长6.27%。
其中贷款和垫款为53829.98亿，比上年末增长7.04%。
仍然是一个比较高的资产规模增速。
2、营业收入方面：
营业收入累计1687亿，同比增长13.75%。
其中：
1）净利息收入共计993亿，同比增长9.3%。
利息收入为1592亿，同比增长3.62%。增长的主要原因是生息资产的规模增长，而生息资产的收益率是下降的。
净息差有微微的下降，这个很容易理解。毕竟今年上半年整个利率市场还是下降的。预计下半年净息差还是有挑战，但是因为存款准备金率下降，应该可以优化负债结构，以保持下半年的净息差稳定。
净息差连续第8个季度下降，进一步验证了我以前做的一个图，兴业和民生的净息差会慢慢追上招行。
2）非利息收入方面亮点很大，比如非利息净收入达到694亿，同比增速达到20%以上。占收入比达到了41%。按照这个增速，非利息净收入超过50%之日可待。可见，非利息收入的增长已经是招行收入增长的主要引擎。
而非利息收入中增速最快的又是财富管理的手续费收入，同比增长34%！
可见，现在驱动招行增长的早已不是传统的信贷业务，而是大财富以及投资业务。期待招行早日达到50%非利息净收入这个门槛。
3、信用减值损失：
为什么我说招行是隐藏净利润的魔术师，主要原因就在这里。
中报减值损失共计418亿，比去年同期增长18亿。去年的减值损失已经是很大了，今年基本是与去年持平。
但是细看会发现猫腻：其中贷款的减值损失降低了，去年计提了362亿，今年只计提了145亿。这是一个很重要的数据，为什么比去年同期降低这么多呢？
（上图为2020年中报 的减值损失）
中报中的解释非常清楚：“去年疫情加大了拨备计提的力度，随着疫情的缓解，贷款资产质量趋于稳定。”
（上图为2021年的减值损失）
但是却相应的加大了其他资产的信用减值损失，直接加大倒274亿，几乎是贷款拨备计提的2倍。这个太夸张了！！！
贷款拨备计提降低了217亿，拨备自然不太可能大幅增加。所以就出现了所谓的拨备覆盖率不增长的“表面现象”
为什么出现这个显现呢？
我觉得主要有以下两个原因：
1）招行的拨备覆盖率已经超过了400%，没有提高拨备覆盖率的主观要求；
2）客观上，没有不良核销了，所以2021年中期的核销必然大幅降低，所以贷款的拨备计提必须下降。
以上两个原因（一个主观，一个客观），导致招行的拨备覆盖率没有像以前一样大幅上升。
而招行很聪的的像魔术师一样，把减值损失放到了其他资产中！！！这个太魔术师了！！！
即隐藏了利润，隐藏了拨备覆盖率，同时呢，又计提了足够的减值损失。
4、贷款质量方面：
不良贷款余额为545.42亿，不良率为1.01%。下降了0.06个百分点。不良余额小幅增长，不良率继续下降。
在不良核销方面2021年中报大幅下降，去年核销了437亿，今年实在没有不良可以核销，所以今年中期核销仅仅148亿。
贷款损失准备余额基本上与去年年末持平，2397亿，拨备覆盖率为439%，去年年末为437%。
上半年新生不良贷款为232亿，同比减少了47亿。说明新生不良贷款进一步好转。
其中公司不良贷款生成为66亿，零售不良贷款生成为25亿，个人信用卡不良生成为142亿。可见，信用卡的不良生成还是占比比较大的。
5、总结：
1）收入方面非利息净收入是亮点，超过20%的增速；唯一问题还是净息差一直在走低，如果没有记错，应该连续第8个季度下降了。
2）信用减值损失没有下降的情况下，净利润还保持了20%+的增速；
3）资产质量进一步趋好，核销大幅减少，不良率等数据都非常漂亮；
4）收入端净息差是一点点瑕疵，非利息净收入是亮点；
5）成本端依旧通过信用减值损失调节净利润，隐藏得非常巧妙！！！
通过招行的中报，基本是可以预测到股份行的大概情况：营业收入方面大概率都能达到10%左右。减值损失不会进一步加大，个别银行应该会降低一些（比如民生），净利润会大幅增长（+15%）。
