高瓴资本新买入一个高成长白马股

2021年06月11日22:08:03 财经 1059

大家好,我是海榕君。


昨天晚上10点半,国内计量行业 白马股广电计量发布一个定增公告:高瓴资本旗下股权投资基金 珠海煦远诺成 和二级市场基金天津礼仁总共 出资 6亿人民币 以 32.50元/股 投资 1846万股 ,这次投资占 广电计量的总股本比例是 3.2%,这次定增价格相对于今天的收盘价 39.99 折价 18.7%,这次投资的锁定期是6个月。


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(数据来源:广电计量 公告)


广电计量和华测检测都属于A股市场的大白马,深交所披露过外资持有华测检测的 股份接近30%,属于市场共识的极度看好,我在去年11月份也专门写了一篇文章:《高瓴资本最近调研的一个细分长牛行业》,所以这次高瓴资本投资广电计量我并不意外 ,属于情理之中的一次投资 。


外资是看着历史在投资,检测检验服务公司欧陆集团 Eurofins从1997年上市后 股价上涨了187倍,所以外资非常看好国内与Eurofins对标的公司 :广电计量和华测检测,直接把这个行业的龙头华测检测持股比例增持到30%。

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外资和高瓴资本投资这个行业的逻辑 ,我在 《高瓴资本最近调研的一个细分长牛行业》写得比较清楚了,主要是下面几个原因:

  1. 测量行业拥有很高的行业天花板并且稳定增长,预计我国检测行业每年增长15%。
  2. 测量行业属于大行业,但是行业分散,细分龙头市占率不高。
  3. 测量行业对资质牌照要求高 ,未来行业会从分散走向一定的集中。
  4. 现金流好,用户粘性强,续费率高,属于类saas模式


主要说一下估值:广电测量和华测检测的估值类似 爱尔眼科 ,都是非常高 的,华测检测和广电计量 的forward PE 都达到 70倍,这个行业属于高估值高成长, 对于这个行业有没有可能出现合理估值 的机会买入?一般比较难,因为市场一般不会轻易给一个低风险获得每年30%的投资机会 ,就是让后进入的投资者承担 高估值双杀的风险,除非遇到 熊市或者增长出现一定的不确定性。这个行业的龙头公司 谱尼测试是个新股,公司品质可以, 预期2021年有2亿净利润,现在103亿市值 对应50倍PE,有一定的估值 优势。如果后续可以调整到40倍估值,就可以关注。

再说说今天的市场:

  1. 舍得白酒今天跌停,表明原因是 董宝珍向证监会举报 舍得酒业,本质是属于正常的股价调整,毕竟已经上涨这么多了 。今天收盘后 市值 656亿,市场预期2021年的 净利润是11亿 ,对应估值在60倍PE .
  2. 今天光伏股 大涨,其中隆基股份大涨 6.72%, 阳光电源大涨 10.61%, 盘后 披露的北向资金显示这是外资干的,今天北向资金买入隆基股份21亿和阳光电源 4.5亿。基本面上,主要是昨天光伏行业协会召开产业研讨会,在会上有下游企业状告上游企业的硅料涨价太多,导致了整个行业的开工率 下降,有分析师预测现在就是 硅料价格的大顶。光伏行业整体长期逻辑很好,但是由于同质化,产品有一定周期性,同时有四大技术路径选择,建议关注 行业龙头隆基股份和 光伏方面的基金。

  3. 今天是科大讯飞22周年生日,科大讯飞官方发表了一封公开信《科学精神驶向星辰大海》,在这封信中透漏下面信息:①智慧教育:在郑州武汉落地,业务增长约70%以上,学习机增长大约200%,7月新品发布。②消费者:B端软件完成率同比超90%、C端软件同比超52%,C端硬件618开门红销售额同比上涨108%。③智慧医疗:从安徽走向全国,服务覆盖1亿多居民,超过3.8万基层医生。国家现在做校外的教培改革,是利好做校内业务的科大讯飞 ,校外不让学习了,改成校内学了 ,从上面给的 信息看 ,智慧教育的业务可能跑通了 。科大讯飞的目标是千亿收入 ,十亿用户,万亿生态 ,如果目标可以达到,即使只给6倍PS, 科大讯飞的市值也有6000亿,现在市值是 1300亿,有 4倍多的空间 ,我前期写过 《20亿真金白银下注一家10倍空间公司》,董事长凑了20多亿真金白银 为这个目标下注,科大讯飞有一定分歧,但是总比不断减持的公司要好多了吧。

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