现在投资A股,能有多少收益率?

2021年04月18日21:47:08 财经 1078


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徐冲冲冲 | 文 关注逐梦莫匆匆


投资有风险,入市需谨慎。以下均为笔者个人投资思考,不构成推荐意见。


要说投资股票,对小白投资者来说最不友好的一点,就是投资股票类资产的时候没有一个明确的预期收益率。


不像大家买理财,买债券这类产品,有一个相对明确一些的预期收益率。虽说3%-4%是少点,但是至少有个心里预期啊。


而股票那个股价每天上蹿下跳的,买入之后也不知道自己未来能赚多少,难怪很多小白投资者拿不住。你确实没个盼头啊。


那么有没有方法,可以知道从我投资股票的时点,可以预期多少的收益率呢?


今天聪大仙儿就来给你盘盘。不同时间投资股票,预期收益率是什么样的。


1.不同时间投资沪深300(大盘股)可以获得的收益率


影响股票投资收益率最重要的一个因素就是你股票是不是买贵了。衡量股票贵贱的一个常见指标就是市盈率“PE”。


那么在历史上,不同市盈率买入A股的投资收益率有什么规律可循吗。


下图是近十年以来,在不同市盈率水平下(就是历史上每一个交易日),持有沪深300指数3年收益率的散点图分布,图中每一个点都是(买入时市盈率,与从该时点投资并持有3年的年化收益率)的数据对。


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例如,图中标红的点,就是2013年5月14日,在沪深300指数市盈率估值为10.2倍的时候买入,持有三年年化收益率为6.7%。


由于历史上,沪深300指数有很多时间市盈率都是10.2倍,虽然市盈率相同,但不同时点买入后持有3年的收益率不同,所以相同市盈率的竖线上,分布了很多不同的点。


虽然单独看一两个点看不出什么门道,但是作为这个整体,这张图却能揭露出很多信息。


最明显的特点就是整个图的趋势是向右下方倾斜的。


意味着买入时的市盈率水平越高,投资收益率也越低。可以看到,在15倍市盈率以上水平买入,持有三年所有的收益率都是负的,赚钱的概率是0。


而现在沪深300指数的市盈率水平大概为14.9左右。也就是说,至少历史经验表明,现在这个时候买入沪深300,持有三年的盈利能力不佳。


如果我们拉长投资期限,从3年增长到5年。可以看到趋势并没有改变,但是散点图整体向上提升了。


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两张图合并在一起,效果更加明显。

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图3中红色散点是持有5年的年化收益率情况,蓝色散点是持有3年的年化收益率情况,可以明显看到红色的点,几乎整体顺时针提升了15度,此前不赚钱的点,一下赚钱了。


最明显的就是在25倍市盈率买入的时候,持有3年都是亏损的,但是一旦把持有时间拉长到5年,几乎全部盈利了。


2.不同时间投资中证500(中小盘股)可以获得的收益率


我们来看另外一个代表中盘股表现的宽基指数,中证500指数。


在持有3年的周期中,同样展现出在高市盈率时买入赚钱效应逐渐下降。目前中证500的市盈率水平在27倍左右。


从历史数据来看,持有三年,每年年化10%的预期收益率还是可以期待的。这也是为什么我的投资组合中,中小盘股票的仓位占比较高。


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同样的,如果把期限拉长至5年,收益率中枢整体上移了。而且全部数据都进入了第一象限。这意味着在2010年以后任意时点买入中证500,持有5年都没有亏钱。

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其实,以上为大家从历史数据中归纳出的结论,还是我之前一直强调的,只要买的便宜,股票类投资通过长期持有还是可以获得一个不错的收益率的。年化10%至少可以秒杀很多理财产品。


当然了,一定是要建立在投资标的不会死的前提上。这就是投资主动管理基金与指数型基金,所需要讨论的内容了。


如果你周围还有朋友,对投资股票的潜在收益率有多少感到迷茫,就请把这篇文章转发给他吧。

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