148 元一盒面膜，成本仅10元！面膜产品到底多暴利？

天眼妹看了下敷尔佳的招股书，发现还是良心限制了想象。

敷尔佳的招股书中显示，从2019到2021年，敷尔佳的营收分别为13.42亿元、15.85亿元和16.50亿元，而净利润则达到了6.61亿元、6.48亿元和8.06亿元，综合毛利率分别为 76.97%、76.47%及 81.95%。

这是什么概念呢？

天眼妹查询了美妆行业的毛利率，据《2019年中国美妆行业研究报告》显示，化妆品公司的毛利率在60%以上，网红品牌的毛利率在60%-80%。

也就是说，敷尔佳的毛利率在2021年甚至超过了网红品牌。

大家还记得知网吗？当时知网的毛利率几乎每年都超过了50%，已经让很多人咋舌，觉得是一个一本万利的生意，如今美妆行业的毛利率，比知网有过之而无不及，用“暴利”来形容这个行业，一点都不为过。

在敷尔佳的招股书中，他们还披露了生产经营模式。在与北星药业重组前，敷尔佳主要通过外部采购产成品获得主营业务产品，重组后，才采用了自主生产和委托生产的生产方式。

在2018年1月至2021年2月，敷尔佳与哈三联（敷尔佳目前的第二大股东）合作，哈三联负责产品的独家生产，敷尔佳负责产品的独家销售、推广及品牌运营维护等。

咳咳，这应该能算得上是贴牌产品了吧？

即便现在敷尔佳有了自主生产的方式，但规模应该也并不大，毕竟公司的生产人员加起来也才就215人……

从招股书上，天眼妹还发现敷尔佳的销售渠道的成本是与日俱增的。2018年花了1.15亿，到了2021年就已经上涨到2.64亿了，销售费用率也从8.6%涨到了16.01%。

与其翻倍增加销售费用，不如好好钻研一下产品，6个人的研发团队，是不是有点太寒酸了？毕竟好产品才是一个企业持久经营的法宝啊……