作者：夜郎西
2025年5月的第一周，哪吒汽车以两场荒诞剧登上热搜：5月6日，母公司合众新能源因215万元城镇土地使用税、印花税和房产税欠缴被税务部门公开曝光。
几天前的五一假期，多位车主遭遇“智能汽车变砖”——哪吒app突发断网，远程解锁、空调预开等核心功能集体失灵，甚至有车主被困高速服务区，被迫用手机热点给车机“续命”。
这场看似偶然的技术故障，实则是哪吒汽车资金链断裂、技术失控的冰山一角，更像一把手术刀，剖开了中国新能源汽车行业光鲜表象下的溃烂。
01
从黑马到泥潭：哪吒汽车的七年“渡劫”
2014年，当合众新能源在浙江桐乡悄然成立时，或许没人能想到这个名不见经传的造车新势力，会在八年后以黑马姿态搅动中国新能源汽车市场。
2018年，哪吒n01以5.98万元的起售价杀入市场，凭借“低价高配”策略迅速打开局面。
随后，哪吒v与哪吒u两款车型精准卡位10万-15万元价格带，2022年以15.2万辆的年销成绩力压“蔚小理”，登顶造车新势力销冠。
但这场胜利来得快去得也快。
2023年，哪吒汽车销量同比下滑16%至12.75万辆，仅完成年度目标的51%。
2024年销量断崖式下跌至6.45万辆，市场排名跌出前十。
更致命的是，资金链危机如潮水般涌来：2021-2023年累计亏损超180亿元，2023年末账面资金仅剩28.37亿元，而借款余额高达57.6亿元。
当郑州车主何先生在这个五一清晨遭遇“http 502 bad gateway”错误时，他不知道想到这是哪吒汽车2025年第几次重大系统故障——此前官网宕机72小时、区域性断网、导航“罢工”等问题已早有发生。
曾经的销量冠军，如今陷入“缝缝补补”的恶性循环——app因流量欠费崩溃、官网频繁无法访问、经销商堵门讨债、供应商集体维权，甚至被曝研发团队解散、高管滞留英国。
02
哪吒汽车的“无间道”困局
2025年4月，一段经销商集体维权的视频在网络疯传。
全国300多家哪吒经销商中，约20家代表齐聚桐乡工厂，要求哪吒汽车返还拖欠的返利和补贴，并赔偿运营损失。
这并非个案：天眼查显示，合众新能源涉及司法案件420起，2025年新增159起，累计金额达2.4亿元，其中买卖合同纠纷占比超20%。
2025年5月7日晚，工业机器人上市公司埃夫特（688165.sh）披露公告称，其与合众新能源宜春分公司、合众新能源就剩余合同款项支付达成和解协议。
根据江西省宜春市袁州区人民法院的《民事调解书》，哪吒汽车需自2025年6月起分6个月偿还拖欠的4915.09万元设备款，每月支付约819万元。
这是哪吒汽车自2024年11月以来首次公开的还款计划，但其债务冰山远未消融——仅a股就有东风科技、福石控股等多家上市公司公告追讨欠款，涉及金额超1.2亿元。
截至2025年5月，合众新能源被执行总金额超1.6亿元，创始人方运舟多次被限制高消费。
2025年3月，一则“哪吒汽车解散研发团队”的传闻引爆行业。
尽管官方辟谣称“组织优化”，但内部员工爆料称“研发团队从2000人裁至200人”“工资仅发一半”。
更令人瞠目的是，原ceo张勇被曝滞留英国，名下关联公司被指资产转移；cto戴大力、智驾负责人王俊平等核心高管相继离职，研发体系几近瓦解。
而在2024年12月张勇卸任ceo前，哪吒汽车已陷入“战略摇摆”：一边推出哪吒s轿跑试图高端化，一边又因资金不足缩减智驾投入，导致产品定位模糊，用户信任度骤降。
2025年4月，哪吒汽车app因流量欠费导致蓝牙钥匙失效、车机系统无法联网，数百名车主被迫携带机械钥匙出行，直到5月5日才恢复正常。
这一事件暴露的不仅是资金链问题，更是品牌运营的系统性缺陷。
截至2025年5月，哪吒汽车国内月销量仅159辆，门店从北京8家砍至2家，50万存量车主的售后保障悬而未决。
这个曾经的造车新势力销冠，如今深陷"东借西补"的恶性循环，当46万车主沦为"技术难民"，当智能汽车变成依赖云端的"电子傀儡"，哪吒汽车的溃败或许早已不是单一企业的经营危机，而是中国新能源汽车行业从野蛮生长到理性洗牌的必然代价。
03
三条生死路：卖身、退市还是重生？
在这场危机中，哪吒汽车的自救之路充满荆棘。
为缓解债务压力，哪吒汽车与134家核心供应商签署超20亿元债转股协议，其中70%债务转为股权，30%作为无息留债分期清偿，获得宁德时代、国轩高科等头部供应商支持。
同时，哪吒汽车计划通过e轮融资引入30亿元资金，但截至2025年5月，这笔救命钱仍未到账。
哪吒汽车将希望寄托于海外市场，宣布与泰国金融机构达成100亿泰铢（约21.5亿元）授信，计划7月在泰国启动本地化生产，目标直指东南亚出口基地。
然而，欧盟对中国电动汽车加征反补贴税，美国关税提升至100%，海外市场的拓展之路同样坎坷。
更严峻的是，比亚迪、长城等中国品牌已在东南亚布局多年，哪吒x的本地化生产能否在性价比和渠道上突围仍是未知数。
摆在哪吒汽车面前的，似乎只有三条路：其一，卖身求生。
地方国资已出手提供50亿元支持，但能否吸引传统车企或互联网巨头接盘仍是未知数。
其二，退市重组。
若ipo失败，哪吒汽车可能步威马后尘，通过破产重整寻求生机。
其三，绝地重生。
通过聚焦东南亚市场、优化产品矩阵、重建供应链体系，或许能在细分市场找到突破口。
但无论选择哪条路，哪吒汽车都需要解决“造血能力不足”的根本问题——2024年其毛利率仍为负数，即便融资到位，若无法实现盈利，危机仍将重演。
04
剩者为王，创新者胜
哪吒汽车的困境，折射出中国新能源汽车行业正在经历的结构性变革。
2024年，新能源汽车市场呈现“高增长与高竞争并存”的特点：比亚迪以超350万辆销量领跑，零跑、小鹏凭借低价策略异军突起，而哪吒、威马等品牌则陷入生存危机。这场洗牌的核心逻辑，在于技术、资本与市场的三重博弈。
l2级辅助驾驶已成为标配，l3级智驾进入技术验证阶段，但哪吒汽车在智能驾驶领域的投入明显滞后。
2024年，零跑b10将激光雷达车型售价打到12万元，小鹏monam03填补了10万-15万元级带高阶智驾车型的市场空白，而哪吒l系列虽配置丰富，却因缺乏核心技术亮点难以突围。
与此同时，华为、小米等跨界玩家加速入场，通过“技术输出+生态整合”重塑竞争格局，进一步挤压新势力生存空间。
新能源汽车行业的高投入特性，使得资本成为决定生死的关键。
2024年，哪吒汽车融资额同比减少50%以上，而零跑、小鹏通过港股上市获得持续输血。
地方国资虽出手相助，但50亿元资金相对于哪吒汽车的资金缺口仍杯水车薪。
行业正从“烧钱扩张”转向“盈利导向”，2024年零跑四季度实现单季盈利8000万元，而哪吒汽车仍在亏损泥潭中挣扎。
随着新能源汽车渗透率突破40%，市场从“野蛮生长”进入“精耕细作”阶段。
2024年，三线及以下城市用户占新能源汽车消费群体的62%，但哪吒汽车的渠道下沉速度明显落后于五菱、比亚迪。
与此同时，海外市场成为新战场：零跑4月出口量同比增长173%，哪吒汽车虽蝉联新势力出口第一，却面临欧盟关税、本地化生产等难题。
在这场大洗牌中，生存下来的企业将具备三大特征：首先是技术壁垒高筑，如比亚迪的刀片电池、宁德时代的ctc技术。
二是资本运作能力强，如理想通过港股上市实现资金闭环。
还有市场嗅觉敏锐，如零跑精准卡位10万-20万元价格带。
而对于整个行业而言，政策与市场的双轮驱动将重塑竞争格局：2024年新能源汽车下乡政策覆盖100个县域，购置税新政刺激a级车市场占比超60%，但补贴退坡与双积分政策调整也将加速淘汰落后产能。
哪吒汽车的故事，或许只是中国汽车行业变革的一个缩影。
在这场没有硝烟的战争中，没有永远的王者，只有持续的创新者。
当潮水退去，真正的胜者将是那些能将技术转化为用户价值、将资本转化为核心竞争力、将市场转化为战略纵深的企业。
而中国汽车行业，也将在这场洗牌中完成从“规模扩张”到“质量提升”的蜕变，最终驶向全球汽车产业的中心舞台。
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