衛星通信
概念落地 + 6G + 萬物互聯 + 軍工博弈
分析師：肖 boy
我來分析
衛星通信 是指以衛星作為中繼站轉發微波信號進行通信，好處很明顯，覆蓋範圍大，其覆蓋範圍遠大於一般的移動通信系統，所以在災難應急通信、軍事國防方面有著重要作用，同時，衛星通信也是商業航天的重要應用場景之一
▍低軌道衛星全球競爭格局
世界主要航天國家在低軌衛星通信網路領域的開發與部署呈現出激烈競爭態勢。究其根本動因，除了全球在5G爭奪戰後對未來衛星通信的商業價值和市場潛力更加重視外，低軌衛星通信網路背後的空間資源和戰略價值才是大國之間的「兵家必爭之地」。若全球低軌衛星通信網路項目均能得以實施，未來五年會有幾萬顆低軌衛星入軌，地球2000km以下的近地軌道將進入一個前所未有的擁擠狀態
目前，美國在這一領域完成「搶灘登陸」，美國之所以在低軌衛星通信領域擁有領先世界的發展優勢，主要有以下原因。一是雄厚的技術基底。蘇聯解體後，美國在航天領域獨佔鰲頭。目前，屬於美國資產的在軌活躍衛星高達1500多顆，佔世界在軌活躍衛星總數的一半，二是有力的政策扶持。從美國積极參与和布局低軌衛星通信網路可以看出，其背後有明顯的軍事意圖和考量，一旦高彈性抗毀的巨型低軌衛星通信網路部署完成，將極大拓展戰場實時信息交互和指揮控制能力，或徹底改變信息化戰爭模式
▍低軌道衛星的特點
按照衛星軌道高度的不同，通信衛星可以分為低軌通信衛星（LEO）、中軌通信衛星（MEO）和高軌地球同步通信衛星（GEO）。LEO衛星軌道高度500km~2000km，MEO衛星軌道高度2000km~36000km，GEO衛星軌道高度為36000km
低軌道帶來的好處是，一方面衛星的軌道高度低，使得傳輸延時短，路徑損耗小，多個衛星組成的星座可以實現真正的全球覆蓋，頻率復用更有效；另一方面蜂窩通信、多址、點波束、頻率復用等技術也為低軌道衛星移動通信提供了技術保障。因此，LEO系統被認為是最有應用前景的衛星移動通信技術之一
▍低軌衛星通信系統基本構成
低軌衛星通信系統主要由空間段、用戶段、地面段、公用及專用網路四部分等組成。在若干個軌道平面上布置多顆衛星，由通信鏈路將多個軌道平面上的衛星聯結起來。整個星座如同結構上連成一體的大型平台，在地球表面形成蜂窩狀服務小區，服務區內用戶至少被一顆衛星覆蓋，用戶可以隨時接入系統。低軌衛星通信可以在用戶段直接與單一地面終端連接，也可以通過地面關口站與地面公共網路連接
▍衛星通信產業鏈
衛星通信可以劃分為上游衛星製造、火箭製造、衛星發射服務，中游衛星運營、地面設備製造，下遊行業應用。建設初期，衛星製造/地面設備產業最先受益，其中相控陣T/R晶元占衛星成本約10-20%，是衛星中價值量最高的核心部件，市場前景廣闊
▍為什麼之前沒有大規模推廣？
因為費用高。但是隨著各大科技巨頭紛紛加速推進相關項目，衛星通信的商業大規模推廣可能會提速。有媒體報道，華為Mate50將支持衛星通信，另外，華為消費者業務CEO余承東在Mate50預熱視頻中直言，華為即將發布一項「向上捅破天」的技術，對此，華為一內部人士證實，9月6日發布的Mate50確實將支持衛星通信，這意味著華為將搶先蘋果在手機上實現衛星通訊。而蘋果方面，知名蘋果分析師郭明錤稱，衛星通信是iPhone14量產前的測試項目之一，蘋果已經完成了這項功能的硬體測試。iPhone14的衛星通信主要提供緊急簡訊/語音服務。iPhone14是否會提供衛星通信服務，取決於蘋果和運營商是否能解決商業模式。蘋果或已經在iPhone13中完成了衛星通信的硬體開發。之所以不支持，是因為商業模式還沒有談妥。最有可能與蘋果合作進行衛星通信的運營商是Globalstar。而蘋果究竟是不是已經應用衛星通信，唯有過幾天的發布會見分曉了
▍「6G = 5G+衛星網路」，衛星通信應用前景廣闊
6G，這是多數人認為很超前的方向。現在關注6G但是重點不是6G，而是5G的下半場 - 毫米波。未來6G格局將是 5G + 衛星網路。6G從需求到標準，正在按照既定的步伐前行。2025年基本完成標準制定，將在2030年左右商用。看起來好像很遙遠，但是很多相關的行業高地需要率先佔領。5G毫米波的傳輸速度對比現在的厘米波會快10倍左右，速度更快的同時網路延時也變的更低。現在的5G網路延時是0.1秒，毫米波是0.01秒，6G是0.001秒。國內5G發展速度比國外快，原因之一是我們的5G是厘米波，國外歐美基本是跨過厘米波直接發展毫米波，所以建設速度慢於國內。三大運營商會加速毫米波基站的建設
6G與5G系統的顯著區別，就是明確提出要實現「全球無縫覆蓋」，構建「普惠智能的人類社會」——這個目標必須藉助衛星等非地面設施的關鍵補充才能實現。近年來波音、空客、亞馬遜、Google、Facebook、SpaceX等高科技企業紛紛投資低軌衛星通信領域，提出了OneWeb、Starlink等十餘個低軌衛星通信系統方案，目標是實現全球互聯網覆蓋，低軌衛星軌道和頻譜資源競爭將愈演愈烈。軌道和頻譜是通信衛星能夠正常運行的先決條件，國外公司紛紛推出規模龐大的低軌衛星系統方案以搶佔有限的低軌衛星軌道和頻譜資源，爭取在低軌衛星通信系統組網建設上佔得先機，「跑馬圈地」意圖明顯
6G涉及領域及技術繁多，空天地一體化、毫米波太赫茲等面向6G的技術與5G技術的結合，將使5G投資更為有效，使6G的發展更為踏實。未來3—5年將成為6G潛在關鍵技術的窗口期，是搶佔通信領域技術制高點和培育產業基礎的關鍵。5G下半場—6G已經逐步拉開大幕，有持續關注的價值
▍天基互聯網
天基互聯網的概念也是針對地面互聯網的不足而提出的，其可適用於邊遠地區、農村、山區、海島、災區以及遠洋艦隊和遠航飛機等陸地通信不易覆蓋的地區，是地面互聯網的重要補充。天基互聯網，也叫全球移動寬頻衛星互聯網系統，指發射衛星上天組網，以衛星為基站，形成覆蓋全球的通信系統，為地面用戶提供互聯網服務。簡單點理解就是衛星網路、全球wifi。天基互聯網是利用位於地球上空的各類空中平台為地面和空中終端提供寬頻互聯網服務的新型網路系統。中低軌衛星網路與地面毫米波5G網路的融合，能夠實現無線通信網路對整個地球表面和近地空間甚至部分外層空間的全覆蓋，從而真正實現無處不在的信息互聯。這個方向做的最好的是馬斯克的低軌衛星星鏈。衛星通訊是地面網路的重要補充，在稀疏場景下具有性價比優勢，提供普遍服務。低軌的軌道是有數量限制的，發射更多的低軌衛星才能搶佔更多的資源，這也是為什麼我國近年來發射低軌通信衛星的根本原因
▍萬物互聯
萬物互聯--萬物智聯是通信非常明確的發展方向，能達到萬物智聯的要求，需要的就是5G毫米波或者是6G。服務於人、人與物，進一步拓展到支撐智能體的高效互聯，實現由萬物互聯到萬物智聯的躍遷，實現萬物智聯、數字孿生
天基互聯網一旦建成，萬物互聯的基礎將得以落成。以離我們生活最近的一個場景舉例，智能導航、自動駕駛和車聯網的技術瓶頸將由天基互聯網的發展而得到突破，成為我們生活中不可或缺的一部分。智能導航、自動駕駛和車聯網目前無法應用的最大原因是4G網路下信號傳輸速度不夠快，延時較高，遇到緊急情況無法做出及時反應，在無信號覆蓋的區域更是寸步難行。5G技術雖然能解決信號傳輸速度的問題，但依然無法做到信號的全覆蓋。而天基互聯網卻能有效的解決這兩個問題，全球無死角的信號覆蓋，高效率的傳輸，能及時反饋路況，並制定最好的行車計劃，一切盡在掌握之中
▍如何判斷行業的景氣度？
最簡單的方式就是順著滲透率、國產化、國際化和供求缺口這四個方向看
首先是滲透率，滲透率快速提升就是大概率的事情，而且隨著智能化無人駕駛的落地加速，這個方向滲透率還會提升。其次，國產化和國際化。關鍵核心技術能否國產化是行業能否持續的關鍵，風光和新能源車能夠持續的原因就是滲透率在提高的基礎上疊加國產化提高，衛星導航也是如此，有關鍵核心部件的國產化硬體基礎，國際化的市場化需求進一步提高，未來三年內，衛星導航的市場空間超過4000億
2021年，我國航天發射任務達55次，居世界第一。2022年航天任務發射任務預計在60次以上，發射頻次保持高位。不論是天基互聯網還是衛星通信，都是很明顯的要求衛星密集，達到密集矩陣才有可能產生真正的規模效應，我國現在是矩陣加速期
隨著衛星互聯網納入新基建，空天地一體化網路正加速落地，各類衛星需求持續旺盛，上游衛星製造將率先受益。而當前國內衛星年產能缺口75%，行業需求倒逼製造提速，縮短衛星研製周期已成為行業剛需
隨著技術不斷發展、政策支持力度加大，以通信、導航、遙感等為代表的衛星應用場景日益豐富，軍用需求逐漸拓展到民用市場，緊密結合行業應用，其中以衛星互聯網為代表的星座組網帶來下游需求端的放量，高清地圖和車聯網的應用成為比較明確的放量點
部分公司
普天科技公司旗下電科導航主要從事北斗衛星導航運營服務、位置應用系統集成、數據平台研發與技術服務、地理信息和遙感信息應用、導航終端的研發、生產、銷售和服務。東盟導航是中國電科落地國家北斗戰略，立足廣西、面向東盟開展衛星導航運營服務的企業，通過構建天基信息綜合應用服務平台，融合衛星遙感、衛星通信、衛星導航等天基信息數據、物聯網數據，建立廣西地球空間大數據應用與雲服務中心。當前，東盟導航重點推動衛星導航應用，積極探索「北斗+互聯網」、「互聯網+天基信息」實用技術和產業發展的新模式
航天電子公司主營航天電子專用產品的研發與生產及電線、電纜產品研發與生產，航天測控通信、機電組件、集成電路、慣性導航等是公司傳統優勢專業，始終在行業領域內保持國內領先水平。公司全力推動以太赫茲系統為代表的航天技術應用產業化項目的培育，成功立項兩項太赫茲系統應用重點研究項目
鋮昌科技衛星互聯網方面，目前已經成功推出星載和地面用衛星互聯網相控陣T/R晶元全套解決方案，公司研製的硅基毫米波模擬波束賦形晶元系列產品的性能優異，目前已與多家科研院所及優勢企業開展合作
中國衛星全球低軌衛星移動通信與空間互聯網系統(又名「鴻雁全球衛星星座通信系統」)，由中國航天科技集團東方紅衛星移動通信有限公司負責建設和運營，是商業航天項目，該系統由數百顆低軌道衛星及全球數據業務處理中心組成，首發星由公司下屬子公司深圳東方紅承研並已成功發射，但該星座系統的方案相關單位正在深化論證，公司正在積極開展相關工作，爭取更多的地面系統建設任務，力爭參與天基系統建設。嫦娥四號中繼星「鵲橋」和「鴻雁」全球衛星星座通信系統首發星分別由公司下屬子公司航天東方紅和深圳東方紅承研並在2018年成功發射子
亞光科技公司是國內主要軍用微波電路及器件生產企業之一，TR組件等產品應用於天宮、神舟和北斗系列衛星;公司功分器、濾波器、開關組件及各類相關射頻晶元等產品廣泛用於衛星通信測控數傳項目，應用於地面、彈載、機載、星載、艦載各應用平台
華力創通公司是國家北斗導航晶元、「天通」衛星通信晶元的研發單位和產品供應商，天通移動通信衛星系統已經投入使用
知識分享
什麼是成長投入策略？
成長投入策略是指另外一種被廣泛應用的策略之一。一個企業的股票如果沒有良好的進展或成長前景，也就失去了其內在價值的想像空間，也就沒有真正的價值可言。通常，成長性投入者尋求企業股票具備高的盈利增長和銷售額增長，並且期望類似的高速增長在未來的時間中能夠繼續。即使短期內存在價格高估現象，這些高增長企業也能夠通過不斷增長使價格回歸於價值，這種策略成功的關鍵在於如何找到真正有成長潛力的股票
主要成長投資策略如下：1、高盈利增長策略，顧名思義就是選擇那些盈利增長最快的公司股票，2、高凈利潤率，是衡量一家公司經營效率和在本行業與其它公司競爭能力的最佳指針。3、高資本收益率，是成長性股票的特徵之一
