10月13日，知名投資人段永平再度出手投資茅台。值得注意的是，這已經不是段永平第一次公開表態投資茅台，在今年1月9日，段永平已經開始增持茅台，茅台成為了段永平在A股市場中的主要持倉股票。
按照段永平今年的兩次增持價格分析，平均增持價格大概在1420元/股。也許，在段永平看來，1420元/股的貴州茅台具備中長期的投資價值。
貴州茅台曾經是A股市場的「股王」，同時也是典型的「老登股」。今年以來，貴州茅台的表現明顯跑輸同期市場指數。截至10月13日，貴州茅台今年以來股價下跌5.16%。與之相比，上證指數年內漲幅為16.04%。也就是說，今年茅台的股價表現跑輸同期市場指數高達21%！
為何段永平選擇在今年多次增持茅台？
在知名投資人段永平看來，他並不關注股價的短期波動，而是更關注公司未來10年以上的發展前景。換言之，現在的茅台價格，站在10年後再看，其實是比較便宜的，當前的價格已經逐漸具備投資價值。
53度飛天茅台的價格變化，往往是觀察茅台經營狀況的重要風向標。最近幾年，茅台酒價格與茅台股價齊跌，市場信心也跌至了冰點。
以茅台股價為例，從21年股價觸頂之後，貴州茅台股價累計下跌超過40%，「股王」地位也一度讓位給寒武紀、寧德時代。從調整周期來看，此輪調整周期已經長達4年時間，在過去十年時間裡，此輪調整時間最長，但仍未出現實質性的價格拐點。
實際上，判斷茅台股價轉折點，最好的觀察指標之一是53度飛天茅台價格是否已經成功觸底回升。
據媒體報道，截至9月16日，53度500ml飛天茅台原箱批價為1790元/瓶，散瓶批價為1770元/瓶。然而，數月之前，該價格卻高達2200元以上，近半年飛天茅台酒的跌幅比較顯著。
即使最近半年飛天茅台酒價格持續下跌，但仍然與茅台的零售指導價、出廠價存在一定的空間。據了解，目前飛天茅台的官方零售指導價為1499元/瓶，出廠價為1169元/瓶。以上述價格為例，目前距離茅台官方零售指導價仍有不足300元/瓶的空間，對高位囤貨的經銷商而言，可以獲利的空間已經相當有限了。
接下來，飛天茅台酒會否繼續下跌，甚至加快往官方指導價與出廠價靠攏？
從過去二十年的茅台酒價格波動分析，即使期間遇到了白酒行業的深度調整周期，但茅台酒的市場價也只是無限接近零售指導價，極端情況會接近出廠價，但跌破出廠價的情況極少發生。
在過去多年時間裡，茅台酒的出廠價持續上升，幾乎每五年提價一次，茅台酒在過去二十年左右的時間，依然實現穩健增值的趨勢。因此，從中長期的角度考慮，茅台酒繼續提價的空間依然存在，茅台酒依然具備較好的保值能力。
在產品中長期增值的背景下，茅台已經具備了低估值與高股息的特徵，進一步提升了茅台的護城河競爭力。因此，站在十年乃至二十年的角度考慮，茅台依然具備一定的投資吸引力。假如未來茅台的平均股息率保持在4%的水平，那麼在股息不變的前提下，投資者通過長期持有也可以實現回本的效果。
與茅台酒相比，黃金是全球公認的投資品種，而且也是全球認可具備抵禦通脹、避險特徵的投資品種。從全球認可度的角度考慮，黃金的全球認可度高於茅台。
然而，黃金屬於非生息資產，也就是說投資黃金需要選對投資時機。假如投資者選錯了黃金的投資時機，那麼很可能會因金價大跌而承受較大的投資損失。同時，投資者無法通過股息、利息來回收成本，所以高位投資黃金本身存在一定的中高風險性，投資黃金並非穩賺不賠。
從長遠的角度考慮，投資黃金與茅台依然是實現資產有效增值的主要途徑。但是，對投資者來說，選擇好投資時機，選擇好買點也許更加重要。站在十年的角度思考，一邊是價格高高在上，而且屬於非生息資產的黃金，另一邊是核心產品持續提價，估值便宜且股息率較高的茅台，您會選擇誰？
