明天凌晨美聯儲議息會議，由於美國2月份通脹數據超預期，所以明天美聯儲給的點陣圖以及鮑威爾的發言大概率是偏鷹的。按照以往的經驗，像這種重大事件落地前資金會傾向於避險，我們記得去年每次美聯儲議息會議前外資基本都會砸盤。但今天北向資金全天凈買入超過55億，可以說是拖著A股往上走，三大指數低開高走均收漲，該弱不弱是為強。
看盤的朋友應該能發現，A股跌不太動，本輪反彈以來除了2月28日的大分歧日外基本沒有什麼大陰線，感覺一跌下去就有資金在加倉，從兩會那周就有人看調整，上周更是有機構建議止盈，但愣是沒有大調整。
我們認為A股本輪行情如此強勢有幾個原因：
從國內經濟基本面來看，2月份出口、CPI和經濟數據均好於預期，實際上經濟沒有那麼差。最關鍵的是中長期預期可能發生變化，去年導致A股大跌的有房地產、地方債、通縮論等宏大敘事，去年外資做的最多的策略就是做多美股和做空A股，A股被排除在全球股市之外，結果是全球股市紛紛新高，而A股走出大熊市。
但隨著房地產政策、地方債化債等各類政策出台，這種中長期極度悲觀的預期發生了積極的變化。房地產市場依舊低迷，但節後二手房市場回暖，房地產投資跌幅收窄，石家莊更是因為房價連續三個月上漲上調首套房貸利率下限。另外，由於股市上漲帶來的信心自我強化、CPI的回暖以及全球製造業PMI回升，通縮論也似乎銷聲匿跡了。
資金主體的預期發生變化，必然帶來資金流動的變化。我們節前就一直強調，險資、低倉位私募、國家隊、外資、散戶是後面的增量資金來源，國家隊主要是在一二月份暴跌時發力，後面只有在股市大跌時才會買入，更多是起托底作用。
剩下的險資、私募、外資、散戶都在持續加倉。先說險資，這裡所說的險資代指偏好固定收益類的資金，南向資金從2月7日連續買入港股，之前我們有分享過數據，南向資金買的主要是高股息紅利股，這大概率是險資等機構資金。國債收益率跌不太動了，配置債券的資金出現了分歧，一部分資金開始減配債券增配權益類資產。
再來看外資，外資買入多少大家一眼可見，我們就不多加贅述了。
我們這裡分享一些內外資機構的動向：
根據報道，近期有10隻中證A50ETF相繼上市，合計募集規模超過165億元，其中多家私募機構現身十大持有人名單。比如，華寶中證A50ETF出現了玄元私募的身影，百億量化巨頭銳天投資直接買成了大成中證A50ETF的第一大持有人。
中國證券投資基金業協會官網顯示，開德私募基金管理（上海）有限公司今年3月8日在協會完成備案登記，公司註冊資本1000萬元，業務類型為「私募股權投資基金、私募股權投資類FOF基金、創業投資基金、創業投資類FOF基金」。這家外資私募背後正是全球頂級PE機構——KKR。
全球投資巨頭博楓Brookfield旗下的全資私募子公司——博楓（上海）私募基金管理有限公司，也與開德私募基金管理（上海）有限公司在同日完成登記。
近日，中國證監會官網公示，核准英國養老保障基金委員會（The Board of the Pension Protection Fund）合格境外投資者資格。
春江水暖鴨先知，機構往往是最敏感的，去年啥啥外資機構關閉國內辦公室的新聞搞得沸沸揚揚，那現在外資機構加快布局中國資產大家有嗅到嗎？
再來看盤面，截止收盤，上證指數漲幅為0.55%，創業板指漲幅為0.12%，港股恒生指數微漲0.08%，恒生科技指數漲幅為0.65%。兩市成交額縮量至1萬億，超過3800隻個股上漲。
分行業來看，傳媒、計算機、社會服務、綜合、交通運輸等行業領漲，鋼鐵、家用電器、美容護理、食品飲料、有色金屬等行業領跌。
上周跟大家提示過Kimi，本周繼續發酵，3月18日，月之暗面宣布大模型技術新突破，kimichat現支持200萬字無損上下文窗口長度，較之前提升10倍。3月10日-3月16日訪問量205萬，環比增加48%。
掌閱科技已接入月之暗面，是這Kimi炒作的核心，上周就連板了，影視傳媒板塊又被爆炒；海天瑞聲為kimi提供數據訓練服務，今天漲停；深信服連續大漲也是Kimi發酵。
A股炒作起來真是無厘頭，首先大模型現階段沒啥價值，ChatGPT是「一超」，其它的很難判斷誰能走出來。至於和Kimi合作就拉漲停更是搞笑了，這東西有啥壁壘嗎，人家大模型搞出來不就是和別人合作的。傳媒板塊炒作了幾輪，都是從哪兒來回哪兒去，都是遊資喜歡在裡面炒作。
我們認為算力才是當前階段AI的核心，從大國競爭層面來說，算力是基石，沒有算力談什麼大模型，馬斯克都開源了，政策給補貼肯定也是算力。有爆款應用出來當然也是好事，這樣更會拉動國內算力需求。
最後，關註明天凌晨美聯儲議息會議，如果鮑威爾發言太鷹的話，對市場也會有影響。
風險提示：
股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考
