美元指數跌破105關口 強勢美元拐點已現？

本報記者 朱寶琛 見習記者 韓昱

12月1日歐洲交易時段盤中，美元指數快速回落至105關口下方，跌幅一度超1%，盤中最低下探至104.5607，創今年6月末以來新低。Wind數據顯示，11月1日至12月1日，美元指數已累計下跌約6.17%。截至12月2日記者發稿，美元指數報104.8071，仍處於105下方，較9月27日創下的年內最高點114.4777，已回落約8.4%。

來源：wind

中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受《證券日報》記者採訪時分析稱，11月份以來，市場大部分時間聚焦於美聯儲通脹見頂的討論，由此，美聯儲將放緩加息節奏的預期也成為推動外匯市場美元貶值的重要因素。月末美聯儲主席鮑威爾加碼「加息舒緩」論調，美元在11月份整月也以貶值收官。此外，歐系貨幣反彈超出預期，也維持了美元指數回調至105的延續性，其中歐元對美元匯率回歸至平價之上，月末快速升值；英鎊對美元匯率更是上行至1.22英鎊對1美元水平。

業內人士認為，除美聯儲主席鮑威爾偏「鴿派」發聲外，美聯儲最看重的通脹指標PCE呈現出下滑跡象，也促使市場進一步消化美聯儲在12月份將放緩加息的預期，美元指數也失去了繼續上行的動力。

12月1日出爐的多項數據都指向，美國通脹增速進一步放緩，與此同時，持續大幅加息對經濟活動的抑制作用已逐步顯現。

從通脹角度看，10月份美國核心PCE物價指數環比錄得0.2%，低於前值0.5%及市場預期的0.3%水平，創今年7月份以來最小增幅。同比錄得5%，前值5.1%，為連續第四個月放緩。

從製造業景氣程度看，美國11月份ISM和Markit製造業PMI均步入收縮區間，創2020年5月份以來新低。其中ISM製造業PMI為49，Markit製造業PMI終值錄得47.7，均低於50的「榮枯線」。ISM製造業PMI也是自2020年6月份以來首次跌落榮枯線，其中新訂單指數錄得47.2，在過去六個月時間內，五次出現收縮，亦指向需求疲弱導致製造業景氣度下滑。

從就業市場角度看，此前美國火熱的就業市場已經出現降溫苗頭。其中，美國截至11月26日當周首次申請失業金人數為22.5萬，略低於市場預期的23.5萬，但截至11月19日當周續請失業金人數為160.8萬，高於預期的157.3萬，創2個月以來新高。同時，美國11月份挑戰者企業裁員人數同比增加416.5%，遠高於前值48.3%，裁員數量為7.7萬，是去年同期五倍多，以科技公司裁員為主。

在中信證券首席經濟學家明明看來，驅動美元指數上行的動力主要來自美聯儲的緊縮政策，以及美國經濟相對於其他非美經濟體更強，而驅動美元指數下行的因素主要是非美經濟體相對強勁的表現，尤其是歐洲地區。當前時點看，美元指數的階段性高點或已過去。

譚雅玲認為，在今年餘下時間，預計美元指數的震蕩局面仍將持續，年末美元指數可能會回落在100點附近水平，全年收官或依然保持小幅升值的態勢。

不過，也有研究提醒，雖然美元指數可能已過階段性高點，但是單邊下跌態勢還未確認，仍需要關注後續美國經濟數據。如太平洋證券研報稱，從歷史走勢來看，美元指數往往在快速升至頂部區域後震蕩整理將近一年半的時間。這其中的邏輯為美國經濟初現衰退，市場開始預期美聯儲加息放緩或開始轉向，美元指數下跌，但隨著加息放緩和轉向落地，美國經濟若重新企穩，將支撐美元重新走強。

圖片 | 站酷海洛 包圖網

製作 | 劉睿智

審核 | 侯捷寧

編輯 | 白寶玉

終審 | 彭春來