青農商行信用減值損失少計4.4億致凈利微增 不良率1.91%高居A股42家上市行首位

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

山東省首家地級市農商行青農商行（002958.SZ）業績增長乏力。

三季報顯示，今年前三季度，青農商行實現營業收入80.21億元，同比減少4.88%；歸屬於該行股東的凈利潤（凈利潤，下同）為27.99億元，同比增長2.42%。其中，該行已連續四個季度營收為負增長。

青農商行為何會出現減收而增利的現象？長江商報記者注意到，在息差壓力猶存、市場波動加劇等因素影響下，今年前三季度，青農商行的利息凈收入、投資收益、手續費及傭金凈收入三項指標均出現小幅下降。

與此同時，青農商行卻減少了對信用減值損失的計提力度，同時疊加所得稅費用減少，而使得凈利潤繼續保持正增長。前三季度，該行計提信用減值損失共計29.16億元，同比減少4.41億元，降幅13.13%。

儘管青農商行此前披露該行已增加了撥備計提水平，主要為其他資產的減值力度加大。但需要注意的是，自2021年以來青農商行資產質量惡化明顯。截至今年9月末，該行不良率1.91%，較上年末進一步提升0.17個百分點，不僅為該行上市後最高水平，同時也居42家A股上市銀行首位。

前三季營收凈利增速均墊底上市農商行

登陸A股市場後的這幾年，青農商行的業績增速一直都在低位運行。

資料顯示，青農商行是在9家農村合作金融機構基礎上，於2012年6月以新設合併方式組建而成的股份制農村商業銀行，也是山東省首家地級市農商行。

IPO前兩年，青農商行快速增長。2016年至2018年，青農商行分別實現營業收入58.3億元、60.79億元、74.62億元，同比增長1.38%、4.27%、22.75%；凈利潤19.27億元、21.36億元、24.19億元，同比增長3.38%、10.89%、13.23%。

趁著強勁的發展勢頭，2019年3月青農商行登陸深交所掛牌上市，並在上市首年實現營業收入87.29億元，同比增長16.98%；凈利潤28.25億元，同比增長16.78%，增速達到近年來最高水平。

不過，疫情暴發後，青農商行明顯放慢了腳步。2020年和2021年，該行分別實現營業收入95.72億元、102.97億元，同比增長9.65%、7.58%；凈利潤29.6億元、30.66億元，同比增長4.77%、3.58%。其中，2021年該行業績增速為過往五年來最低。

日前，青農商行披露的最新數據顯示，今年前三季度，該行營業收入為80.21億元，同比減少4.88%。其中，自2021年第四季度以來，該行已連續四個季度營收為負增長，降幅分別為25.59%、6.34%、0.04%、8.24%。

長江商報記者注意到，今年前三季度，A股42家上市銀行中，有七家銀行營收下滑，其中青農商行的營收增速在上市農商行中處於最末位水平。同樣根植於青島地區的青島銀行則在今年前三季度實現營收95.23億元，同比增長16.3%，增速在42家上市銀行中排名第六。

而從凈利潤水平來看，今年前三季度，青農商行實現凈利潤27.99億元，同比增長2.42%，增速較上半年的5.08%有所收窄。其中，今年一、二季度，該行凈利潤同比分別增長3.09%、7.49%至9.41億元、8.08億元，但第三季度該行凈利潤10.5億元，同比減少1.71%。

與其他同行相比，今年前三季度，A股42家上市銀行中39家凈利潤同比增長。除了營收增速墊底之外，青農商行的凈利潤增速也依舊為上市農商行中最低。同城的青島銀行則實現凈利潤25.95億元，雖不及青農商行，但增速7.3%，為青農商行的3倍。

長江商報記者注意到，今年前三季度，該行實現利息凈收入58.78億元，同比減少4.83%。其中利息收入124.88億元，同比微降0.3%，但利息支出66.1億元，同比增長4.11%，反映該行計息負債成本壓力仍存。

除了息差收窄之外，投資端的波動也成為青農商行業績增長乏力的主要原因。前三季度，該行投資收益為10.16億元，同比減少25.7%。此外，同期該行手續費及傭金凈收入5.3億元，同比微降0.56%。

不良貸餘額近46億增速遠超全行貸款

營收增長乏力，青農商行通過降低信用減值計提力度，使得業績增速回正。

三季報顯示，截至今年9月末，青農商行資產總額4361.12億元，較上年末增長1.32%；其中貸款和墊款總額2383.89億元，較上年末增長2.51%。

截至今年9月末，青農商行不良貸款餘額45.51億元，較上年末增長12.71%，遠超貸款增速；期末不良率為1.91%，較上年末進一步提升0.17個百分點。

事實上，IPO之前，青農商行信貸資產質量逐年優化。同花順數據顯示，2016年至2018年末，青農商行不良率由2.01%降至1.57%。上市之後，2019年和2020年末，該行不良率進一步下降至1.46%、1.44%。不過，由於銀行資產質量反應具有滯後性，在疫情影響下，2021年末青農商行不良率快速反彈，達到1.74%。

與同行相比，截至今年9月末，A股42家上市銀行中，青農商行的不良率水平已經為上市銀行中最高。其他上市銀行中，有30家銀行的不良率較上年末下滑。與青農商行同城的青島銀行9月末不良率為1.32%，較上年末減少0.02個百分點。

長江商報記者同時注意到，即便信貸資產質量快速惡化，但青農商行對於資產減值計提的力度卻在降低。前三季度，該行計提信用減值損失共計29.16億元，同比減少4.41億元，降幅13.13%。

儘管青農商行並未在三季報中披露信用減值的具體情況，但其曾在半年報中披露，今年上半年，該行對於發放貸款和墊款計提減值損失21.06億元，同比增長11.65%。同時，該行減少對於債權投資、信貸承諾、其他應收款項等資產的計提力度。

也正是信用減值計提力度的降低，以及所得稅費用的減少，這些因素共同造成了青農商行前三季度減收而增利的現象。

截至今年9月末，青農商行撥備覆蓋率215.89%。此前的2020年和2021年末，該行撥備覆蓋率分別為278.73%、231.77%。

二級市場上，截至11月11日收盤，青農商行報2.89元/股，低於其IPO發行價3.96元/股近三成。今年以來，該行股價累計已下跌25%。

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