方向變了？金價跌進一步擴大，逼近1630

周三(10月19日)，現貨黃金擴大最近兩周以來形成的跌勢，創9月28日以來新低至1631.72美元/盎司，因美聯儲有理由延續激進加息政策，並且時刻準備根據經濟數據表現調整利率預期，美元重新大幅走強。

北京時間19:54，現貨黃金下跌1.08%至1634.09美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌1.02%至1638.9美元/盎司；美元指數上漲0.79%至112.912。

由於通脹居高不下，人們普遍預計美聯儲將在11月份政策會議上連續第四次激進加息75個基點，利率期貨交易員也押注，美聯儲12月將再次大幅加息。

美聯儲不希望投資者相信其對抗通脹的決心已經開始崩潰。如果市場參與者這麼認為，金融狀況可能會緩解，使信貸更便宜、更容易獲得，這顯然與美聯儲的目標背道而馳。

卡什卡里暗示：美聯儲隨時準備走得更遠

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里周二(10月18日)表示，如果潛在通脹上升不停止，美聯儲可能需要將其基準政策利率推高至4.75%以上。他的言論表明，美聯儲準備走得更遠。

根據上個月公布的預測和此後一些美聯儲官員公開發表的評論，大多數美聯儲決策者預計，需要在明年初將政策利率從目前的3%-3.25%提高到4.5%-4.75%。

卡什卡里稱：「我曾公開表示，明年初我很容易看到利率升入4%-5%區間中值，但如果我們打壓潛在通脹或核心通脹沒能取得實質性進展，我不明白為什麼我會主張利率應當就此停留在4.5%-4.75%或類似水平。」

數據表明，儘管美聯儲年內大幅加息，但到目前為止，潛在通脹還在上升，而不是下降。經濟學家估計，美聯儲密切關注的核心個人消費支出(PCE)價格指數上個月同比上漲5.1%，高於8月份的4.9%。上個月，美聯儲決策者預計年底之前核心PCE為4.5%。

鑒於通脹依然存在上行風險，美聯儲貨幣緊縮似乎遠未結束，黃金價格將繼續處於整體下行趨勢中。除非美聯儲更明確表示何時結束加息，否則投資者很難恢復對黃金的信心。

強勁的勞動力市場料提供緩衝

評級機構惠譽周二表示，預計強勁的勞動力市場和消費者需求將緩衝2023年美國潛在經濟衰退帶來的影響。消費者支出將推動美國實際GDP在2022年下半年適度擴張，每季度增長0.3%左右。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周二表示，美國勞動力市場仍在適應新的工資和職業趨勢，這些趨勢是由大流行引起的，因為大公司提高工資並吸引工人遠離低薪工作。

在美聯儲試圖與高通脹作鬥爭時，博斯蒂克勾勒出一個可能會持續存在的問題，「……大流行後重啟的經濟活動出現了包括工人辭職率高、僱主職位空缺率高以及工資增長強勁等諸多緊張和不均衡現象，我們必須克服所有它們。」

美國就業成本指數繼續快速攀升，這可能會給服務業價格帶來壓力，因為餐館和醫療保健提供者試圖支付不斷上漲的勞動力費用，而更高的工資可以幫助消費者維持並擴大消費。

但如果工人認為企業用工成本會穩步增加，他們可能會要求每年更大幅度加薪。公司預計工資將上漲，並相信消費者不會因價格上漲而感到震驚，因此他們可能會更大幅度、更頻繁地提高售價。高通脹有可能成為長期頑疾，美國經濟將付出慘重代價。

道明證券的策略師報告稱，在通脹預期居高不下的情況下，美聯儲大舉加息前景將令黃金承壓。「在本輪加息周期中，通脹持續高熱對美聯儲形成約束，這意味著限制性利率制度可能比歷史上任何階段持續更長時間。在經濟增長前景不斷惡化的情況下，金價不太可能上漲，除非美聯儲在抗擊通脹方面取得進展。美國薪資增長趨勢證實了近期家庭通脹預期，但CPI預期似乎已經穩定維持在5%-6%水平上，遠高於美聯儲設定的2.5%目標。因此不要指望投資者會增加對黃金的興趣。」

現貨黃金下看1610美元

日線上看，金價自1729美元開啟的下行iii浪，跌破38.2%目標位1655美元，後市下看61.8%目標位1610美元。iii浪是自1808美元開啟的下行(iii)浪的子浪，(iii)浪則隸屬於自2070美元開啟的下行((iii))浪。小時圖上看，金價在1636美元附近料暫獲支撐，它是1614美元-1729美元上行區間的80.9%斐波那契回檔位。