美聯儲決議來襲 升三碼或四碼會有什麼結果？

美聯儲利率決議回顧

7月美聯儲利率決議公布，決策者全體支持加息三碼，符合市場多數人預期。美聯儲的聲明稿中提及，支出和生產指標已經走軟。儘管如此，就業增長強勁，失業率保持在低位。通貨膨脹仍然居高不下，戰爭和相關事件正在對通脹造成額外的上行壓力，並對全球經濟活動造成壓力，委員會高度關注通脹風險。

隨後，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上釋出鴿派訊號，他提及不排除9月再次大幅加息，尚未決定何時開始放慢加息速度，美聯儲將在未來掌握更多通脹數據，並藉此評估政策方向，通脹是否已經在下降到2%的路上了，這將決定政策立場如何設定。

近期數據的變化

勞動力－從美國非農就業數據觀察，７月非農錄得增加52.8萬人，大幅高於市場預期的25萬人，8月非農雖然較前一個月下降，僅錄得增加31.5萬人，但仍然較市場預期值的30萬人還高。失業率７月錄得3.5%，8月錄得3.7%。從此數據觀察，勞動力市場如同美聯儲前一次會議中提到的仍是處於增長強勁的狀態，並沒有明顯的衰退跡象。

通脹-美國8月CPI同比錄得8.3%，市場預期8.1%，前值為8.5%；核心CPI同比錄得6.3%，市場預期6.1%，前值為5.9%。從細項中觀察，住宅分項大幅上漲，能源分項大幅回落。住宅的價格變動是較長遠的，所以要回落所需的時間更多，這也是這次數據公布後市場反應較大的因素。

芝商所FedWatch工具的觀察

目前從芝商所FedWatch工具上觀察升息四碼概率為20%，在上周CPI數據公布，出現了高峰過後呈現逐日遞減的走勢，升息三碼的概率隨著升息四碼概率的降低漸漸升到了80%，從目前預期來看升息三碼幾乎可說是板上釘釘的事。

升三碼或四碼會有什麼結果?

　　此前市場受美國CPI數據公布而提升了美聯儲升息四碼的預期，雖然通脹高企令美聯儲升息對抗，但隨著市場回歸理性，認為美聯儲不會在本周升息四碼，各類資產也開始出現回調走勢。所以本周若是如市場預期升息三碼，將出現小幅利空美元與利多各類以美元計價商品的走勢。反之若跌破市場眼鏡出現升息四碼，將出現大幅利多美元利空與各類以美元計價商品的走勢。

紅獅智富：鄭宏