黃炳均質押5.29億股遭拋售 昌興國際成待宰羔羊

江門富豪，妻子又是名門之後，昌興國際還不如其創始人黃炳均名氣大。

黃炳均曾是資本市場上的風雲人物，和他做生意的都是響噹噹的大戶，諸如台灣富豪辜家的「台泥」，業內龍頭海螺水泥。

誰能想到這麼一位在資本市場長袖善舞的地方巨擘，竟然也有一天轟然倒塌。

從香港創業板轉戰主板，資本市場也給足昌興國際時間和機會。但公司鐵礦石買賣逐年萎縮，轉型房地產還都是在江蘇鹽城、宿遷、甚至河南駐馬店這些地區，收益不高。

現在來看，公司所剩機會不多了。

昌興國際發盈利預警，創始人黃炳均比公司名氣大

停牌數日的昌興國際（00803-HK），在6月20日發布盈利預警。公司在2019財年將錄得虧損，但沒有公布具體虧損數字。

公告顯示，虧損原因是由於資產減值，及按公平值計入損益的金融資產的公平值虧損。同時公司聲稱，本次虧損純為減值撥備性質，並不影響集團現金流量狀況。就是公司還有錢。

自相矛盾的是，公告後面又提到5.89億本金的貸款違約，並表示手頭現金有限，無力還款。這個財華社後文還會提到。

提昌興國際就得提其創始人黃炳均。江門富豪，妻子又是名門之後，黃炳均曾是資本市場上的風雲人物，就連他的生意夥伴也都是響噹噹的大戶，諸如台灣富豪辜家的「台泥」，業內龍頭海螺水泥（00914-HK）。

他早年從經營裝飾板建材起家，後成立昌興國際，主要業務是鐵礦石貿易。公司直接從南非、巴西及馬來西亞生產商採購鐵礦石，再銷往中國市場。

早前做國際貿易的都發了財，在其人生最輝煌的時候，曾坐擁3家上市公司股權，除昌興國際外，還有倫敦上市的PMHL，以及上海上市的巢東股份。

但真正讓黃炳均名聲大噪的，還是其前亞視老闆的身份。2010年，他重金購入52.4％亞視股權。2015年亞視賣盤被炒得沸沸揚揚，黃炳均的身影也常見於各大媒體頭版頭條，名聲大噪。

然而資本市場暗流涌動，誰能想到這麼一位長袖善舞的地方巨擘，竟然也有一天轟然倒塌。

黃炳均質押5.29億股遭拋售，昌興國際成待宰羔羊

黃炳均現年66歲「廉頗已老」，難道昌興國際手頭的礦產項目也無利可掘了？

從最新半年財報顯示，公司位於巴西和馬來西亞的兩處礦產項目儼然已經處於停產狀態。今年4月3日，昌興國際間接非全資附屬United Goalink Limited作價450萬美元，售出巴西鐵礦開採及洗選項目。

水泥業務方面，曾經見證黃炳均長袖善舞的巢東水泥也被新力金融借殼。如今昌興國際的水泥業務也僅限於搬運工，在遠東及東南亞低價採購水泥和熟料，再高價賣給北美和亞太地區客戶。

公司近年來的轉型，還屬房地產業務有點成色。然而公司地產投資項目大都在江蘇鹽城、宿遷、甚至河南駐馬店這些經濟不甚發達、房價不高的縣市，且不大部分都是對當地小開發商的股權投資，想來收益不高。

主營業務全線潰敗，昌興國際業績顯見得一塌糊塗。據wind數據顯示，自2011年以來，公司凈利潤除了2013財年盈利外，其餘年份皆為虧損。

單位：億港元 圖源：wind

從香港創業板轉戰主板，資本市場也給足昌興國際時間和機會，但現在來看，公司所剩機會不多了。東英金融已經開始拋售黃炳均及其聯繫人質押的5.29億股份。

黃炳均及其聯繫人（即Prosperity Minerals Group Limited、巨銘（亞洲）有限公司及昌興物料（國際）有限公司），曾在2018年5月訂立貸款抵押給東英的，占公司已發行股本的39.40％。

如今這些股票已遭東英金融拋售用於償還貸款。由於出售處置股份，黃炳均不再為控制或持有公司30％或以上的表決權的控股股東，但仍為公司單一最大股東。

5.89億債務違約，引發16億更大違約風險，昌興國際大限已至？

創始股票遭拋售，昌興國際陷入深深的債務危機。

Wind數據顯示，公司負債連年攀升，2016、2017財年總負債達到61億港元，截至2018年9月3日，公司仍有60億港元負債，資產負債率達68％。

在公司6月20發布的公告上同時顯示，昌興國際到期未還的貸款本金就有5.89億港元，還不算利息。已經有債權人要求公司歸還到期貸款，這筆催債金額約在3.93億港元。

但公司在公告中也無奈表示，沒有充足的現金還款。多少有點束手無策的意思。唯一值得慶幸的是，事情還沒有發酵，目前尚沒有債權人作出強制執行還款行為。

一波未平，一波又起，違約也讓昌興國際背負了更大的風險。在其集團成員公司與放款人訂立的多項貸款融資當中，要求昌興並無拖欠其訂立的任何其它貸款融資的契諾。

由於此次5.89億港元違約，已違反該等融資項下的契諾。公告顯示，已評估因未履行還款責任及潛在違反該等融資，而導致可能要求償還貸款合計約為16億港元。

如今等待昌興國際的是「白衣騎士」，還是財務重組？

昌興國際更傾向於財務重組。公告顯示，昌興國際正與放款人進行的財務重組計劃磋商，積極物色有潛在投資意願的投資者。

Wind數據顯示，公司礦產業務近年逐漸萎縮。2010財年公司鐵礦石業務營收78億港元，到2017財年，還有約27億港元的收入，而截至2018年9月30日止的6個月，僅有8億港元。

本文源自港股解碼

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