新東方烹飪IPO：市值超200億 安徽本土新首富誕生

港股最大的教育IPO出爐，催生了安徽本土新任首富。

江湖流傳俞敏洪有兩個難解的心愿：辦一所新東方大學，收購新東方烹飪。後一個新東方，在職教領域地位極高，卻與俞敏洪沒有任何關係。今天，新東方烹飪的主體公司「東方教育」正式在港股敲鐘上市，截至發稿市值超過224億港元。

新東方烹飪IPO，讓安徽隱形富豪吳俊保走進大眾視野。他所控制的新華教育目前市值約41億港元，加上東方教育的230億港元，根據持股比例，保守估計其個人身價在130億港元（超過110億人民幣）左右。如果不算安徽籍富豪，吳俊保算是安徽本土新任首富。

東方教育不僅背後有首富支持，還成為繼好未來、新東方、中公教育之後，市值排名第四的教育上市公司，此次IPO，募集資金凈款為47.692億港元，一舉創下全球教育類公司IPO之最。

安徽隱形富豪創業史，

從新華電腦到新東方烹飪學校

東方教育的創始人吳俊保，人稱「安徽隱形富豪」。儘管為人低調、個人信息露出並不多，但「新東方烹飪」和「新華電腦」足以讓他聲名大噪。

1988年，在電腦都還是奢侈品的年代，吳俊保利用個人資金開始在中國提供專業電腦培訓教育。2004年，為進一步擴大和規範業務，他成立了安徽新華教育，並將所有學校整合，公司總部設在安徽省合肥市。

主營學歷教育的「中國新華教育」也是吳俊保名下的民辦高等教育集團，目前旗下運營兩所學校，即民辦大學新華學院和民辦中等職業學校新華學校，而中國新華教育通過合約控制這兩所學校。2018年3月，新華教育在香港上市，吳俊保及其子持有上市公司大部分股權，自2017年10月以來，吳俊保擔任中國新華教育集團的董事會主席兼非執行董事。

需要指出的是，中國新華教育與此次IPO的東方教育旗下打包整合的資產「新華電腦教育」除了有著同一位大股東外，並沒有其他業務關聯。二者的區別則在於，中國新華教育定位高等教育，而新華電腦教育定位為職業教育。

東方教育旗下共有5個學校品牌，分別是：新東方烹飪教育（50所學校）、新華電腦教育（24所學校）、歐米奇西點西餐教育（23所學校）、華信智原DT人才培訓基地（22所學校）、萬通汽車教育（26所學校）。

東方教育最有名的學校要數新東方烹飪，「學廚師，到新東方」的廣告曾深入人心，也有不少人把它和俞敏洪的新東方混為一談。實際上，一南一北兩個「新東方」並無關聯，吳俊保在電腦教育行業幹了5年之後，俞敏洪才在北京一家租房裡面成立了北京新東方教育。網路上甚至流傳著俞敏洪有兩個願望：辦新東方大學，收購新東方烹飪。

當然，吳俊保並非只有東方教育和新華教育兩家公司，他的新華系產業橫跨教育、地產、金融等多個領域，多領域的產業控制又主要通過新華控股集團實施，目前吳俊保與堂弟及肖國慶共持有新華控股集團99.5％股權。

募資48億，

全球教育上市公司之最

東方教育IPO募資47.692億港元，（約6.25億美元），募資規模就超過了當年美國勞瑞德教育集團上市時4.9億美元的IPO，成為全球教育界有史以來規模最大的IPO。

招股書顯示，中國東方教育集團是中國最大的職業技能教育提供商，截至2018年12月31日，中國東方教育共在29個省份及香港運營145所學校。如前所述，集團旗下有5個學校品牌—新東方烹飪教育、歐米奇西點西餐教育、新華電腦教育、華信智原DT人才培訓基地及萬通汽車教育。

截至2018年12月31日，品牌平均培訓人次分別為6.91萬人次、3106人次、3.10萬人次、1364人次以及1.93萬人次，其中，新東方烹飪教育培訓人次最多。2016—2018年，集團培訓總人數的增長率分別為10.89％、6.36％。

根據弗若斯特沙利文統計，東方教育在烹飪技術、信息技術及汽車服務三個行業中市場佔有率分別為23.1％、3.4％、9.7％，按平均培訓人次計均排名第一，尤其是烹飪技術教育，按照2017年培訓人次計其市場份額高達23.1％。

2018年，中國東方教育營收達32.65億，毛利17.5億，凈利5.1億。在各品牌中，新東方烹飪教育收入貢獻最大，收入達19億，占集團總收入的58.2％，新華電腦營則以6.04億的營收位居第二，占營收總額的18.5％。招股書顯示，收入來源主要是學費和住宿費，2018年收入佔總額的99.6％。

不過，雖然東方教育的營收呈逐年上升趨勢，但增速有所放緩，各項財務比率均有不同程度的下降 。2016年—2018年，東方教育營收分別為23.35億、28.5億和32.65億，同比增長率分別為22.06％、14.5％，收入增速下降。毛利率從2016年的56.6％降至2017年的55.0 ％，進一步降至2018年的52.2％，純利率從25.1％下降至15.8％。

東方教育集團稱，這是由於集團在2017年運營36所新學校、6個新中心，2018年運營19所新學校、12個新中心，起步期間培訓人次較少，產生固定成本較重所致。

目前，吳俊保在集團內部擔任非執行董事，根據招股書，另外兩個股東分別是吳偉和肖國慶，二人均擔任該公司執行董事。

教育企業赴港上市潮

中國職業教育迎來大爆發

超過230億港元的市值，使得東方教育將成為繼好未來、新東方、中公教育之後，市值排名第四的教育上市公司，而以2017年營收和凈利計算，它也超越中教控股，成為港股教育行業最大的IPO項目。

事實上，這只是近年來赴港上市熱潮的「冰山一角」。2018年，我們見證了教育公司齊襲港股的盛況，以線下民辦教育集團集體IPO為主。投資界（微信ID：pedaily2012）根據公開信息整理了2017至今的（擬）赴港上市情況，已有至少15家教育公司成功在香港敲鐘，另有超過13家提交了IPO申請。

「教育行業正在迎來它規模化和資產證券化的最好時機。」有增無減的教育赴港IPO熱潮下，民辦教育集團成績突出，尤其是民辦學歷教育企業很受追捧。

而教育企業赴港上市潮背後，是中國職業教育迎來大爆發。

今年2月13日，國務院發布《關於印發國家職業教育改革實施方案的通知》，企業首次被確立為職業教育的辦學主體，鼓勵社會資本投資興辦職業教育，將要打開職業教育這座被忽視已久的「金礦」。

VC/PE早盯上職業教育，據不完全統計，2018年初至2019年初，職業教育領域投資共計69起，其中種子輪、天使輪以及A輪佔總投資數的50％。出手背後，是投資機構對職業教育的「錢景」充滿信心。據教育部資料及沙利文報告顯示，中國職業教育行業市場規模預計於2022年將達到人民幣10623億元。

職業教育可以分為學歷和非學歷教育兩種，學歷教育即中職和高職，非學歷教育則按照付費客戶群體，分為企業教育（2B），和個人教育（2C）。2C類產品中，再從是否屬於剛需進行分類，即考證過關、職業技能培訓、興趣需求等，幾年前，面向個人的在線職業教育也曾是小小風口。

據媒體報道，近年來，高職畢業生的就業工資水平逐年提高，一些熱門專業甚至逼近了本科畢業生的工資水平。這讓高等職業教育重新煥發了吸引力，也吸引了一些普通本科院校嚮應用型高校轉型。

吳俊保為實際控制人的兩家上市公司，可以說是第一批淘到金子的，走在了這一次的政策風口之前。職教改革方案，讓職業教育終於走入主視野，也帶來了新一波造富潮。

本文源自投資界

更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)