黃金2023年走勢推演，2022年對金銀壓力2023年均將轉為支撐力量

2022年黃金白銀走勢經歷三個階段已經確認，3月之前處於漲勢，3-7月處於跌勢，進入7月後金銀開始弱勢構建中期底部，這個中期底部橫究竟有多長？並不能通過判斷提前進行，今天對2023年黃金白銀進行一次推演。

今年黃金算不算偏強，還要從相對收益和絕對收益兩個角度分析，黃金在2022年抗跌性不管是和美股相比，甚至和美債相比，均具有相對收益，2022年美國十年債實際利率曲線收益率上行270基點，按歷史數據對比，美債實際利率每上行100基點，對應黃金承壓10%偏上，從美債實際利率上升幅度和黃金下跌幅度之間對比而言，黃金今年表現可圈可點。

2022年黃金白銀3月下行以來有兩個數據是值得關注的，一個是美國債務總量仍在快速提升，其二是黃金白銀庫存數據不斷下行，兩者對黃金白銀估值就是增高墊。進入2023年，美國債務總量繼續攀升是確定性事件，而黃金白銀庫存繼續下降也是確定性事件。

為何說美國債務總量上行是確定性事件，黃金白銀庫存下行是確定性事件. 美國債務消化需要經濟條件背書，2023年美國經濟下行加上美聯儲持續加息後利息支出增加，在這種背景下美國債務在2023年不增加幾乎不可能。黃金白銀庫存下行則是因為新增投資不足導致供應增加有限，而需求特別是白銀則處於持續增長過程。

2023年會出現什麼情況，美國經濟微衰退，美國債務總量繼續攀升，美國債券收益率見頂回落，美國實際利率見頂回落，美元指數見頂回落，金銀庫存延續2022年去庫，以上條件出現對金銀2023年影響是美國債務總量攀升和黃金白銀繼續去庫抬升黃金白銀估值上限，而美國經濟微衰退，美國債券收益率，實際利率，美元三者下行則會啟動黃金白銀上行推動器，推動黃金白銀向其估值靠近。

對於黃金白銀估值數據，每周都會向學員公布，歡迎點贊關注，獲得更連貫的觀點和邏輯

總結：跌快漲慢，2022年對黃金白銀壓力（美國實際利率上行，美債收益率上行等）在2023年均將轉為支撐力量，而2022年對金銀支撐力量（比如庫存，地緣，美國債務總量的提升），在2023年將會繼續保持對金銀的支撐作用。