日本央行拋美債救匯率，是一箭雙鵰，敲山震虎

本周金融市場的焦點是美聯儲加息75個基點，而歐亞拉美各國央行的反應各不一樣，越南央行直接加息100個基點，瑞士、南非跟美聯儲保持一致加了75個基點，英國、挪威、印尼和菲律賓央行加息50個基點，而世界第二、三大經濟體的中日均保持利率不變。

國際遊資瞅准這個時機，再度做空人民幣和日元，我們還好，貿易順差，匯率雖然接近7.1，但仍無傷大礙。

但連續幾個月逆差，今年累計貶值了20%的日本難受了，特別是美元兌日元破145這個心理防線後，日本央行出手了。

日本人的方法是簡單粗暴的，出售美債，買入日元。

這麼做的效果立竿見影，美元兌日元匯率立刻下跌超過2%，從145下降至1比140.3左右，雖然後期又有反彈，但總歸是沒有回到前期高位。

那麼日本人賣出美債，買入日元的做法對國際金融市場有什麼影響？

我個人認為影響非常大，而且是一箭雙鵰！

根據美國財政部9月9日公布的數據，美國國債總額約為30.9萬億美元，其中約24.3萬億美元由公眾持有，6.6萬億美元由政府內部持有，佔比21.35%。

剩下的24萬億美元由公眾持有的美國國債中，各國央行和國際組織持有的金額不低於8萬億，其中中國和日本兩國央行是美債的最大持有國，持有量均超過1萬億美元，而根據2021年末的數據，日本持有的美國國債數量比中國還要多將近2500億美元。

除此之外，公眾持有的美國國債中有多少是日本和中國公民持有的，這個數量應該也不低。

從宏觀層面上，如果國際金融資本惡意做空日元成功，將會引發短期資本外流，日本經濟徹底崩盤。

為了保匯率日本最簡單的方法就是加息，但由於國債泡沫，日本實際上是沒有加息空間，加息日本國債崩盤經濟崩潰，不加息又應該用什麼穩定匯率？

日本人也不傻，賣美元，買日元，這是個一箭雙鵰的好辦法，而且是在好幾個維度上一箭雙鵰的敲打美聯儲。

最表面的層次，直接拉升匯率。賣美元的多了，美元的價格就下降了，買日元的多了，日元的價格就上升了，這是價格上的一箭雙鵰。

深層次一點，是增加做空日元資金的成本。日本央行的美元肯定不會是現鈔，那種無息的渠道，我們老百姓那點小錢錢都不願意多放，速來以精細化管理和斤斤計較著稱的日本央行一點不願意，他肯定是放到美國國債上掙利息。

那麼當日本賣美元的時候，平價大量的肯定賣不出去，一定要折價一點點，因此美國國債收益率在日本人的操作下短期飆升，資本市場美元荒加劇，用來做空日元的國際遊資成本也就相對上升了。

日本人一方面拋售了美債，一方面提高了對手的資金成本，這是第二個一箭雙鵰。

再深一個層次，是美國債務危機。日本人賣美債短期是提高了美債的收益率，但是長期看，有能力買美債接盤美聯儲印鈔的資金少了，美債的長期收益率肯定要下降，沒有接盤俠的美債會不會喪失流動性，引發美債持有者的恐慌拋售，引發美國債務危機？這是第三個一箭雙鵰。

最核心的問題是，打擊美元霸權。前兩期美股熔斷的時候，我們說過，美元霸權的三條腿是美元、美股、美債，現在美元加息，強美元了，但是美股暴跌，如果美債再毀掉，美聯儲還有加息的勇氣嗎，繼續加息美元霸權沒了，不加息，美元貶值，美元霸權同樣沒了。

所以美聯儲一定不能放任華爾街攻擊日元，畢竟如果把日本人逼急了，拋售美債，可能30分之一，即使加槓桿美聯儲也能應付，但是如果我們跟進，再有其他央行擠兌，美元霸權就徹底毀了。

所以，我們說日本央行，拋美債救匯率這招玩的漂亮，一箭雙鵰、敲山震虎。

當然，我是真心希望華爾街沒看懂，或者雖然看懂了，但是美國人骨子裡的自負指使他們做了錯誤的選擇。

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