去庫存，止虧損，2021影視公司「輕裝」過冬

圖片來源@視覺中國

文｜娛刺兒，作者｜怡晴 ，編輯｜直三

影視行業的寒冬論，出現在近年每個財報季的話題中，2022年也不例外。

從2021年的財報中不難看出，除了萬達電影、貓眼娛樂等少數公司，華誼兄弟、光線傳媒、歡喜傳媒、金逸影視、ST北文等更多以電影業務為主的影視公司，均處於虧損狀態。

繼2018年以來，華誼兄弟從歸母凈利潤虧損11.69億，收縮到2021年的虧損2.46億；光線傳媒在2021年轉盈為虧，歸母凈利潤虧損3.12億，同比減少207.09%。

相較之下，劇集公司反而存在一絲轉好的跡象——去庫存、丟包袱、卷項目。稻草熊上市一年後，年度經調整純利潤約為1.94億元人民幣；歡瑞世紀三年連續虧損，但也學會了放棄不合時宜的項目；而另一邊，以劇集生產為主的新麗傳媒與華策影視在質量與數量上，繼續內卷。

2021年，受疫情影響，以電影為主營業務的影視公司還在等待春天，而以劇集為主營業務的影視公司在修整一番後，正在努力向上走。

在疫情的持續影響、短視頻分流、互聯網裁員、長視頻取消超前點播的情況下，對於投資人曹海濤來說，影視公司無論是賬面上的虧損還是盈利，狀況依然不樂觀，「影視行業整體上正面臨著難上加難的處境。」

一方面受到行業風向的影響，題材內容創新的空間有限；另一方面，互聯網、廣告行業的下滑，視頻平台成本的嚴控，都會直接影響影視公司的收益，「影視公司很有可能出現債務越來越多的情況，剛上市的企業也會面臨可持續發展的問題。」

但其中的調整或許也能夠帶來好的變化。

在2022年4月的騰訊視頻早春分享會上，騰訊視頻提出對演員高片酬，以及導演、編劇、宣傳等工種進行定價，以降低成本。行業觀察者陳成覺得「降低演員片酬」對影視公司而言，也是一個利好的信號。

「大家會有更多的資金投入到製作中，具有優質製作能力的公司，會更加受到歡迎。」陳成說，影視行業優勝劣汰的趨勢會更加明顯。

困境中的「生機」

當電影公司正處於看不見生機的階段時，以劇集為主要營收的影視公司，卻有好消息傳來。

2021年，唐德影視終於迎來了扭虧為盈的轉折點。

自2018年始，唐德影視經歷了上市以來凈利潤虧損超9億、讓步1.28億甩掉《巴清傳》，以及國資入駐等種種改變後，終於在2021年得以扭轉困境，不僅實現了營業收入4.76億元，同比增加2.77億元，同比增加139.27%。與此同時，在連續三年的虧損後，唐德影視歸母凈利潤終於為正值，為1,884.60萬元，同比增長123.89%。

2021年，唐德影視劇製作及發行業務實現收入4.58億元，占同期主營業務收入的96.35%，其中的功臣正是《長風破浪》《夏夢狂詩曲》《暗格里的秘密》《因法之名》《狼殿下》（海外版權代理髮行）五部劇，這五部影視劇作品合計3.65億元，占同期主營業務收入的76.84%。

不難看出，去庫存成了過去一年，唐德影視的重要命題。除了2018年出品的《長風破浪》、2016年殺青的《夏夢狂詩曲》成功出手外，於2016年出品的《戰時我們正年少》也以8740萬的價格出售給了浙江廣電。

存貨數量減少，新項目也出現了曙光。唐德重點投資拍攝的年代諜戰劇《無間》信息網路傳播權，與騰訊科技（北京）有限公司簽訂了2億的合同銷售金額；承製劇《諸葛亮傳》與企鵝影視簽訂了3.6億的銷售合同。

唐德影視歷經風雨，在成功避免摘牌之餘，終於獲得了一絲喘息。

在危機中的影視公司成功渡劫，而剛剛上市的影視公司，也顯得幹勁十足。

2021年1月15日，稻草熊娛樂在上市首日，開盤漲幅超過80%，為被寒冬籠罩的影視板塊帶來了不小的信心，而在過去的一年中，稻草熊也用「作品」不斷證明自身的實力。

最直觀的便體現在營收與利潤方面。據稻草熊2021年財報顯示，截至2021年12月31日，公司年度收入約為人民幣17.03億元，較2020的9.52億元增加了78.8%。而截至2021年12月31日止，稻草熊年度的經調整純利潤約為1.94億元人民幣，較2020年的1.31億元增加了48.3%。

其營收主要得益於劇集播映權許可，及定製劇集承製產生的收入顯著增加。

2021年，稻草熊播映了張魯一主演的近代革命題材《前行者》、林更新與吳謹言主演的浪漫輕喜劇《我的砍價女王》等15部劇集，相較於2020年的9部，2021年劇集播映許可在數量上增加了6部，而收入也從2020年的6.25億元，提升至2021年的11.07億元。

另一方面，定製劇集承製數量與2020年持平，均為三部，但產生的收入從2.80億元，增長至5.40億元。

得益於公司資源，稻草熊的劇集不僅在北京衛視、東方衛視等一線衛視播出，也與愛優騰等視頻平台聯繫緊密，遺憾的是，沒有達到理想的播出效果。

由張魯一主演的《前行者》在北京衛視首播時，收視率大多位於同時段的第3、4位，其豆瓣評分為6.2分，堪堪及格；而《我的砍價女王》在東方衛視播出後，其豆瓣評分甚至低至2.9，更有網友在短評中寫道：「我犯了什麼錯，給我看這個。」

圖源：豆瓣截圖

其它已播齣劇集，同樣無法在收視或者口碑方面濺起較大的水花。據中國視聽大數據，由張翰、王麗坤主演的《海洋之城》集平均收視率僅為0.242%；由戚薇、楊祐寧主演的中國首部援外醫療群像劇《一起深呼吸》先網後台播出，但豆瓣評分也只有6.1分；而由范丞丞與程瀟主演的《靈域》，豆瓣評分只有5.9，由於這部奇幻劇特效製作成本較高，使得稻草熊定製劇承製毛利率由2020年的21%，下降至2021年的5.3%。

稻草熊的劇集雖被衛視和平台買賬，且在一年之內贏得了數量的發展，卻始終沒有可圈可點之作。

但這家公司仍在上升期。稻草熊主投及執行製片的8部劇集中，有王鶴棣與陳鈺琪主演的《浮圖緣》，任嘉倫與李沁主演的懸疑情感劇《請君》，還有王子文與白敬亭主演的當代都市劇《我的助理六十歲》，無論是演員陣容或者IP熱度，均有吸睛之處。

除了唐德影視的回血，稻草熊的「新官上任」，檸萌影業也在打造爆款的同時，繼續於2021年9月、2022年4月先後赴港衝擊IPO，似乎是影視行業歷經寒潮後的重整旗鼓，也為從業者帶來一絲光亮。

而這抹光亮，對於如今的影視行業，尤為重要。

及時止損

比起押中一個爆款，當下的大部分影視公司更需要明白，哪些項目應該可以做，哪些項目不能做。

差一點被一部《巴清傳》壓垮的唐德影視，曾經爆款不斷但又踩中雷點劇《今生只問戀滄溟》的ST北文，都是行業內典型的案例。2021年，相關部門對耽改內容進行限制後，耽改劇成為了過去，也成為了部分公司手中的積壓品。

「很多影視公司，就是因為有一件事，它不應該做，但做了就錯了。所以很多企業不要總想著要做什麼，要想一下，不該做什麼。」曹海濤告訴娛刺兒（ID：yuci-er）。

比起做爆款的野心，不好過的影視公司們採取「控制成本+加強品控」更為謹慎的策略。

2021年慈文傳媒營業收入4.05億，同比減少39.88%，歸屬上市公司股東凈利潤虧損2.34億元，相較於2020年虧損的3.52億元，虧損正在減少。

而慈文播出的影視項目，也變得更為穩妥，與主流題材十分貼合，如與冬奧相關的《冰球少年》，都市諜戰劇《風暴舞》以及現實題材《婚姻的兩種猜想》等，紀錄片《1950他們正年輕》也登陸院線。2022年的拍攝計劃中，慈文傳媒主要以航天、國安、歷史等主旋律題材為主。

幸福藍海同樣如此，2021年，幸福藍海依然在虧損，歸屬上市公司股東凈利潤虧損1.7億，較2020年回升了56.14%。儘管影視項目並不多，但主投或參投的項目《阿壩一家人》《海上繁花》《捨我其誰》都順利播出。

已完成拍攝的劇集中，還有重大革命題材電視劇《數風流人物》、公安題材劇《人民警察》等，均為主旋律題材。

歡瑞世紀也在努力及時止損。

2021對於歡瑞而言並不好過，儘管營業收入達3.88億，同比增長了一倍之多，但公司繼2019年歸母凈利潤虧損5.51億、2020年虧損7.85億後，2021年繼續處於虧損狀態——3.34億，虧損大幅減少。

由於影視劇確認收入的劇集數量增加，影視劇銷售收入比上年同期增加 323.35%；而藝人經紀服務收入比上年同期增加9.84%。

歡瑞世紀2021年播出的劇集項目主要涉及懸疑探險、古裝、青春、主旋律等類別。但亮眼的劇集並不多，較為擅長的古裝劇《與君歌》收穫了全國網平均收視率2.14%，芒果TV電視劇榜top1的佳績，但豆瓣口碑只有4.1分；2022年播出的《山河月明》雖然集陳寶國、張豐毅等演技派於一體，但豆瓣口碑只有5.6。

僅從口碑上看，兩部作品均不如在財報中被多次提及的2019年作品《琉璃》（豆瓣評分7.4）。

在播出影視項目的同時，歡瑞也終止了電影《誅仙 I》《新蜀山 I》《天子傳說》《蝕心者》，電視劇《昆 侖》《新蜀山系列（1-2 部）》《失戀陣線聯盟》《蝕心者》《滄海》等項目的投資。尚存的投資項目《吉祥紋蓮花樓》劇本已經完成，公司將視市場的變化情況適時實施。

圖源：歡瑞世紀2021年財報

在國內電影市場的增長放緩的情況下，投拍電影並非歡瑞擅長的事情；另一方面，在投資拍攝的影片中，也有製作難度較高的作品，如《樓蘭I》。終止《盜情》和《樓蘭 I》項目後，歡瑞世界將用對應的募集資金2.5億用於《江山永樂》（即《山河月明》）的拍攝。

減輕包袱，將投資放在更適合的領域，找准自己的方向，也不失為一種正確的選擇。

畢竟在影視行業，成敗往往在於一部劇或電影。

在質量與數量上「內卷」

在2021年的行業變化浪潮中，部分影視公司雖受到影響，但依然用好內容打造了一張不錯的成績單。

新麗傳媒出品的《青簪行》便因演員問題受到一定程度的影響，但在變局之中，2021年的新麗仍然創造了5.33億的盈利成績，同比增加24.3%，超額完成了與閱文在本年度的對賭協議。

2017-2021年間，儘管大環境對影視行業始終不友好，但新麗傳媒不僅實現了3-5億不等的盈利，也在衝破迷局的過程中，成為了一台爆款製造機。

據云合數據2021全網連續劇有效播放霸屏榜單，排名第一的《贅婿》，排名第十一的《流金歲月》以及排名第十九位的《叛逆者》，均出自新麗之手。而其在12月播出的《雪中悍刀行》播放量也近70億，繼續用自身擅長的男頻改編領域，在市場上斬獲不俗的熱度。

2022年，這家影視公司顯得更「卷」。作為出品方之一的新麗，在2022年春節檔用《這個殺手不太冷靜》證明了自己的實力，電影累計票房26.22億（貓眼專業版），位列春節檔票房第二。

在劇集領域，2022年的新麗幾乎是無縫銜接，從《人世間》《請叫我總監》《風起隴西》，影視作品接二連三出現在觀眾視野，其中《人世間》更是創下央視一套黃金檔收視率近8年的新高，豆瓣評分8.1分。

當新麗用高質量的作品打動市場時，華策影視則在數量與熱度上繼續「內卷」。

事實上，從營業收入與凈利潤上來看，2021年的華策影視陷入到了一種增長瓶頸。報告期內，公司實現營業總收入38.07億元，同比增長僅2.00%，歸屬上市公司股東凈利潤4億元，儘管繼2020年後繼續保持盈利，但同比只增長了0.30%。

2021年，華策在劇集領域繼續穩定發揮，年度內共播出19部劇集，比2020年多出6部，也在各大視頻平台取得了不錯的成績。

在騰訊視頻播放量前十的劇集中，公司佔比30%，如總點擊量為56億的《有翡》，51億的《錦心似玉》，34億的《長歌行》；在愛奇藝人氣指數前十的劇集中，公司佔比20%，《一生一世》《周生如故》 分別以人氣指數9208、8512分列前十榜單的第二、第九；在芒果TV播放量前十的劇集中，公司佔比20%，《八零九零》《沉睡花園》以總點擊量24億、11億位居第二、第十。

其中， 《我們的新時代》《鏡》《長歌行》《你是我的城池營壘》《八零九零》 五部作品對主營業務的貢獻最大，創造了近14.54億的收入。

華策的作品在市場中總是十分叫座，但在熱度之餘，卻缺乏一部真正高質的爆款作品。頭部項目《有翡》《長歌行》豆瓣評分分別為5.6、5.8；而在雲合數據2021全網連續劇有效播放霸屏榜單上，播出效果最好的《你是我的城池營壘》僅排名第六位。

除了數量上的名列前茅，質量與口碑也應該是華策影視的追求。

華策影視2021年電視劇開機數量為14部，2022年電視劇生產計劃13部，在數量方面繼續保持穩定生產，而爆款或許就隱藏其中。

據國家廣電總局統計數據，2021-2023年度取得《電視劇製作許可證（甲種）》的機構數量僅有41家，較 2019-2020年度的73家，減幅高達44%，影視行業優勝劣汰的趨勢越來越明顯。

部分影視公司早已學會在寒冬中各謀新的增長點。在歡瑞2021年的營業收入構成中，電商、直播收入從一片空白增長至13,303,786.00 元，占營收比重的3.43%；而在慈文、華策等財報中也提到，公司將關注元宇宙、數字虛擬技術。

壓力之下，好故事才能帶動生命力。上市影視公司的命運，部分或許隨環境而變動，但精品製造者，永遠被看好。