美聯儲9月會議紀要：「鷹派」聲中夾雜擔憂，11月或再度加息75個基點，12月可能小幅下調

每經記者：李孟林 每經編輯：蘭素英

北京時間10月13日凌晨，美聯儲發布的9月FOMC會議紀要顯示，美聯儲的首要目標仍然是遏制持續的高通脹，為此將在短期內將利率提升至對美國經濟具有限制性的水平，不過也有官員開始擔心過度加息帶來的風險。

「許多與會者強調，在抑制通脹方面採取太少行動的成本超過了採取太多行動的成本，」會議紀要表示。許多官員強調，即使在勞動力市場放緩的情況下，仍將維持加息路徑，有必要維持限制性利率水平「一段時間」。

摩根士丹利（MS，股價76.60美元，市值1315.09億美元）的首席美國經濟學家Ellen Zentner在研報中表示，會議紀要顯示出美聯儲可能在11月1日至2日的政策會議上繼續加息75個基點。「會議紀要重申了堅持激進收緊貨幣政策的立場，並且將維持高利率水平更長時間，儘管過度收緊的風險已經進入考慮範圍，」 Ellen Zentner表示。

美聯儲今年以來已經加息五次，將聯邦基金利率提高至3%至3.25%的區間。在最近三次政策會議上，美聯儲已經連續三次加息75個基點。

9月紀要顯示，幾乎所有參會的美聯儲官員都預計將在今年剩下的兩場政策會議上大幅加息，但12月的加息幅度可能下調，並且可能在明年2月或3月結束加息。

據芝商所FedWatch最新數據，交易員們押注11月加息75個基點的概率為84.8%，押注12月加息50個基點的概率為61.4%。

圖片來源：芝商所官網

「幾位與會者指出，特別是在當前高度不確定的全球經濟和金融環境下，注意收緊政策的步調以減輕對經濟前景產生重大不利影響的風險非常重要，」會議紀要表示。

10月10日，美聯儲「二把手」布雷納德警告了加息太快的風險，表示應該讓美聯儲官員有時間研究加息對整個經濟的影響。儘管布雷納德的講話並未直接反對市場已經預期的加息幅度，但已經顯示出反對進一步激進加息的態度。

這份會議紀要則顯示出布美聯儲中也有官員支持雷納德的態度，美國經濟研究公司MacroPolicy Perspectives的創始人Julia Coronado表示。她表示，自12月開始，美聯儲可能會開始更加重視市場壓力或美國經濟惡化的跡象。

不過，美聯儲理事沃勒上周表示，即將於10月14日發布的CPI數據不會對11月政策會議產生重大的影響，因為通脹水平仍然遠高於美聯儲的2%控制目標。但他表示，11月加息75個基點之際，美聯儲也會開始討論調整加息力度。

美聯儲會議紀要公布後，美股震蕩，美債收益率持續走低，美元變動不大。收盤時，標普500指數跌0.08%，報3577.03點；納斯達克指數跌0.09%，報10417.10點；道瓊斯指數跌0.10%，報29210.85點。標普500和納指均錄得六連跌。

圖片來源：富途牛牛網站截圖

在美聯儲公布會議紀要的同一天，美國財政部長珍妮特·耶倫在參加國際貨幣基金組織的年度財長與央行行長會議後表示，財政部正在努力支撐美國國債市場，她擔心美國國債市場缺乏足夠的流動性。

耶倫表示，從事美國國債交易的做市商的資產負債表能力並沒有擴大多少，而美國國債的整體供應量卻在攀升。

彭博社稱，數據顯示，自2019年底以來，美國未償國債已增加約7萬億美元。但受到補充槓桿率等監管要求的限制，大型金融機構並不願意充當做市商。

耶倫指出，美聯儲現在有一個常設回購機制，可以為美國國債市場提供流動性支持，這「可能會有所幫助」。

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