美聯儲6月議息會議終極前瞻：這次是在75個基點與100個基點之間選擇

每經記者：蔡鼎 每經編輯：蘭素英

北京時間6月16日周四凌晨2點，美聯儲將公布6月利率決議，隨後美聯儲主席鮑威爾將主持召開例行的新聞發布會。

上周五美國5月CPI數據「爆表」後，美聯儲最新的利率決議勢必將吸引全球目光。FOMC政策聲明的措辭以及鮑威爾的言論或許會透露出一絲線索：接下來是否會採取更強有力的緊縮行動來嘗試控制40年以來的最高通脹。

截至發稿，距離美聯儲公布6月FOMC會議貨幣政策聲明僅剩不到10個小時，市場方面儼然已做出美聯儲將激進加息的預判。截至北京時間15日15時，聯邦基金期貨市場定價工具「美聯儲觀察（FedWatch）」顯示，目前市場已經完全排除美聯儲在本次會議上加息50個基點的概率。

期貨市場對本次美聯儲的加息幅度只給出了兩個概率：加息75個基點的概率為95.6%，加息100個基點的概率為4.4%。

圖片來源：「美聯儲觀察（FedWatch）」

加息75個基點的概率大增，或許與近日來華爾街投行的不斷喊話有關。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，截至發稿，包括巴克萊（BCS，股價7.57美元，市值316.7億美元）、德銀（DB，股價9.59美元，市值198.2億美元）、凱投宏觀（Capital Economics）、高盛（GS，股價282.54美元，市值970.4億美元）、摩根大通（JPM，股價114.06美元，市值3350億美元）、傑弗瑞、野村（NMR，股價3.6美元，市值110.6億美元）、法興、富國銀行（WFC，股價37.43美元，市值1419億美元）在內的多家投行作出預判，認為美聯儲將在本次的FOMC會議上加息75個基點。值得注意的是，巴克萊是華爾街首家喊出「將加息75個基點」的投行。

前美聯儲理事會研究統計部首席經濟學家、現巴克萊美國高級經濟學家喬納森·米勒（Jonathan Millar）在發給《每日經濟新聞》的研報中表示，「從歷史上來看，雖然美聯儲一直避免做出讓市場意外的決策，但我們認為，本周的會議可能是一個例外。鑒於近期通脹數據遠超預期，美聯儲應該希望採取比預期更強硬的（鷹派）立場。我們認為美聯儲在本周和7月的FOMC會議上加息75個基點的概率很高，但相比之下本周會議上加息75個基點的概率更大。」

喬納森·米勒領導的團隊還在這份報告中指出，「（美國5月）總體CPI和核心CPI增速均遠超預期，如果這僅僅是因為能源價格，我們可以忽略它。但這份通脹報告中的所有分項都表現強勁，而且趨勢也日益走強。二手車價格重新上漲，航空費用增加，租金通脹加速。通脹壓力不僅在加劇，而且還在擴大。」

摩根大通和高盛上調加息預期的時間點比巴克萊晚些。摩根大通經濟學家邁克爾•費洛里（Michael Feroli）暗示，長期通脹預期意外上升，美聯儲官員不會受制於之前暗示的50個基點加息幅度。他甚至認為美聯儲本次有可能加息100個基點。

美國5月CPI通脹公布之後，美債收益率飆升，這一趨勢在周一開盤後延續，美國2年期國債收益率一度攀升11個基點至3.17%，為2007年以來新高。北京時間14日晚間，10年期美債收益率漲至3.45%，續刷2011年以來新高。

三菱日聯金融集團全球市場研究主管德里克·哈彭尼（Derek Halpenny）在發給《每日經濟新聞》的一份置評郵件中表示，「如果美聯儲本次加息75個基點，並給市場留下在下月的會議上再加息75個基點的可能性，可能會使得前端的利率走高。要趕上市場定價，點陣圖還至少需要（顯示）2次75個基點的加息。即使美聯儲本周激進加息，點陣圖依然無法跟上（收益率）曲線的走勢。」

「今晚美聯儲需要的是堅定的貨幣政策立場和與市場冷靜的溝通。考慮到美聯儲已經發現自己處於雙輸的局面，這意味著加息後美元或將進一步走強，短期內金融狀況還將進一步收緊，但歐洲央行的聲明將有助於在今晚對抗強美元。」德里克·哈彭尼補充道。

每日經濟新聞