諾華與印度葯企交易停止，仿製葯巨頭胎死腹中，山德士前途未卜

文 | 健識局 陳廣晶

編 | 健識局 嚴冬雪

本文來源於《財經天下》周刊旗下醫療大健康品牌「健識局」，未經許可，嚴禁轉載

又有跨國葯企戰略調整推進受阻。

4月2日，諾華官網發布聲明稱，已與Aurobindo達成共同協議，終止將山德士美國仿製葯和皮膚科業務出售給Aurobindo的協議。

根據聲明，諾華做出上述決定，是因為相關交易需要經過美國的政府的部門批准。而交易沒能在預定時限內獲得美國聯邦貿易委員會（FTC）的批准。

Aurobindo是印度葯企，在美國仿製葯市場排名第六。按照此前報道，Aurobindo2018年9月與諾華達成協議，同意出資10億美元收購諾華仿製葯業務，包括山德士皮膚病治療業務和三家生產廠，以及諾華的仿製葯業務。

這些業務2018年上半年收入6億美元。有印度媒體報道稱，如果交易能夠如期順利完成，Aurobindo就會一舉成為美國第二大皮膚病藥物和第二大仿製處方葯生產企業，並增加近300種藥品種類。

而交易終止，不僅使一屆仿製葯巨頭胎死腹中，也打亂了諾華戰略調整的進程。在此之前，山德士的收入已經連續多年下滑，從2019年財報看，諾華山德士收入97.31億美元，同比又下降1%，產品在美國市場的降價造成了約6%的業績損失。

這也意味著，如果不能儘快出手，相關業務還將給公司業績帶來更大壓力。

可以看到，近年來，全球仿製葯市場都處於降價風潮之中，仿製葯微利時代全面到來。在此基礎上，輝瑞、拜耳、諾華等跨國製藥巨頭都在加快剝離非專利葯，同時加大投入聚焦腫瘤、免疫製劑等藥物的創新研發。

然而，進入2020年，受到疫情和反壟斷等多重影響，跨國葯企既定剝離仿製葯的進程會受到更多阻礙，包括輝瑞普強與邁藍合併一事，也宣布推遲。儘管不能任性「賣賣賣」「買買買」，帶中國帶量採購的持續推進下，跨國葯企的戰略調整的速度並未減慢反而在加快。

交易宣告失敗

諾華山德士仿製葯業績壓力升級

按照諾華的計劃，與Aurobindo的交易本應於2019年完成。

當時，山德士原首席執行官Richard Francis曾表示，通過剝離相關業務，該公司將重新調整業務重點，轉向生物類似物和難以製造的仿製葯，例如注射劑、呼吸和眼科用藥。

遺憾的是，上述交易計劃一直未能通過FTC的審查。諾華髮言人在接受媒體採訪時表示，終止此次交易不涉及其他費用，諾華將在4月28日發布第一季度公告時提供有關山德士業務的最新信息。

FTC是美國執行多種反托拉斯和保護消費者法律的聯邦機構，成立於1914年，其宗旨是要確保國家市場行為具有競爭性。

隨著跨國葯企業務調整的日趨頻繁，大規模併購增加，來自反壟斷審查的壓力也在增加。可以看到，此前包括百時美施貴寶收購新基、武田收購夏爾等在內的多起併購案，也曾因反壟斷審查而被迫延遲。

圖/ 視覺中國

Aurobindo收購山德士業務後，其市場份額迅速增加，無疑會帶來壟斷風險，最終直接導致了上述交易宣告失敗。而這也給山德士，乃至諾華的2020年業績帶來了更大的壓力。

事實上，多年以來，受美國仿製葯降價等因素影響，山德士的業績一直下滑——2017年下降2%；2018年下降3%，已經開始有損諾華業績增長。從2019年財報情況看，諾華創新葯收入同比增長8%，山德士同比下降1%，最終諾華收入整體增長6%。

因此，諾華也一直在重組山德士，對增長緩慢的部門進行審查。在與Aurobindo達成協議之前，已有消息稱，山德士將成為諾華內部一個獨立的自治單位。

此後（2019年3月），山德士首席執行官Richard Francis宣布辭職，接任者是山德士歐洲區域主管的Francesco Balestrieri，他在過去的8年里一直從事仿製葯的商業運營。

儘管諾華董事長曾公開表示，沒有出售山德士的計劃，但是業界分析，此次交易失敗後，諾華還將進一步對山德士做出調整。

帶量採購衝擊

全球製藥巨頭戰略調整更加頻繁

而Aurobindo，雖然與諾華的交易告吹，但是進軍歐美市場的腳步卻沒有停止。

早在一個月前（3月3日），輝瑞宣布與Aurobindo簽署協議，Aurobindo將其旗下一批口服仿製葯的經銷權，交給輝瑞的仿製葯部門。涉及美國39種、歐洲31種，其中法國11種。此外，還有12個抗生素注射劑的歐美銷售權和另外5個將於7月在美國上市的新增品種，具體細節未披露。

同時，在美國仿製葯連年下降的風潮過後，全球仿製葯都迎來了微利時代，特別是2018年底開始中國推行了國家帶量採購，已經將最後一塊非專利葯的利潤高地炸平之後，跨國製藥巨頭也在加緊剝離非專利葯。

圖/ 視覺中國

3月9日，GSK的加拿大藥廠被保瑞葯業以新台幣8.3億元收購，包括原廠長達5年藥品代工合約。

3月2日，有媒體報道稱，GSK擬剝離部分抗生素業務。包括：新菌靈（Zinnat）和復達欣（Fortum）等頭孢菌素類藥物的特許經營權。相關業務每年創造2億美元的收入。

3月1日，武田製藥宣布已與巴西製藥公司Hypera S.A.達成協議，將以8.25億美元出售拉丁美洲地區市場的非核心產品，包括18種處方葯和消費者保健藥物。Hypera S.A.在巴西相關領域處於領軍地位。

在此之前，默沙東、賽諾菲、拜耳、阿斯利康等也都有戰略調整計劃公布。

從近日國務院、國家醫保局等部門的發文情況看，接下來無論是全國帶量採購還是區域聯盟帶量採購都將成為常態。以此為支點，跨國葯企剝離非專利葯的熱情還將進一步高漲。