博時價值臻選持有期混合C基金最新凈值跌幅達2.42%

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金融界基金09月02日訊 博時價值臻選兩年持有期靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：博時價值臻選持有期混合C，代碼009858）08月31日凈值下跌2.42%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為0.8957元，累計凈值為0.8957元。

博時價值臻選持有期混合C基金成立以來收益-10.43%，今年以來收益-26.86%，近一月收益-4.00%，近一年收益-23.59%。

本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

基金經理為陳鵬揚，自2021年01月20日管理該基金，任職期內收益-23.09%。

郭康斌，自2022年02月23日管理該基金，任職期內收益-17.60%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有寧德時代（持倉比例7.10%）、華能國際（持倉比例6.40%）、貴州茅台（持倉比例6.29%）、航天電器（持倉比例5.02%）、廈門鎢業（持倉比例4.90%）、鹽湖股份（持倉比例4.01%）、騰訊控股（持倉比例3.91%）、中國電力（持倉比例3.61%）、中航光電（持倉比例3.46%）、美團-W（持倉比例3.36%）。

報告期內基金投資策略和運作分析

回顧今年的市場行情，權益市場經歷了較大的波動，3、4月份快速殺跌，5、6月份快速反彈，其中以汽車、光伏、風電為代表的成長股成為市場上漲的主要旋律。從宏觀的角度看，俄烏戰爭，是上半年的第一個關鍵詞，它不但影響了風險偏好，還深度影響了能源品的價格，進一步催生了滯漲的預期。疫情是第二個關鍵詞，長三角的區域經濟有較大的衝擊，不少產業鏈環節斷開，進而擴大了對經濟整體的負面影響；第三大關鍵詞是美國加息和衰退預期。美國由通脹進入衰退的預期愈發強烈，貨幣政策還處在加速加息的過程中。三大因素共同影響和此消彼長，驅動上半年的行情波動。

今年上半年的投資中，我們判斷在通脹壓力下，美聯儲加息周期對全球風險資產的估值形成壓力，國內經濟有壓力，因此持倉風格上偏向價值，行業選擇上偏向穩增長相關行業，配置了較多的綠電運營商和工業金屬銅；此外，在互聯網政策出現邊際轉向時，調整了港股頭寸，增配了互聯網行業龍頭。整體結構上，組合適度均衡，但對成長風格的暴露不夠明顯，因此在結果上看，在二季度成長風格為主的反彈中，組合階段性跑輸市場。

報告期內基金的業績表現

截至2022年06月30日，本基金A類基金份額凈值為0.9630元，份額累計凈值為0.9630元，本基金C類基金份額凈值為0.9484元，份額累計凈值為0.9484元，報告期內，本基金A類基金份額凈值增長率為-22.26%，本基金C類基金份額凈值增長率為-22.56%，同期業績基準增長率為-5.36%。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

如同人不會踏入同一條河流，負面因素對市場的衝擊亦會趨弱，況且俄烏戰爭、疫情和美聯儲加息衰退三大因素的驅動力也在走弱，後續積極因素佔據主導。從基本面的角度來看，國內二季度是經濟的相對底部，後續隨著寬貨幣和穩增長措施的進一步落地，經濟預期會在未來兩個可見的季度逐步改善，配合流動性的適度寬裕，在這樣的宏觀組合下，市場機會大於風險，我們有理由對權益市場的回報更加樂觀。

目前時點，權益市場經過5、6月份的快速修復，行業當中的部分個股可能出現交易較為擁擠的情況，存在階段性高估。後續行情的演進需要基本面的進一步配合，押注賽道式的投資收益可能會不達預期，因此我們判斷更多的機會來自於自下而上的公司挖掘和業績驅動。目前來看，不少公司已經具備比較合適的性價比，如果配以一定的持股周期，相信會有不錯的收益。

從更長期的角度看，我們依然最看好具備全球比較優勢的中國產業。我們通過行業中觀和企業微觀調研發現，在貿易戰之後，中國不少產業的競爭力是在加強的，全球供應鏈不是去中國化，反而更加依賴中國，這在今年海外的能源危機中體現的更為明顯，製造成本的差距在拉大，中國優勢企業的能力在得到驗證。另外一條投資脈絡是，國產化替代在各個行業發生，不少領域已經出現了較為明顯的替代效果，甚至出現了從模仿到超越的產品力。這部分產業和企業是我們未來長久期投資的重點。（點擊查看更多基金異動）