七大原因看能源股明年上漲60%

周五（20 日）能源股這個月異軍突起，擊敗市場上眾多其他類股。《MarketWatch》專欄作家Michael Brush點出了七大原因，為何能源股將在一年後上漲60％。

輝瑞本月9 日發布疫苗利多消息起，截至周三收盤，SPDR標普油氣開採與生產ETF-XOP上漲29.6％，標準普爾500指數僅上漲2％，而道瓊上漲4％。相比之下，科技股為主的那指漲幅要小得多，只有0.18％。

《MarketWatch》專欄作家Michael Brush認為，短期來看新冠疫情的封鎖可能會威脅經濟增長，扼殺看漲的投資者情緒，能源股可能會在短期內遭到拋售，但長期來看，能源股有七大原因可能在一年後上漲60％。

Michael Brush解釋，第一：能源類股具有周期性，預期明年夏天疫苗與刺激政策雙管齊下，經濟將出現異常強勁的增長，而周期性股票的表現屆時將會更好。

第二：能源股仍有很大的上漲空間。Guinness Atkinson 能源基金經理人偉翰森（Jonathan Waghorn）指出，明年預期油價將隨經濟回升，推動今年重挫的能源股上漲，漲幅可能達60％。

第三：國際航班陸續恢復。Guinness Atkinson 能源基金經理人偉翰森（Jonathan Waghorn）指出，隨著疫苗和群體免疫緩解病毒擔憂，人們將再次搭乘飛機（和開車遠行），從而恢復對燃油的需求。這將推高能源價格。

第四：能源股目前很便宜。Waghorn說，能源股價凈值比（P/B）低於1，相對於標準普爾500指數處於70年來最低。摩根士丹利能源分析師Devin McDermott）表示，我們繼續看到，能源股整體估值都相當誘人。

第五：市場資金尚未群起湧入。高盛能源分析師Brian Singer表示，儘管石油需求和價格在很大程度上影響了疫苗的成功實施，但是資金行情似乎還沒有全數回來。

第六：供應未必迅速回升。OPEC 俄羅斯一直嚴格控制原油供應，以支撐油價。Waghorn認為這種情況會持續下去，這些國家將允許價格上漲到足以收穫一些收益的程度，但不足以刺激美國頁岩油生產商重新上線，現在行動更加保守了。

摩根士丹利分析師Devin McDermott表示，過去5年支出超過現金流500億美元之後，美生產商計畫將資本支出控制在現金流的70％-80％左右，這將限制生產年增長率在5％-10％之間，以避免流動性緊張問題。

投資天然氣項目的Tellurian TELL聯合創始人Charif Souki稱，提高產量的激勵措施也是如此，因為許多美國生產商已經對沖明年油價上漲帶來的收益，預測美國產量不會回到新冠之前的水準。

第七：長期供應方面還有更大的問題，因為投資不足，未來幾年供應限制將日益增加。

財經專家Larry McDonald表示，在經濟衰退期間，能源公司大幅減少了對新油井的投資，這需要兩年或更長時間才能投入使用。市場對生產商來說很清楚，如果他們將錢花在長周期項目上，他們將在短期內受到獲利打擊。