紫光重組接盤方落定，兩「白衣騎士」有關聯，曾聯手收購大賺百億

12月10日晚，紫光集團旗下上市公司紫光國微對外發布公告稱，確定北京智路資產管理有限公司和北京建廣資產管理有限公司作為牽頭方組成的聯合體，為紫光集團等七家企業實質合併重整戰略投資者，將推進重整投資協議簽署及重整計劃草案制定等相關工作。

這意味著，在紫光集團債務危機爆發一年多後，終於等來了接盤方。只不過這次的重整戰略投資者並不是此前報道的阿里巴巴和浙江國資聯合體。

事實上，智路資產和建廣資產從一開始就以聯合體身份參與競購。資料顯示，智路資產專註於半導體核心技術及其他新興高端技術投資機會。其法人、總經理均為張元傑，背後實際控制人是中芯國際前高管李濱。

在眾多海外投資和收購中，讓智路資產一戰成名的是對恩智浦旗下安世半導體的收購。2016年，僅成立不到一年的智路資本及建廣資管聯合主導了對安世半導體的收購。當時，安世半導體在分立器件、邏輯器件等領域處於行業領先地位，2016年營收規模約12億美元，占恩智浦總營收的五分之一。

建廣資管方面表示，該併購案例是全球十大半導體併購案中唯一入選的中國案例，也是中國資本迄今為止在半導體領域最大的海外併購案。

兩年後，智路資產將安世半導體賣給 A股上市公司聞泰科技。至此，智路資本等投資人單在安世半導體項目上，就獲得了合計約100億元以上的回報。

而另一家建廣資產，實際是為中國建銀投資，投資方向為高新技術產業。建行資產投資審核委員會主席李斌透露，目前全球半導體產品的1 / 3都有其控股公司，當前資產管理規模近130億元。

值得注意的是，智路資產的實際控制人李濱，他也是建廣資產的股東。與此同時，李濱也擔任中關村融信金融信息化產業聯盟（融信信息）理事長，該聯盟包括智路、建廣以及中芯國際、韋爾股份、高通（中國）、恩智浦（中國）等知名科技企業。

紫光集團從早先的輝煌到現在遭遇破產重組，與其一系列的併購和投資有直接的關係。自2013年以來，紫光集團頻繁開始併購，6年時間，先後對超過20多家企業發起併購要約，投入資金超過1000億元。然而，頻頻併購導致紫光集團資產負債率一路走高，流動資金嚴重吃緊。

數據顯示，截至2020年6月，紫光集團總資產近3000億元，總負債規模達2029.38億元，相比2012年底的46.47億元暴漲了近44倍。

即便智路資產和建廣資產在晶元半導體行業擁有資深的管理和產業鏈生態資源，在面對超過2000億元的負債規模時，它們能否讓紫光集團「起死回生」，現在還不得知。（文|《財經天下》周刊 韓玲 編|孫月）