瘋狂加息！小國破產，首相辭職，風暴來得有點早

作者 | 謝筱白

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今天最震撼的兩條消息，一條來自英國首相約翰遜正式宣布辭去保守黨黨首職務，另一條來自斯里蘭卡總理宣布「破產」。

前一條讓人熱議，後一條卻鮮被提及。

其實這兩條消息背後都有一個共同的背景——持續的高通脹。

但我們都忽略了一個更殘酷的現實，高通脹帶來的危害，最受傷的人，往往是最無辜的人——他們就是這世界上最窮的人們和那些還沒有出生的人。

為什麼這麼說？

其實我們身邊就有不少這樣的例子，大家想必聽說過「漲價去人口」這個說法。

就在昨天，終於有地方站出來表示自己"已經跌入低生育陷阱」。

雖說城市化一定會帶來出生率下降，但從17年到21年出生人口下降40%（1723萬人到1062萬人），這樣劇烈的下降，已經不能用常識來解釋。

而這背後，並不是一個或幾個孤立的因素所導致的直接結果，而是整個社會鏈條在多個互相嵌合環節上的共同作用，再疊加通脹的背景，共同作用，讓大家自發做出「最優解」的選擇。

你或許會說，我們過去也沒通脹呀？

錯了，過去我們的通脹主要體現在「房價」上，所以物價相對穩定。

但高企的房價並沒有催生出更多的高附加值的產業，反而讓生活成本顯著的增加，比如：

結識異性的社交成本、情感風險、婚嫁成本和撮合雙方家庭的精力、共同生活下的個人生活變化、定居房價與房貸、生育成本、養育費用和家庭撫養、剛性支出增加後的職場規劃，等等。

每一個念頭背後，很可能藏著好幾個發生在我們身邊細碎且悲催的故事：

小A為了結婚貸款買了房，於是在公司里成了孫子；

大B的雙方父母不對付；

C哥婚後，買遊戲的錢成了尿片，每天最放空的時間，是在地下車庫的抽煙；

阿D生孩子當媽的要身心疲憊老幾歲；

老E還在抱怨，結婚就結錯了，生娃更是鑄成大錯，學區到底要怎麼搞？

.......

而當下種種困境，再疊加通脹背景下的就業難，每個個體都有勢如累卵，積弱難反的無力感。

當然不是只有我們有這樣的問題，通脹就是壓死駱駝的最後一根稻草，全球都是如此。

只不過大國家，有積蓄，還可以扛一扛，小國、弱國，已經宣布「就地躺平」。

說回第一條消息，英國首相約翰遜為啥這時候辭職？

很多媒體用了大量筆墨，把約翰遜描述成一個無能、剛愎自用的傢伙，但他們都沒有提「糟糕的經濟狀況」。

我認為約翰遜辭職的主要原因是，沒有成功控制膨脹的局勢，卻不斷在管理老百姓「去通脹的預期」，試圖儘可能地拉長加息的周期，讓經濟平緩落地。

但沒想到的是，通脹居高不下，老百姓生活愈發艱難，老把戲忽悠不住原住民。

上層精英也在劫難逃，金融市場跌去兩三層，通脹卻還是那個高通脹。

最後難逃眾叛親離，究其根本在於其既要老百姓滿意、又要上層滿意、還要空賬通脹，卻低估了通脹的嚴重性。

尤其是約翰遜高估了英國，又低估了通脹！

要知道，普通國家要消化通脹，只有一條路，對內調控！除非是像美國這樣掌握了通用貨幣，可以向外輸出通脹。

這時候，我們再看倒霉的約翰遜既不想得罪權貴，也不想苦了百姓，捲鋪蓋走人難道不是最好的結局嗎？

而另一邊的斯里蘭卡就沒那麼幸運，儘管他們現在開始「史無前例的調控」，斯里蘭卡總理表示「政府的目標是停止印製盧比來遏制通脹。」

但已經為時已晚，據報道，斯里蘭卡人口約2200萬，目前全國幾乎沒汽油，政府已關閉非必要的公共服務以節省燃料。

斯里蘭卡執政黨的支持者和反對者在防暴警察發射催淚瓦斯時奔逃。
圖片來源：Sky News

另據英國廣播公司報道，聯合國兒童基金會指出，斯里蘭卡正瀕臨人道危機。

今年初以來，當地有70%的家庭三餐不繼，燃料和基本醫療品的庫存也迅速耗盡。單是6月，斯里蘭卡的糧食價格就飆漲了80%，無數人正在逃離。

可以預見，瘋狂的假期即將來臨！也必將來臨！

歷史數據顯示，但凡是進入加息周期，全球金融市場就會劇烈動蕩，大多數時候是暴跌。

那麼問題來了，我們能獨善其身嗎？我們又該如何規避風險？

01

美聯儲加息會造成哪些影響？

目前美國的利率目標是1.5—1.75，也就是在未來6個月，累計要上調150——200個基點，如果繼續激進式加息，只需要兩次75個基點就能完成。

但昨天開聽證會，美聯儲表示7月份降息可能是50基點或75基點。

之前主流預期一直是75基點，現在多了一個或者的可能性，明顯好於預計，一方面是糧價期貨降了；另一方面油價暴跌，通脹壓力有所下降。

但我們要知道無論激進加息，還是緩慢加息，副作用都非常大。

副作用1：增加企業成本，可能導致大量企業倒閉

加息的本質是提高存款利率，貸款利率也會同步提高。

當代企業，幾乎都是負債經營，像房地產、銀行、航空類公司負債率更高，銀行利率每提高一個點，企業融資成本就要提高很多。

眼下企業經營本就困難，直接加息可能會成為壓死企業，企業倒閉過多又會引發大量失業。

但就業和通脹，註定只能是兩權取其輕！總有人要受傷！

不是企業，就是普通的打工人。

所以，我們才能看到這幾年激進、狂熱的考公熱。

副作用二：金融市場崩盤

金融市場的走勢一般和無風險利率是相關的。

當市場利率偏低的時候，大家資金成本低，更偏向於去投資一些高風險產品，比如股票、期貨或者企業債；

而當無風險利率較高的時候，很多企業收益還不如國債，資金就會從股市和債券市場退出。

可以預見，整個2022年，歐美的股市和債市都會陷入持續熊市。

副作用三：類似斯里蘭卡這樣的小國崩盤

因為美元是通用貨幣，很多國家選擇固定匯率，因此美國加息，它們必須加息，比如：港幣。

當初索羅斯狙擊壓制就是在利用美聯儲加息的潮汐效應。

如果美聯儲繼續大規模加息，一定會有一些國家出現金融危機，匯率崩盤僅在旦夕之間。

下半年我們會見證很多歷史事件：

今天這個國家加息300個基點，明天那個國家通脹200%，後天又有幾個國家破產。

現在最有意思的是，連歐洲都被萬億做空巨頭橋水基金給盯上。

現在歐元兌美元的匯率已經跌至20年前的水平，如果歐元匯率突然爆炸，也不是沒有可能！

02

對我們影響有多大？

要說沒有影響是不可能的，但我們牛逼的地方在於，我們敢「脫鉤」。

自己玩自己的。

比如，最近我們A股走出的獨立行情就是個例子。

比較大的變數在於，人民幣匯率和北向資金會受到影響。

比如：近期國家外匯管理局公布的外匯儲備降幅達到了1.81%，反映了資本流出和出口減弱的問題。

但具體問題還需要具體分析，畢竟資本是逐利的，比如：美國利率3%，通脹8%，那出走沒有意義。

也就是說，當彈丸小國在美元潮汐效應下自顧不暇，中國在加息浪潮下仍堅持降息，只要不出現大規模疫情，那我們可以肯定大A和經濟的主旋律是——震蕩上行！

畢竟，我們需要這樣大把的資金，我們會發現，只要賽道還不錯、業績也還行的公司，最近都開始做大筆的融資。

比如：今天，蔚藍鋰芯定增結果出爐，本次非公開發行股票的發行價格為21.51元/股，募集資金總額為25億元。

03

我們該如何應對？

我們要有個大致判斷，我們的通脹程度如何？裡面有哪些機會？又有什麼風險？

答案是目前中國的通脹還不高，但是ppi（生產者指數）一直很高，物價是一個傳導鏈，上游商品大幅度漲價必然導致下游商品漲價。

國內下游通脹的壓力一定會到，或早或晚！

基於此，生活必需品賽道將值得我們重點關注。

因為這類商品提價對需求的影響不明顯，經濟再差也要調料，也要喝牛奶，而且往往，商品提價時，都會有一輪上漲潮，目前這些個股都在歷史底部，根本沒有反彈，唯一的問題就是持股周期比較久。

另一個關注點我認為是金融板塊。

金融板塊一直是我們市場壓艙石的手段，我們會發現本輪結構性反彈中，他並沒有做出什麼像樣的表現。

或許他們將是最後的定海神針。

另外，還有很多政策鼓勵的方向，比如：汽車、新能源等等。

我們要有這樣清醒的認識，這些方向不是不好，而是已經漲得過高，預期都已經打滿。

現在進去的風險遠超收益。

我有這樣的經驗，但凡提倡的，不要做。

因為真是好事，不用提倡，大家都會爭著做；不提倡的，一定要想法做，因為做了真不一定是壞事。

經濟學有個術語叫逆經濟方向行事，大抵是這個意思。

寫在最後，其實經濟衰退，消費降級已經成了一種共識。

前幾天跟小區的業主一起露營。

一個燒烤架，一周的休閑生活。

穿著背心的大哥自嘲：以前吃的是肉，喝的是酒，現在喝的是風，烤的是落寞。

最後，希望大家點贊、關注，我們在投資的路上，不迷路。