美國原油單日暴跌近5%！拜登呼籲暫停徵收汽油稅，機構無視衰退風險繼續看漲油價

摘要：一德期貨分析師陳通對《華夏時報》記者表示，目前仍然對原油保持看漲趨勢，雖然金融市場正在交易衰退邏輯，但交易衰退並不意味著實體經濟處於衰退周期。全球經濟增速放緩是事實，但基於衰退的定義，即連續兩個季度GDP環比增長為負，美國最早也要明年一季度開始步入衰退。

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 葉青 北京報道

6月22日國際原油價格再度出現大幅回落。截至北京時間6月22日17：07分，美國原油8月期貨暴跌5.25美元/桶，跌幅4.82％，暫報收104.24美元/桶；布倫特原油8月期貨下跌4.46美元，跌幅3.99％，暫報報107.31美元/桶。自6月14日至6月22日，7個交易日美國原油價格已經跌了15美元/桶，跌幅10.29%。

據了解，正當美國努力應對汽油價格飆升和通脹之際，美國總統拜登呼籲暫停徵收每加侖18.4美分的聯邦汽油稅。期貨市場交易員李欣對《華夏時報》記者表示，暫停徵收汽油稅的消息觸發原油回調。與此同時，各國央行紛紛實施緊縮政策，更加引發市場對全球經濟衰退的擔憂，這自然給油價帶來巨大的下行壓力。

拜登呼籲美國暫停徵收汽油稅

面對高通脹率，高盛集團日前發布報告顯示，由於通貨膨脹和俄烏衝突導致宏觀經濟疲軟，美國經濟2023年陷入衰退的幾率達30%，高於此前預測的15%；今後兩年美國經濟衰退的累積概率為48%，高於此前估計的35%。

花旗集團一位經濟學家也表示，隨著供給衝擊繼續推高通脹並壓低經濟增長，各國央行正在收緊貨幣政策，商品需求正在減弱，世界經濟陷入衰退的可能性接近50％。此外，隨著各國央行大幅加息將擠壓市場的流動性，企業部門將因資本減少退出投資，投資成本也在上升。由於脫離「直升機撒錢」的環境，這將迫使公司在投資方面更為謹慎篩選。最終，企業總需求將大幅下滑，因此原油需求將大幅下降。

對於6月22日國際油價大跌，一德期貨分析師陳通對《華夏時報》記者表示，其實，從上周五開始國際油價便出現下跌，總體而言，今天油價的回調還是與經濟預期不明朗有關，畢竟美聯儲宣布加息75個基點，這是自1994年以來單次最大幅度的加息，顯示出控制通貨膨脹的緊迫性。

與此同時，在美聯儲加息背景下，各大投行紛紛下調全球經濟增長速度預測，並認為許多經濟體將難以避免衰退，金融市場進入衰退交易邏輯，美股、工業金屬和原油等風險資產遭到拋售。微觀供需方面，美國放鬆了對委內瑞拉的經濟制裁，時隔兩年後，委內瑞拉原油再次得以出口歐洲。

針對前期油價大幅上漲導致通脹率持續攀升，美國總統拜登正在推動在國內暫停徵收聯邦汽油稅，計劃在本周敲定。美國白宮6月22日發布聲明稱，拜登呼籲國會同意暫停徵收聯邦汽油稅三個月，直到9月底，「為美國民眾提供喘息之機」。

不過，面對拜登近期有關油價和油企的表態，美國原油巨頭雪佛龍CEO Michael Wirth日前公開致信這位美國總統，並稱：白宮試圖批評、有時甚至詆毀原油行業，這些舉動無助於應對我們面臨的挑戰；降低燃料價格需要白宮改一改做事情的方法，政府和油企之間需要誠懇的對話。

光大期貨能化總監鍾美燕對《華夏時報》記者表示，近期地緣端消息面存在新的變化，其中拜登三番五次批評油企貪得無厭，並推進強制生產配額、暴利稅、設定價格上限等措施，意在抑制目前高價的成品油價格。

與此同時，近期消息顯示，俄羅斯原油產量在恢復，三大機構紛紛上調對俄羅斯石油供應的預測，且原油和成品油出口受影響程度比預期更低，出口下降或低於預期。俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克近日表示，儘管西方制裁減少了俄羅斯對歐洲的石油出口，但由於需求持續強勁，俄羅斯石油出口在2022年前5個月增長了12%。

作為全球最大的原油進口國，中國5月從俄羅斯進口的原油較上年同期飆升55%，達到創紀錄的水平，這使俄羅斯取代沙烏地阿拉伯成為中國第一大原油供應國，中國則成為了烏拉爾的第四大買家，僅次於印度、荷蘭和義大利。

印度也在大肆購買低價俄油。上周末印度官方公布的數據顯示，5月27日—6月15日印度進口俄羅斯原油22.2億美元，而去年同期僅為7053萬美元，同比增長超30倍。

供應端或有超預期的增量，導致油價走勢承壓。鍾美燕表示，從原油供給端來看，緊張的邏輯仍是俄羅斯能源被制裁的程度，OPEC整體剩餘產能有限，兌現的程度也受制於產量兌現水平。不過，西方國家對俄羅斯能源制裁後，這部分供給轉向中國及印度市場，導致進口結構發生傾斜。

機構仍然對原油保持看漲趨勢

據了解，美國總統拜登將於7月15日開展對沙特的首次訪問，這一舉措受到市場關注。

拜登修復與沙特之間的關係或使OPEC產量進一步增加，引發市場對增產的預期升溫。國際能源論壇秘書長日前稱，只有沙特和阿聯酋這樣的產油國能夠增產石油，他們大約有200萬桶的閑置產能，當前的增產計劃在8月份到期，到時OPEC可能增產。

與此同時，據美國能源信息集團發布的研報顯示，伊拉克副總理Ali Allawi表示，伊拉克可能會在未來五年內將原油產能提高到600萬桶/日。伊拉克是OPEC第二大產油國，但一直難以提高產量，原因是為了遵守OPEC去年簽署的增產協議。

根據OPEC最新的月度石油市場報告，伊拉克5月日產量約為440萬桶，低於4月的442.6萬桶。在疫情導致需求銳減並促使OPEC及其合作夥伴大幅減產之前，伊拉克的日產量約為450萬桶。

鍾美燕對《華夏時報》記者表示，目前OPEC+正在提升增產額度以彌補俄羅斯被制裁帶來的供給缺口，不過總量增加緩慢。現在對於原油市場影響最大的變數是伊朗，如果伊核談判進展順利，那原油供應缺口將縮小，但從目前情況看，難有實質性的好轉。因此，市場關注6月底OPEC+會議是否延續減產約束的決議。一旦結束減產協議，市場預期可能會引領價格進一步走跌。

此外，經歷三年疫情洗禮，雖然全球煉油能力整體有所下降，但部分地區的煉油能力卻出現增長，特別是中東的煉油能力增長較快。據最新報道稱，沙特、科威特、阿曼和伊拉克正在增加煉油能力，日產量總計超過100萬桶，基於這些新增產能，中東煉油商明年的原油日均加工量可能達到880萬桶左右。

沙特正在擴建吉贊煉油廠，計劃從2023年第一季度開始，將其柴油產量提高到20萬桶/日以上。科威特也正在建造新的項目，Al-Zour煉油廠原本預計將在2022年初啟動，但目前面臨延遲；這個斥資160億美元的設施投入使用後將成為中東最大的煉油設施之一，產能將達到61.5萬桶/日。

長久以來，原油市場關注的焦點是供應緊張，因此，法國興業銀行預計，接下來原油價格可能還會繼續上漲：隨著原油行業投資不足和需求恢復正常，我們預計油價將保持高位，第三季度130美元/桶，第四季度120美元/桶，有看向150美元/桶的上行風險。

陳通也表示，目前仍然對原油保持看漲趨勢，雖然金融市場正在交易衰退邏輯，但交易衰退並不意味著實體經濟處於衰退周期。全球經濟增速放緩是事實，但基於衰退的定義，即連續兩個季度GDP環比增長為負，美國最早也要明年一季度開始步入衰退。

「此外，不同於工業金融有著強周期屬性、對經濟周期高度敏感，原油有較高的交通運輸需求，這平滑了周期特徵，使得原油對經濟的敏感性相對較弱，這也會弱化油價對經濟周期的反映。與此同時，隨著歐盟制裁實質性落地，俄羅斯石油供應預計出現明顯下降，基準情景下，下半年油市存在超過100萬桶/日的供應缺口。在全球經濟距離實質的衰退仍有一定距離，油市供需依舊緊張的情況之下，原油在所有大宗商品里仍將是相對偏強的品種。」陳通稱。