鑒於賺錢效應不斷提升，新增兩個板塊觀察方向

我們認為，12日市場出現了60億當日成交金額的京東方A強勢漲停的現象，疊加滬指放量到了1500億水平，概念題材活躍度已經出現較大程度提升。因此對於市場整體而言，題材炒作後續或將恢復久違的活躍，市場整體賺錢效應有望快速提升。

我們認為，除了近期強調過的低價周期科技（例如周二的京東方A）、貿易談判知識產權概念外，近期還有車用功率半導體、貿易談判利好中國製造2025兩個概念，值得投資者持續跟蹤。

為什麼此時特彆強調，要擴寬題材觀察的廣度？

簡單講兩點。

第一，本輪反彈強度較大概率會超出市場預期，二月底-三月初高潮期應有普漲（普遍反彈），所以成交金額如果上來了（到了滬指2000億人民幣以上），題材賺錢效應會快速擴大。

本輪市場反彈，改變的是2018年初到2019年初的下降趨勢，從節奏上看，如果稱得上反彈，要觸及.382-.500區間位置，也就是反彈目標位在3000點關口。

時間上看，至少存在一個季度。主要矛盾方面的分析，我的同事近期在本內參中已經做得較多不再贅述。從思維慣性的角度來看，由於前期下跌時間較長，對信心摧毀力度很大（熊市末端殺），所以此時市場普遍放低預期，是可以理解的。正因為如此，本內參近期多次提及的反彈概念，才普遍超出預期。

第二，兩會在即，本就是題材挖掘、預熱的高潮期，疊加中美貿易摩擦後續事件驅動，顯然要開始重視2019年主線題材挖掘工作了。

本內參前期同樣強調過，根據歷史經驗，兩會前後市場關注的題材往往不同，所以近期要開始準備今年題材整體布局工作了，儘管兩會相關預備消息要到2月底才會開始放出。

為什麼考慮跟蹤二極體和中國製造2025？

功率二極體方面。

首先，近期新能源汽車概念持續火爆，而功率半導體是新能源汽車的重要組成部分。炒新能源汽車，沒有隻炒電池，不炒控制項（比亞迪）+電子器件這兩個區別於傳統燃油車部件的道理。

目前電動車、車用電子需求大幅上升，如先進駕駛輔助系統（ADAS）當中整合了盲點偵測（BSM）、車道偏離警示（LDWS）及停車輔助等裝置，對於二極體用量更是以往的數倍之多，加上電動車以電池驅動，電子裝置安裝量更遠大於汽車，因此二極體需求量更多。

其次，功率二極體因為新能源汽車漲價已不是一天兩天，台系廠商業績多已新高。根據台灣股評：

分離式二極體於2018年就已經出現缺貨狀況，帶動「國內」二極體廠台半、敦南及強茂等大廠業績出現明顯成長。其中，台半2018年合併營收達96.11億元，改寫歷史新高；敦南全年合併營收為121.05億元，創歷史次高。法人看好，敦南、台半稅後凈利皆有機會繳出高水準表現。

對於台半、敦南及強茂2019年的營運表現，法人認為，隨著電動車及車用電子市場持續大幅成長，二極體用量只會不斷成長，加上目前中美貿易戰僵局未解，中國大陸系統廠有機會將訂單轉至台系二極體廠，以及漲價缺貨風潮等三大因素，看好台半、敦南、強茂及德微等二極體大廠2019年業績將可望再迎來新一波高峰。

目前來看，A股主要功率二極體企業，例如捷捷微電、揚傑科技，經營業績狀況同樣可圈可點。

中國製造2025方面。

可以觀察到，在中美貿易磋商打的火熱之際，特朗普簽署美國人工智慧發展倡議計劃，這表明美國也是鼓勵產業扶植政策的。因此中美貿易摩擦，除了我們昨天強調過的知識產權問題可能率先達成協議外，中國製造2025相關概念，同樣可能迎來利好。

注意市場曾經在貿易摩擦緩和之際炒作過該角度，而該角度與大量科技成長股聯繫非常緊密，同樣符合當前市場審美。其中部分前期受制於貿易摩擦，出現深度回調的高科技自主知識產權方向，值得投資者密切跟蹤。