合力科技「搭」新能源快車股價兩月翻倍 扣非三連降實控人低價轉讓套現1.67億

長江商報記者 |明鴻澤

「搭乘」新能源汽車概念東風，合力科技（603917.SH）股價飛揚。

6月28日晚間，合力科技發布股票交易風險提示性公告，近4個交易日股價累計漲幅達到46.45%。公司稱，短期股價漲幅較大，而公司基本面沒發生變化，投資者需注意風險。

K線圖顯示，今年4月27日以來的2個月，合力科技股價從11元/股左右漲至24元/股，翻了一倍多。

這是近一年來股價第二輪大幅飆漲。去年11月，合力科技的股價也是從11元/股左右飆漲至最高27.97元/股，翻了一倍多。

有意思的是，股價兩輪大漲前，合力科技的實際控制人卻選擇了低價轉讓11%股份，僅套現1.67億元。彼時，公司稱，實際控制人協議轉讓，是為了優化股權結構。

其實，實際控制人大幅減持，可能與公司經營業績不佳有一定關係。2019年至2021年，合力科技實現的歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱「扣非凈利潤」）連續三年下滑，今年一季度，扣非凈利潤再度下降。

股價大漲董事或將套現

近段時間，新能源汽車成為A股市場上最靚的仔。合力科技也從中大幅受益。

K線圖顯示，今年4月27日，合力科技股價最低為10.01元/股，收盤價11元/股，漲幅為4.76%。自此開始，股價一路上行，6月2日，股價漲停，6日大漲7.05%，10日、13日連續漲停。

相較前段時間的溫和上漲，6月23日開始則是瘋狂上漲。6月23日至28日的四個交易日，合力科技連續收出四個漲停板，四個交易日的累計漲幅為46.45%。

6月29日，合力科技發布股票交易風險提示性公告稱，公司股票交易價格短期波動幅度較大，但公司基本面沒有重大變化，也不存在應披露未披露的重大信息。截至6月 28日收盤，公司股價滾動市盈率為84.60倍。

根據中證指數有限公司官方網站發布的最新市盈率數據顯示，公司所處行業「專用設備製造業」滾動市盈率為31.56倍，「汽車製造業」滾動市盈率32.07倍。公司當前的滾動市盈率顯著高於同行業。

股價大漲，往往會孕育著減持套現。合力科技公告稱，3月26日，公司披露了《董事集中競價減持股份計劃公告》，公司董事鄔振貴擬於今年4月20日至10月19日通過集中競價方式減持公司股票不超過29.22萬股，減持比例不超過公司股本總數的 0.1864%。後續存在減持公司股票的可能性。

如果以6月28日的收盤價24.97元/股計算，鄔振貴頂格減持的話，將套現729.62萬元。

今年4月27日以來的兩個月，合力科技的股價從10.50元/股漲至24.97元/股，累計漲幅為137.81%。

為何此輪股價大漲？市場人士認為，得益於新能源汽車概念大漲。今年4月27日以來，中通客車的累計漲幅接近4倍。

6月27日、29日，合力科技連續登上龍虎榜。這兩天，買賣交易金額前五名中均有機構身影。由此可見，並非僅僅是遊資炒作。

長江商報記者發現，近一年來，合力科技的股價上演了兩輪急漲行情。

去年11月2日，合力科技的收盤價為11.27元/股，漲幅為0.99%。此後，股價快速上行，11月3日、8日、9日、12日、16日、17日漲停，到去年12月1日，股價最高達27.97元/股，累計漲幅為148.18%。

彼時，公司在股票交易風險提示公告中稱，公司主要產品是汽車用模具和鋁合金部品，不直接涉及新能源汽車，主要客戶無單純生產新能源汽車的製造商，公司間接供應於新能源汽車的產品收入很小。

有意思的是，去年9月17日，合力科技控股股東、實際控制人施良才、樊開曙、施元直、施定威、蔡振賢、賀朝陽及公司持股5%以上股東楊位本擬通過協議轉讓方式向福州開發區中青基金管理有限公司（代表其擬設立並管理的「中青新能源戰略投資一號私募股權投資基金」，簡稱「中青基金」）和上海岱熹投資管理有限公司（代表其擬設立並管理的「岱熹戰略新興產業成長一號私募證券投資基金」，以下簡稱「岱熹投資」），合計轉讓公司股份1724.8萬股（占公司總股本的11%）。

這次轉讓價格為9.68元/股，轉讓價款共計約1.67億元。這一轉讓價格，基本上是合力科技2019年初至2021年9月的平均價。

單項冠軍企業凈利開倒車

合力科技的股價大漲，凈利潤卻在下降，二者嚴重背離。

合力科技主要從事汽車用鑄造模具、熱衝壓模具、鋁合金部品和汽車制動系統的研發、設計、製造和銷售。公司稱，其堅持主業，圍繞新能源與輕量化重點布局，形成模具、鋁合金部品及合力制動三大業務板塊，為汽車、軌道交通、機械工程等領域的國內外客戶提供各類鋁合金及高強鋼模具開發、產品製造、材料研究、技術支持的一站式服務。公司稱，其設計製造各類大型一體壓鑄模、熱成型衝壓模、低壓鑄模、重力及傾轉鑄模、造型線、冷熱芯盒及其他工裝等，連續多年位於鑄造模具國內市場佔有率前列，具有較強的優勢競爭地位。

在財報中，合力科技自稱是國內領先的大型高端精密模具及零部件供應商，是國家製造業單項冠軍企業。

然而，如此優勢並未轉化為實實在在的經營業績。

上市之前的2014年至2016年，合力科技實現的營業收入分別為3.30億元、3.85億元、4.56億元，同比增長幅度為33.42%、16.67%、18.67%。對應的凈利潤為0.59億元、0.74億元、0.78億元，變動幅度為45.24%、24.35%、6.14%。

2017年12月，合力科技登陸A股市場。上市當年，經營業績延續了增長勢頭，其實現的營業收入、凈利潤分別為5.39億元、0.82億元，同比增長18.22%、4.35%。2018年，其營業收入、凈利潤分別為6.10億元、0.98億元，同比增長13%、19.56%。

2019年開始，合力科技的經營業績開始開倒車。2019年至2021年，公司實現的營業收入分別為7.20億元、7.17億元、7.04億元，2020年、2021年，營業收入同比接連小幅下降。這三年，公司實現的凈利潤分別為0.84億元、0.84億元、0.65億元，2019年較2018年下降14.29%，2020年與2019年的凈利潤基本持平，2021年同比則下降22.98%。扣非凈利潤分別為0.66億元、0.65億元、0.43億元，同比變動幅度為-23.23%、-1.30%、-32.47%。

今年一季度，這樣下降的勢頭還在延續。公司實現的營業收入為1.33億元，同比下降13.44%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.12億元、0.05億元，同比下降幅度為22.46%、54.09%。

上述數據顯示，2019年開始至2021年，公司凈利潤、扣非凈利潤均不及2018年，且2021年的扣非凈利潤比2014年的0.55億元還要低，經營業績開倒車十分明顯。

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