供應鏈逆風不止 美國9月核心PCE通脹繼續處於近三十年高位

財聯社（上海，編輯 史正丞）訊，當地時間周五早晨，美國商務部發布最新消費和通脹數據，如預期般展現供應鏈緊張狀態對消費者構成的壓力。

（來源：BEA）

根據公告披露，2020年9月美國個人消費增加934億美元，環比增速下降至0.6%；與之相對的是個人收入同比下降1%，遠超市場預期的跌0.3%，其中可支配收入下降2369億美元（-1.3%）；PCE物價指數同比漲4.4%，環比漲0.3%，均符合市場預期；去除能源和食品的核心PCE指數同比漲3.6%，維持在1991年以來的高點，環比上升0.2%，為二月以來新低。

對於這份報告而言，疫情和供應鏈阻塞仍然是推升通脹的原因。美國最近一輪疫情在九月中旬見頂後逐漸回落，但由此引發的供給不足持續造成通脹壓力，限制人們獲得商品的能力和購買意願。

對於美國政策制訂者而言，持續處於高位的通脹數據也令他們的「通脹暫時論」繼續承壓。下周美聯儲就將召開年內倒數第二次FOMC會議，市場普遍預期這次決議將明確每月1200億美元購債計劃的命運，此前鮑威爾已經明確給出了明年年中徹底結束該項目的預期。

相較於美聯儲，迫切希望推進大規模基建投資的白宮對於通脹問題更為焦慮。美國財長耶倫在上周末接受專訪時繼續安撫市場，直言美國人已經很久沒有見到過這樣程度的通脹了，但隨著經濟重新恢復常態，通脹也會隨之平息。

不過與政策制定者相對「淡定」不同，近兩周公布三季報的消費類公司幾乎口徑一致地預期供應鏈引發的價格上漲尚未結束，像聯合利華、寶潔公司都預期通脹壓力將會持續到明年。3M首席財務官Monish Patolawala在本周的財報會上表示，看不到原材料或通脹環境會以任何方式放緩，現在公司對已經採取的價格上漲感到滿意，但只要後續需要，就會繼續這麼做。

除了通脹以外，美國商務部也表示居民收入數據顯著下降，主要原因是政府補貼項目退出引起，但個人薪酬環比上漲0.8%，為連續第七個月上漲。居民支出的漲幅主要集中在服務消費領域（636億美元），醫療保健、食品服務和住宿的支出增長最大；在商品消費領域，增長的299億美元主要為非耐用消費品，集中在食品飲料、醫藥和能源商品。耐用消費品方面的下降主要受到機動車及零部件數據回落影響。