「老闆又賣股票了！」7月20日，口子窖的一紙公告在股民間炸開了鍋。
公司大股東劉安省要減持1000萬股，按當時股價算能套現3億多元。
就在股民們還沒緩過神來的時候，公司又丟出一顆炸彈：股權激勵計劃黃了，因為業績沒達標。
兩則公告像兩記重拳，狠狠打在已經跌跌不休的股價上，更打在了近8萬股民的心上。
公告顯示，劉安省計劃在8月12日到11月11日期間減持1000萬股，占公司總股本的1.67%。
按照7月21日口子窖收盤價34.08元計算，這筆減持能套現超過3.4億元。
這不是劉安省第一次賣股票了。
這位72歲的公司創始人自2020年退休後，減持就成了他的「常規操作」。
從2018年9月第一次減持開始，到這次之前，他已經累計減持了989.99萬股，套現約5.28億元。
加上這次，累計套現金額可能超過10億元。
對於一位已經退休的老人來說，這似乎是在為舒適的養老生活做準備。
劉安省目前還持有6347.35萬股，占公司總股本的10.58%，是公司第二大股東。
他和徐進等一致行動人合計持股高達42.01%。
股東減持的消息一出來，市場反應立竿見影。
7月21日，口子窖股價應聲下跌0.5%。這還只是最近下跌行情中的一小段。
從今年初到減持公告發布次日收盤，口子窖股價已累計下跌14.48%。
更讓股民心痛的是，與2021年底80.59元的歷史高點相比，股價已暴跌58%。
今年4月7日，口子窖股價曾一天暴跌7.76%，成為當天市場關注的焦點。當日成交額達到3.95億元，換手率1.9%。
在股價如此低迷的時候大股東還要減持，市場普遍解讀為對公司前景缺乏信心的信號。
雖然公司方面解釋稱是「自身資金需求」，但在股民看來，這無異於傷口上撒鹽。
口子窖面臨的問題遠不止於此。
作為一家區域性酒企，公司過度依賴安徽市場，82.39%的收入都來自省內。
2024年，公司在安徽省內實現營收49.56億元，同比增長僅1.10%。
同年，口子窖在省外市場營收9.20億元，同比下降2.88%，而營業成本卻增長了9.90%，導致毛利率較上年同期減少3.73個百分點。
庫存壓力也是個大問題。
2024年，公司存貨周轉天數從上年的1129.23天上升至1286.17天。
與茅台不同，口子窖這類區域酒企的庫存超過三年再銷售就相當困難。
此外，公司還下調了分紅水平。
2024年度每股分紅由2023年的1.5元降至1.3元，打破了長期維持的相對穩定分紅政策。
在業績不達預期的時候降低分紅，無疑讓投資者更加失望。
在業績低迷、股價下跌的同時，公司管理層卻在不斷給自己加薪。
數據顯示，董事長徐進的年薪已經從2016年的160.7萬漲到了2024年的264.36萬，董秘徐欽祥年薪從94.9萬漲到了189.96萬。
2023年和2024年，公司管理費用連續兩年超過4億元，幾乎是2019年2.19億的兩倍。
管理層漲薪的同時，大股東還在不斷套現。這種反差讓近8萬股民情何以堪？
口子窖一直有個「百億口子」的夢想。
2019年，在公司建廠70周年慶典上首次喊出這個口號。
2023年的股權激勵計劃又將三年目標鎖定在77億，2024年初再次把「儘快達成百億口子」寫進三年行動計劃。
然而現實很骨感。
2024年股權激勵業績目標未能達成，為「百億口子」的夢想蒙上了陰影。
在白酒行業競爭如此激烈的今天，再出一個百億級酒企談何容易？
劉安省的減持計劃將於8月12日正式啟動。
與此同時，公司將在8月29日公布半年報。
股民們都在觀望：在行業寒冬中，這份財報會帶來溫暖，還是更深的寒意？
白酒行業的馬太效應愈發明顯，茅五瀘等頭部企業穩坐釣魚台，區域酒企卻在寒風中掙扎。
口子窖能否突圍，關鍵在於能否打破區域桎梏，在品牌定位和產品創新上找到突破口。
近8萬股民的心，隨著每一份公告、每一個交易日而起伏。
他們期待口子窖能重拾「徽酒一哥」的榮光，但現實卻如這炎炎夏日裡的一杯涼酒——看似解渴，卻難解心頭之憂。#頭條深一度#
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參考資料
1. 搜狐新聞：《口子窖股價暴跌7.76%！主力資金為何大舉撤離？》
2. 網易新聞：《套現超3億！口子窖股東擬減持股票，業績壓力下股票回購註銷》
3. 東方財富網：《中報發布窗口期，口子窖大股東為何選擇此時減持？》
4. ITBear科技資訊：《8萬股民哭暈！暴跌的口子窖，老闆一把套現3個億》
5. 新浪財經：《口子窖創始股東減持或套現約3億元，經營隱憂疊加引市場關注》
6. 搜狐新聞：《套現超3億！口子窖股東擬減持股票，業績壓力下股票回購註銷》
7. 界面新聞：《創始股東減持1000萬股，口子窖怎麼了？》
8. 同花順財經：《中報發布窗口期，口子窖大股東為何選擇此時減持》
9. Donews快訊：《口子窖實控人劉安省擬減持1.67%股份，持股比例或降至8.9%》
10. 金融界：《口子窖單日成交額近4億元 白酒股資金異動受關注》
(小可 老A）
