戰爭如何重塑全球經濟？四位首席經濟學家深度解析

來源：世界經濟論壇

首席經濟學家強調，我們正面臨近期「對全球經濟最大的衝擊」。

圖片來源：REUTERS/Staff

Spencer Feingold

世界經濟論壇數字編輯

David Elliott

世界經濟論壇資深撰稿人

• 中東地區的衝突正在加劇本已充滿不確定性的經濟環境。

• 全球能源、糧食及金融市場正遭受負面衝擊。

• 首席經濟學家如何分析經濟形勢？企業又該如何應對日益動蕩的格局？

中東地區持續不斷的戰事，正迅速演變為一場對全球經濟的空前衝擊，已波及能源市場、供應鏈以及本已因多年動蕩而緊繃的金融體系。

隨著各國政府與企業爭相調整策略、評估損失，這場衝突正以可能影響未來數年的方式，重塑著全球經濟展望。它對通脹與生活成本的影響，將通過燃料、糧食及能源波及全球各地，同時還會影響依賴這些要素的各類產品供應。

那麼，衝突爆發一月有餘，全球經濟前景發生了怎樣的變化？這對能源供應、糧食體系、金融市場以及普通民眾又將意味著什麼？

四位首席經濟學家將圍繞這些問題展開剖析，並就全球經濟的下一步走向分享洞見。

「新冠疫情級別」的經濟收縮風險

儘管人道主義層面的關切仍是首要考量，但經濟學家們一致認為，此次衝突對伊朗造成的經濟衝擊，其性質可能是「前所未有」的。

他們一致認為，目前仍有諸多不確定因素，危機可能帶來的許多潛在影響尚未顯現，但同時也指出，若戰事曠日持久，不排除出現「新冠疫情級別經濟停擺」的可能性。

霍爾木茲海峽的石油運輸已顯著中斷，油價隨之飆升，亞洲地區正遭遇燃料短缺問題。相關分析指出，隨著危機從東部向西部蔓延，事態的嚴峻性或將進一步顯現。各方警告稱，若此局面長期持續，恐將演變為近年來全球經濟面臨的最嚴重衝擊之一。

「在某種程度下，鑒於當前中斷的規模，我們所面臨的已不僅是價格層面的影響，更在於實物層面，這便構成了所謂的『需求破壞』，」托克集團首席經濟學家Saad Rahim指出。他進一步表示，若現有中斷程度持續下去，「我們或將目睹一個前所未見的局面。」

「新冠疫情級別」的經濟收縮

圖片來源：世界經濟論壇/Kamal Kimaoui

「高度脆弱的格局」：多重因素交織疊加

首席經濟學家們強調，隨著局勢持續演變，多重因素可能產生疊加放大效應。當前問題的核心已不僅在於全球能源衝擊的波及範圍之廣，更在於其轉化為糧食危機的速度之快，以及實體供應鏈中斷對全球民眾生計所產生的深遠影響。

渣打銀行中東及非洲區首席經濟學家兼研究主管Razia Khan指出：「我們目前身處高度脆弱的格局。或許僅需再出現一至兩輪衝擊，局勢便將朝著更具深遠影響的方向演變。」

聯合國糧食及農業組織（FAO）首席經濟學家Maximo Torero指出，若衝突及相關供應鏈中斷持續延宕，恐將對今年年底乃至2027年的糧食生產造成顯著衝擊。

這一影響的根源部分在於，海灣地區既是全球化肥的核心產地，亦是關鍵貿易通道。若化肥供應衝擊波及巴西或印度等主要出口國，可能導致小麥、大米等重要作物的產量與供應量雙雙下滑。此舉將推高糧價並加劇食品通脹，進而帶動整體通脹水平加速攀升。

Torero表示：「當前局勢極為複雜，即便著手解決，其對市場的衝擊效應仍可能持續一年乃至更長時間。」

「達爾文主義時刻」

經濟學家們指出，此次衝擊的連鎖反應或將波及全球經濟的諸多其他領域，其影響程度堪比新冠疫情期間全球所經歷的水平。

此外，2026年1月《首席經濟學家展望》中所強調的債務危機及人工智慧相關股票預期回調等擔憂，或將進一步加劇。舉例而言，全球三分之一的氦氣（廣泛應用於從半導體製造到核磁共振成像等技術領域）需經由霍爾木茲海峽運輸。

安聯集團首席投資官兼首席經濟學家Ludovic Subran指出，從化工原料到醫療保健乃至建築行業，各領域均將受到波及。他進一步補充道：「對眾多行業而言，這將是一個極為嚴酷的達爾文主義時刻。」

那麼，面對影響持續加劇的態勢，企業與政策制定者應如何應對？

Khan指出：「韌性短板已然暴露。」經濟學家們普遍認為，這一局面或將促使各國重新審視長期安全保障的路徑，並進一步強化對供應鏈韌性與應急規劃的關注。同時，減少對石油與天然氣進口依賴的現實需求，亦可能加快可持續能源投資步伐，推動能源轉型進程。

今年一月，在最新一期《首席經濟學家展望》發布之際，世界經濟論壇執行董事Saadia Zahidi曾指出：「政府與企業既要靈活應對充滿不確定性的短期環境，亦須持續構築韌性，並著眼於增長的長期基本面進行投資。」

雖然目前不確定性的程度或已倍增，但在首席經濟學家看來，夯實穩健的基本面仍然至關重要。

本次特別簡報會由世界經濟論壇執行董事Saadia Zahidi主持，與會嘉賓包括：托克集團首席經濟學家Saad Rahim、渣打銀行中東及非洲區首席經濟學家兼研究主管Razia Khan、聯合國糧食及農業組織首席經濟學家Maximo Torero，以及安聯集團首席投資官Ludovic Subran。