諾德安元純債基金，一個2022年5月才成立的"小鮮肉"，本來日子過得還算滋潤，今年一季度末還有5.22億元的家底，基金經理在季報里信心滿滿地分析著債市前景，什麼"擇機拉長久期"、"適當進行槓桿操作"，聽起來專業范兒十足。
然6月12日一紙公告，截至2025年6月10日，諾德安元純債基金已連續40個工作日基金資產凈值低於5000萬元。據諾德安元純債基金合同顯示，該基金連續50個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低於5000萬元情形的，將按照基金合同的約定進入基金財產清算程序並終止基金合同，不需召開基金份額持有人大會。
真相其實並不複雜。翻翻一季報就知道，這隻基金97.55%的份額都被一家機構握在手裡，典型的"一家獨大"。很明顯，就是這個"金主爸爸"在二季度撤資了，直接把基金給掏空了。這就好比一個餐廳，本來生意紅火，結果最大的包桌客戶突然不來了，瞬間門可羅雀。
說實話，這種情況在基金行業並不罕見，但暴露出來的問題卻值得深思。
一隻基金如此依賴單一機構投資者，風險集中度高得離譜。當初基金公司為了快速做大規模，可能對這種"抱大腿"的模式過於依賴，結果大腿一撤，整個基金就岌岌可危。
從業績來看，這隻基金其實表現還算可以，成立以來收益10.06%，近一年也有2.36%的正收益，在債基里算是中規中矩。但在機構資金面前，業績好壞似乎都不是重點，人家說走就走，毫不拖泥帶水。
這件事也反映出當前基金市場的一個現實問題：機構資金雖然能快速壯大基金規模，但穩定性堪憂。相比之下，散戶投資者雖然單筆金額小，但黏性往往更強。可惜的是，很多基金公司在追求規模的路上，往往更青睞機構資金，忽視了風險防控。
以下持有人戶數來自《諾德安元純債》2024年年報
從投資者角度來說，這也提醒我們在選基金時，不能只看規模和業績，還要關注持有人結構。一隻被機構"承包"的基金，隨時都可能面臨大額贖回的風險。
不過話說回來，諾德安元純債基金還有10個工作日的"搶救時間"，理論上還有翻盤的可能。但以目前的情況看，除非有新的大資金進入，否則清盤幾乎是板上釘釘的事了。
本文源自：金融界
作者：叨姐
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