△顧客在選購黃金飾品。(資料圖）中新社發 耿玉和 攝
國際金價在前一日拉升後，6日繼續沖高。倫敦金現貨黃金價格6日早盤最高沖至3386美元/盎司，紐約商品交易所COMEX黃金期貨價格一度突破3395美元/盎司。
國內金飾價格隨之上揚，再度漲回千元人民幣關口。6日，老廟足金金飾品報價1022元/克，周生生足金金飾品報價1023元/克，周大福足金金飾品報價1026元/克。
這波漲勢背後有著怎樣的市場邏輯？未來黃金價格又將何去何從，投資者如何應對？
三重力量驅動金價沖高
匯管信息研究院副院長趙慶明在接受中新社國是直通車採訪時指出，支撐金價的基本要素依舊堅實。從技術層面看，當黃金價格在20日均線處尋得支撐後，新一輪的價格上揚行情便極有可能拉開帷幕。從基本面因素審視，支撐金價上漲的三大核心驅動力持續發力：
一是當前地緣政治陰霾並未真正散去，市場避險需求依舊支撐著金價穩步前行；
二是各國央行持續入場增持黃金，為金價提供著可靠的托底支撐；
三是全球流動性泛濫局面依舊，大量資金在市場中四處遊走，推動黃金價格不斷攀升。
工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林認為，黃金已變為高波動、隨機漫步的資產，除了消息面，大型投資機構的進出也可能擾動金價。因此，其價格波動很難歸因於某個因素，趨勢本身或許才是最大驅動力。
金價高波動性不容忽視
展望未來，黃金價格將如何變動？
趙慶明表示，黃金未來價格走向主要受地緣政治風險、美元匯率以及央行購金這三大關鍵要素左右。倘若其中任何一個要素出現重大逆轉，金價都可能遭遇大幅回調的壓力。
在地緣政治領域，若烏克蘭危機和巴以衝突能夠達成具有公信力的停火協議，黃金市場的多頭力量極有可能集中拋售離場，進而引發金價大幅下跌。
在美元匯率方面，若美國公布的經濟數據表現亮眼，美聯儲貨幣政策朝鷹派方向轉變，美元指數大概率會延續反彈走勢，進而對金價形成進一步壓制。
盤和林也表示，金價呈現高波動性，隨機性提高。貿易爭端、股市波動等因素短期都可能影響金價波動。他同時提醒投資者，要關注流動性好的黃金資產，可進可退。
投資黃金應密切關注三點
趙慶明認為，當下並非買入黃金的「黃金時期」。金價前期已經歷快速上漲，當前處於「嚴重高估」的狀態，非專業投資者應保持謹慎。
若投資者確有意願涉足黃金市場，趙慶明提出三點建議：
首先應精準設定止損點位。例如，當金價在單日內回調幅度超過2%時，可能引發程序化交易的止損操作以及散戶的恐慌性拋售，進而形成疊加效應，此時投資者應及時離場。
其次，投資者應密切關注黃金股的「非對稱傳導」效應。金價上漲會直接帶動黃金股的表現，但當金價下跌時，對黃金股的衝擊會更加劇烈。因此，投資者需要密切關注這種避險資產之間的聯動效應，以便在投資決策中做到心中有數。
最後，投資者應動態調整資產配置，合理控制黃金佔比。對於普通投資者來說，應將黃金資產在總資產中的佔比控制在15%以內，並設置動態止盈機制。投資者應避免將黃金視為短期投機工具，而應將其作為資產組合中的「穩定器」，回歸到對沖的本質功能上來，讓投資組合更加穩健。
來源：國是直通車
作者: 趙斌
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