黃金股近期走勢預測

黃金股近期可能延續上漲趨勢，主要原因如下：

• 國際金價持續走高：國際金價不斷突破新高，4 月 10 日黃金股 ETF（517520）上漲超過 4%，成分股老鋪黃金上漲超過 8%，西部黃金上漲超過 7%4。一般來說，黃金股與金價呈階段性正相關，金價上漲能提升黃金開採企業的毛利率與現金流5。例如，當金價從 2800 美元 / 盎司漲至 3000 美元 / 盎司時，礦企利潤有望增長 10%-15%5。
• 避險需求持續存在：當前中美貿易摩擦、美國關稅政策升級以及局部地區衝突頻發，地緣政治與經濟不確定性增加，投資者對黃金的避險需求激增，促使資金不斷流向黃金市場，進而帶動黃金股上漲。
• 央行購金增強信心：多國央行持續購金以優化儲備結構，最近五個月中，央行的購金行為不僅直接推動了黃金需求上升，也增強了市場對黃金的信心，這對黃金股的走勢起到了積極的促進作用。
• 板塊估值有望修復：目前 A 股市場上黃金股整體估值水平較低，板塊平均 PE（TTM）約 20 倍，低於過去五年平均的 25 倍，與國際同行業相比也處於相對低估狀態。在黃金價格持續上行、企業盈利預期大幅提升的背景下，黃金股估值有望得到修復。

不過，黃金股的走勢也存在一定的不確定性。黃金價格突破 3000 美元後，受市場情緒、突發消息等因素影響，波動幅度增大。一旦金價出現大幅波動，可能會對黃金股的走勢產生不利影響。同時，黃金企業的經營情況、市場資金以及投資情緒等因素也會對黃金股的表現產生作用。