上周國際市場風雲變幻，美聯儲按兵不動，國際金價再創歷史新高。美股企穩反彈，道指周漲1.20%，納指周漲0.17%，標普500指數周漲0.51%。歐洲三大股指漲跌互現，英國富時100指數周漲0.17%，德國dax 30指數周跌0.41%，法國cac 40指數周漲0.18%。
本周看點頗多，美國多項經濟數據將受到關注，市場尤其關注特朗普新政是否會進一步損害消費者和企業情緒，而個人消費支出通脹數據（pce）被認為是重要觀察指標。在歐洲，焦點將集中在英國的春季預算，以及德國最近提出大幅刺激計劃和貿易陰影下歐元區經濟的韌性。在亞洲，日本將公布通脹數據和日本央行會議紀要。此外，匈牙利、捷克、挪威和墨西哥央行料按兵不動。
美國2月pce即將出爐
上周，美聯儲連續第二次按兵不動，不急於進一步降息。美聯儲主席鮑威爾淡化了美國經濟衰退的風險，同時對通脹前景保持謹慎。聯邦公開市場委員會fomc維持了今年兩次降息的預測，不過市場正在為第三次降息定價，因為許多投資者押注美國經濟將放緩超過美聯儲的預測。
本周多位美聯儲官員將發表講話，包括紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事庫格勒及多位地方聯儲主席，他們有關經濟前景和貨幣政策的最新表態值得關注。
決定美聯儲下一次降息時間的關鍵因素是通脹，特別是考慮到特朗普政策的潛在影響，因此即將公布的2月pce將受到密切關注。荷蘭國際集團ing預計，數據可能會顯示出一些粘性並有點高。克利夫蘭聯儲nowcast模型估計，2月份整體pce將從2.5%放緩至2.4%，但核心pce增速保持不變，為2.6%。
與此同時，3月標普美國markit採購經理人指數pmi將公布，經濟衰退的擔憂可能會再次出現。市場也將關注2月咨商會消費者信心指數、耐用品訂單、新屋銷售、成屋銷售和去年四季度gdp終值等數據來評估經濟狀況。
特朗普政府對等關稅開徵日期4月2日即將到來，相關消息被認為很可能引發風險偏好的波動。
企業方面，本周值得關注的公司財報包括lululemon、沃爾格林 、味好美、 dollar tree、chewy和傑弗瑞等。
原油與黃金
石油期貨連續第二周反彈，投資者權衡全球經濟和能源需求的擔憂，以及對中東原油供應風險的影響，wti原油近月合約周漲2.05%，報68.28美元/桶，布倫特原油近月合約周漲2.24%，報72.16美元/桶。
spi資產管理公司管理合伙人因尼斯（steven innes）認為，石油陷入了地緣政治順風和宏觀經濟逆風之間的拉鋸戰。近期反彈源於美國對伊朗的新制裁和中東緊張局勢升級，同時美國經濟衰退的擔憂暫時緩解。「地緣政治風險再次成為焦點，即使風險溢價很小，一些空頭得到了彌補，而另一些空頭則對沖了潛在的供應衝擊。」然而，他認為宏觀背景仍然不明朗，市場正密切關注烏克蘭停火談判進程以及葉門局勢的變化。
盛寶銀行大宗商品戰略主管漢森（ole hansen）表示，對產油國聯盟（opec+）產量增加的擔憂，加上特朗普關稅的經濟影響，有助於控制油價進一步走高。
地緣政治和經濟不確定性揮之不去，加上美聯儲降息的前景使金價連續第三周上漲。紐約商品交易所3月交割的comex黃金期貨合約周漲0.79%，報3021.80美元/盎司。
以色列上周升級對加沙哈馬斯打擊，以推動釋放剩餘人質，為期兩個月的停火已經打破。美國總統特朗普近日多次表示，仍打算在4月2日生效新的對等關稅稅率。大宗商品經紀商zaner metals副總裁兼高級金屬策略師格蘭特（peter grant）表示：「基於貿易擔憂和地緣政治風險的持續避險需求仍然是主要驅動力。」
美聯儲今年降息前景提振了市場信心。貨幣市場利率定價顯示，交易員預計美聯儲今年將放鬆71個基點，相當於至少兩次降息，同時7月份下調利率定價已完全消化。
德國3月ifo商業景氣指數表現如何
歐洲央行行長拉加德上周表示，美國對歐洲進口商品徵收25%的關稅將使歐元區第一年的增長率降低約0.3個百分點，而報復性措施可能會使影響提高至約0.5個百分點。
德國候任總理默茨的保守派聯盟、社會民主黨和綠黨上周推動的財政計劃在德國國會獲得通過，該計劃將釋放數千億歐元用於國防和基礎設施支出，結束德國數十年的財政緊縮，並開啟旨在提振經濟並促進基礎設施現代化的支出新時代。
數據方面，法國、德國和歐元區將公布3月份採購經理人指數pmi初讀數據，德國3月ifo商業景氣指數將受到更多關注，這可能反映出財政擴張預期下的樂觀情緒。天達投顧在一份報告中表示：「鑒於德國財政規則的歷史性變化獲得批准，允許放鬆『債務剎車』以大幅提高國防支出和投資，ifo調查將成為情緒如何轉變的重要風向標。」
英國央行貨幣政策委員會上周以8比1的投票結果維持利率不變，決議聲明稱，預計通脹壓力將繼續緩解，但貨幣政策在未來幾次會議上沒有預設的道路。未來的降息可能是漸進的，因為央行正在努力應對疲軟的經濟，但通脹和工資增長仍然很高。
英國財政部長里夫斯將於周三公布春季預算聲明。市場預計，她將宣布削減公共支出，以支撐公共財政。英國央行將2025年前三個月英國經濟增長預期從之前的0.1%上調至0.25%。
本周看點
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